パキスタンのZ世代、経済変動の中でPSXへの参加が急増
パキスタンの金融情勢において、Z世代の投資家がパキスタン証券取引所（PSX）にますます注目しており、重大な人口統計学的変化が起きている。広範なマクロ経済の課題があるものの、若い世代は株式市場を資産形成の主要な手段として位置づけている。
新規口座開設はZ世代が主流に
パキスタン証券取引所では、若い投資家が大量に流入している。PSXの副総支配人であるAamir Mushtaq Kanju氏によると、2025-26会計年度に開設されたすべての新規口座のうち、Z世代が驚異的な41%を占めている。データによると、昨年8月から今年5月の間に取引所に参入した180,148人の個人投資家のうち、74,629人が18歳から30歳の間であった。
この関心の高まりは市場参入のスピードにも反映されており、PSXの月間平均口座開設数は今年、約15,000件へと3倍に増加した。この勢いに応じて、PSXは今後2年以内に新規投資家口座を250万件にまで拡大するという野心的な目標を掲げている。
高いリターンが投資家の信頼を後押し
パキスタンの若者の株式への意欲は、主に市場の目覚ましいパフォーマンスによって支えられている。AKD Investmentsの金融アナリスト、Owais Ashraf氏は、株式市場が過去3年間でドル建てで年率約66%のリターンをもたらしたと指摘している。このパフォーマンスにより、KSE 100-Indexは年初来で43%（53,944ポイント）の上昇を達成した。
Z世代の投資家は、企業で一般的な定時勤務に従事していることが多いが、暗号資産、金、外国為替への関心とともに、ポートフォリオを多様化するために株式市場を活用している。彼らの高い教育水準により、市場の複雑さを理解し、長期的な配当やポートフォリオの成長に焦点を当てることが可能となっている。
マクロ経済の安定性と地域比較
こうした熱狂の一方で、パキスタンは近隣諸国と比較して金融包摂（ファイナンシャル・インクルージョン）において依然として大きな格差に直面している。パキスタンの総人口に対する現在の投資率は0.2%未満であり、インドの6%、バングラデシュの1〜2%を大きく下回っている。
しかし、マクロ経済の安定性が向上したことで、状況は変わりつつあるようだ。2023年のデフォルト（債務不履行）の危機と38%という記録的なインフレを経て、370億ドルのIMFパッケージに加え、サウジアラビアや中国からの長期預金が投資家の信頼を強化した。2025-26会計年度のGDP成長率は、外部ショックにより当初の目標には届かなかったものの3.7%であったが、2026-27年度の連邦予算は4%の成長率を目標としており、株式市場にとって慎重ながらも楽観的な背景を提供している。
主なポイント
- 人口統計学的変化: Z世代（18〜30歳）が、現在PSXのすべての新規個人投資家口座の41%を占めている。
- 目覚ましいリターン: 株式市場は過去3年間でドル建て年率66%のリターンをもたらしており、個人投資家の関心を高めている。
- 成長の可能性: パキスタンの人口に対する投資家比率は現在0.2%を下回っているが、PSXは2年以内にユーザーベースを250万口座に拡大することを目指している。