中东局势缓和，油价逼近 70 美元关口

全球原油价格出现大幅回落，在近期中东冲突期间多次突破 100 美元大关后，目前正趋向每桶 70 美元的水平。这一下跌趋势是由对美伊潜在协议的乐观情绪所推动的，这从根本上改变了市场情绪。

原油基准价格触及三个月低点

地缘政治紧张局势的缓解导致能源基准价格大幅下跌。原油价格自 3 月初以来首次跌破 80 美元大关。截至印度标准时间 (IST) 上午 7 点，西德克萨斯中质原油 (WTI) 的交易价格为每桶 76.46 美元，而布伦特原油 (Brent) 则为每桶 79.41 美元。

自和平协议宣布以来，两大主要基准价格均下跌了约 5%，触及三个月以来的低点。包括 Nissan Securities Investment 的 Hiroyuki Kikukawa 在内的市场分析师指出，尽管由于预期霍尔木兹海峡的石油流量将恢复，价格正在回落，但预计 WTI 原油仍将保持波动，可能会在以 80 美元为中心、上下 20 美元的范围内波动。

美伊协议与霍尔木兹海峡

此次价格回调的主要催化剂是一份谅解备忘录，该备忘录将最初于 4 月宣布的脆弱停火协议延长了 60 天。此次延期旨在为旨在达成永久停战的谈判提供窗口期。

根据拟议条款，美国将解除对伊朗港口的封锁，而德黑兰将允许油轮通过霍尔木兹海峡恢复通行。这条水道是全球关键的动脉，承载着全球 20% 的石油和液化天然气 (LNG) 出口运输。美国官员表示，一旦协议正式签署，伊朗将被允许恢复石油销售，从而直接解决此前推高价格的供应限制问题。

持续的风险与供应链的不确定性

尽管近期价格有所下跌，但通往稳定的道路依然充满复杂性。行业专家警告称，将全球生产和炼油活动恢复到战前水平并非一蹴而就的过程，可能需要数周、数月甚至数年时间。

此外，停火协议的持久性正受到质疑。以色列已与 4 月份的停火协议以及最新的美伊协议保持距离，这增加了一层政治不确定性。此外，美国情报评估强调了一个战略脆弱点：伊朗已展示出能够随心所欲地有效封锁霍尔木兹海峡的能力。CNN 引用的消息来源表明，对该水道的控制代表了一个重要的地缘政治杠杆，随时可能破坏全球能源安全。

核心要点