パキスタンのZ世代がPSXの取引口座数を大幅に増加させる
新たな人口動態の変化が、Z世代がかつてないペースで株式市場を取り入れることで、パキスタン証券取引所（PSX）を変貌させています。国全体が広範なマクロ経済の課題に直面している一方で、若い投資家たちは、株式市場を資産形成の主要な手段として捉えるようになっています。
新規口座開設を牽引するZ世代
パキスタン証券取引所のデータは、若い投資家への顕著なシフトを明らかにしています。2025-26会計年度において、Z世代は取引所で開設された全新規口座の驚異的な41%を占めました。PSXの副総支配人であるAamir Mushtaq Kanju氏によると、主に18歳から30歳までのこの層は、昨年8月から今年5月の間に市場に参入した180,148人の個人投資家のうち、74,629人を占めています。
この勢いは新規参加者の数にも反映されており、月間の平均口座開設数は今年、3倍の15,000件に達しました。この急増を受けて、PSXは今後2年以内に250万の新規投資家口座を獲得するという野心的な目標を掲げています。
高いリターンとマクロ経済の安定が関心を後押し
若い専門職の間で株式への意欲が高まっている主な要因は、市場の目覚ましいパフォーマンスにあります。金融アナリストは、株式市場が過去3年間で米ドル建てで約66%の年率換算利回りをもたらしたと指摘しています。このパフォーマンスは、極端なボラティリティの時期を経て、マクロ経済環境が安定したことによって支えられています。
投資家の信頼を高めている主な要因は以下の通りです：
- IMFによる支援: 370億ドルのIMFパッケージにより、2023年にピークに達した対外債務不履行への懸念が緩和されました。
- 外国からの預金: サウジアラビアと中国からの長期預金が、切実に必要とされていた流動性と安定性を提供しています。
- KSE 100指数のパフォーマンス: ベンチマークであるKSE 100指数は年初来で43%上昇し、最近では179,000ポイントを超える水準に達しました。
AKD Investmentsの金融アナリストであるOwais Ashraf氏は、高学歴なZ世代の投資家が市場のダイナミクスを迅速に習得し、ポートフォリオを最適化していると示唆しています。彼らは株式だけでなく、金、コモディティ、外国為替へと分散投資を行うことも少なくありません。
パキスタンと近隣諸国との格差
若年層の間で局地的な急増が見られるものの、パキスタンの市場浸透率は、地域の近隣諸国と比較すると依然として極めて低いままです。Z世代が数字を押し上げている一方で、パキスタン人口による総投資額は0.2%未満にとどまっています。
これは、人口全体の投資率が6%に達するインドや、1%から2%の間であるバングラデシュとは対照的です。次年度のGDP成長率4%を目指す中で、この格差を埋めることはPSXにとって大きな課題として残っています。
主なポイント
- 若年層の優位性: Z世代（18〜30歳）は、2025-26会計年度におけるPSXの全新規個人投資家口座の41%を占めています。
- 強力なリターン: 市場は過去3年間で米ドル建てで約66%の年率換算利回りをもたらしており、投資家の信頼を高めています。
- 地域的な遅れ: 若年層の急増にもかかわらず、パキスタンの総人口に対する投資率（0.2%未満）は、インド（6%）やバングラデシュ（1〜2%）に大きく遅れをとっています。