パキスタンのZ世代、経済回復の中でPSXへの参加急増を牽引
パキスタン証券取引所（PSX）において、若年層が株式市場を資産形成の主要な手段と見なすようになり、大きな人口統計学的変化が起きている。広範なマクロ経済の課題があるものの、Z世代の投資家が同国の資本市場における個人投資家参加の新たな波を先導している。
PSX投資の新たな顔として浮上するZ世代
パキスタン証券取引所では、若年層の投資家が新規市場参入者の大部分を占めるという顕著な傾向が見られる。PSXの副総支配人であるAamir Mushtaq Kanju氏によると、2025-26会計年度に開設されたすべての新規口座のうち、Z世代が41%を占めた。
PSXのデータによると、昨年8月から今年5月の間に取引所に加わった180,148人の個人投資家のうち、約74,629人が18歳から30歳であった。この急増は取引所の活動にも反映されており、今年の月間平均口座開設数は3倍の15,000件に達している。将来に向けて、PSXは今後2年間で250万件の新規投資家口座を獲得するという野心的な目標を掲げている。
高いリターンと経済の安定が関心を後押し
若年層の株式への意欲は、目覚ましい市場パフォーマンスによって駆り立てられている。AKD Investmentsの金融アナリスト、Owais Ashraf氏は、株式市場が過去3年間でドル建てで年率約66%のリターンをもたらしたと指摘している。この高い利回りは、金、コモディティ、暗号資産といった伝統的な資産を超えた分散投資を求める、一般的な会社員として働く高学歴な若手専門職にとって、特に魅力的である。
パキスタンは2023年、38%のインフレピークや債務不履行のリスクを含む深刻な経済の逆風に直面したが、近年の介入によって信頼が回復している。370億ドルのIMFパッケージは、サウジアラビアや中国からの長期預金と相まって、切実に求められていた安定のクッションを提供している。この信頼はチャートにも表れており、KSE 100指数は最近1.1%上昇して179,571.27ポイントに達し、年初来で43%の上昇を記録した。
市場浸透率における巨大な格差
Z世代の参加が局所的に急増しているものの、PSXは近隣諸国と比較して市場全体の厚みに関して依然として大きな課題に直面している。現在、パキスタンの投資家人口は総人口の0.2%未満である。これは、投資浸透率が6%のインドや、1%から2%の間であるバングラデシュとは対照的である。
経済全体は回復の兆しを見せており（2025-26会計年度のGDP成長率は3.7%、次年度には4%の新たな成長目標が設定されている）、PSXの主要な課題は、現在のニッチな層から2億6,000万人の広範な人口へと参加を拡大することである。
主なポイント
- Z世代の台頭: 18歳から30歳の若年投資家は、2025-26会計年度にPSXで開設されたすべての新規個人口座の41%を占めている。
- 並外れたリターン: 株式市場は過去3年間でドル建てで約66%という驚異的な年率リターンを達成しており、若手専門職の関心を引いている。
- 低い浸透率の格差: 局所的なブームにもかかわらず、パキスタンの人口に対する投資家比率は0.2%未満にとどまっており、インドの6%やバングラデシュの1〜2%を大きく下回っている。