巴基斯坦 Z 世代推动 PSX 交易账户激增
一场新的人口结构转变正在改变巴基斯坦证券交易所 (PSX)，因为 Z 世代正以空前的速度拥抱股票市场。尽管该国面临着更广泛的宏观经济挑战，但年轻投资者正日益将股市视为财富创造的主要工具。
Z 世代引领新账户开户潮
来自巴基斯坦证券交易所的数据显示，投资者结构正显著向年轻群体转向。在 2025-26 财年，Z 世代占交易所所有新开账户的 41%，比例惊人。据 PSX 副总经理 Aamir Mushtaq Kanju 表示，这一群体（年龄主要在 18 至 30 岁之间）在去年 8 月至今年 5 月期间进入市场的 1,80,148 名散户投资者中，占到了 74,629 人。
这种势头体现在新参与者的数量上，今年平均每月开户数增长了两倍，达到 15,000 个。这一激增促使 PSX 设定了一个雄心勃勃的目标，即在未来两年内实现 250 万个新投资者账户。
高回报与宏观经济稳定性激发兴趣
年轻专业人士对股票的需求在很大程度上是由令人瞩目的市场表现驱动的。金融分析师指出，在过去三年中，股市以美元计的年化回报率约为 66%。在经历了一段极端波动期后，趋于稳定的宏观经济环境进一步支撑了这一表现。
驱动投资者信心的关键因素包括：
- IMF 支持： 370 亿美元的 IMF 方案缓解了在 2023 年达到顶峰的外债违约担忧。
- 外国存款： 来自沙特阿拉伯和中国的长期存款提供了急需的流动性和稳定性。
- KSE 100 指数表现： 基准 KSE 100 指数今年以来已上涨 43%，近期触及 179,000 点以上的水平。
AKD Investments 的金融分析师 Owais Ashraf 表示，受过高等教育的 Z 世代投资者正在迅速掌握市场动态以优化其投资组合，他们通常在持有股票的同时，还将投资多样化到黄金、大宗商品和外汇领域。
巴基斯坦与其邻国的差距
尽管年轻群体出现了局部激增，但与地区同行相比，巴基斯坦的整体市场渗透率仍然极低。虽然 Z 世代推动了数据增长，但巴基斯坦总人口的投资比例仍不足 0.2%。
这与印度形成了鲜明对比，印度的总人口投资比例为 6%；而孟加拉国的比例则在 1% 至 2% 之间。尽管该国目标是在下一财年实现 4% 的 GDP 增长率，但弥补这一差距仍是 PSX 面临的一项重大挑战。
核心要点
- 青年主导： 在 2025-26 财年，Z 世代（18-30 岁）占 PSX 所有新散户投资者账户的 41%。
- 强劲回报： 过去三年，股市以美元计的年化回报率约为 66%，增强了投资者信心。
- 地区滞后： 尽管年轻人参与度激增，但巴基斯坦的总人口投资比例（不足 0.2%）仍显著落后于印度（6%）和孟加拉国（1-2%）。