达拉尔街下周展望：波动率下降预示市场趋于平静，但阻力依然巨大

印度股市上周走势稳健，其特点是低位买盘兴趣稳定，市场焦虑情绪显著降温。虽然波动率的降低表明风险偏好正在改善，但技术指标显示，Nifty 指数仍处于长期支撑位与上方沉重阻力位之间的结构性拉锯战中。

市场情绪：波动率回落，Nifty 动能增强

上一个交易周，Nifty 基准指数收盘上涨 390.20 点，涨幅为 1.65%。值得注意的是，市场不确定性大幅下降，India VIX 下跌 11.89%，收于 12.97。波动率的收缩反映了投资者情绪趋于稳定，短期恐慌情绪有所缓解。

尽管周涨幅明显，但 Nifty 一直在 371 点的窄幅区间内震荡。虽然该指数成功守住了低位区间，并从 200 周移动平均线（22,150）附近反弹，但中期趋势仍处于“中性偏谨慎”的状态。

技术障碍：应对阻力区

若要让多头重新夺回完全控制权，Nifty 必须突破目前的横盘整理状态。该指数目前面临 24,500 至 24,850 之间的强大供应区。这一区域具有特殊意义，因为它与多个技术阻力位重合，包括 24,832 的 50 周移动平均线和 24,511 的 100 周移动平均线。

目前，Nifty 正努力突破 24,027 的 20 周移动平均线。在实现突破 24,500 点位的决定性走势之前，市场可能会继续处于盘整阶段。由于穆罕默德节（Muharram）假期，下周将是缩短为四天的交易周，交易者应关注以下水平：

• 直接阻力位： 24,250 和 24,400
• 关键支撑位： 23,850 和 23,700

板块展望：领涨与落后象限

基于相对于 Nifty 500 的相对轮动图 (RRG) 分析，各板块的动能正出现显著分化：

• 领涨象限： Nifty 媒体、Midcap 100 和能源板块表现出最强的相对强度。然而，投资者应注意到，能源板块正显示出失去相对动能的迹象。
• 走强象限： 房地产和 FMCG 指数正处于改善阶段，预示着动能可能出现正向转变。制药和基础设施板块也处于“减弱”象限，但正显示出动能改善的迹象。
• 落后象限： IT、汽车和金融服务板块继续表现不佳。虽然 Banknifty 和 PSU Banks 显示出动能改善的迹象，但仍处于落后类别。

核心要点

• 波动率下降： India VIX 下跌 11.89%，表明交易环境更加平稳，风险偏好有所提升。
• 阻力位依然较高： Nifty 需要果断突破 24,500–24,850 的供应区，才能从技术形态的中性转为看涨。
• 板块聚焦至关重要： 投资者应优先考虑处于领涨和走强象限的板块（如媒体和中盘股），同时对 IT 和金融等落后板块保持谨慎。