パキスタンのZ世代、経済回復の中で株式市場の急騰を牽引
パキスタン証券取引所（PSX）において、若い投資家が国の金融情勢を再構築し始めており、重大な人口統計学的変化が起きている。広範なマクロ経済の課題があるものの、Z世代が株式市場への新たな関心の原動力として浮上している。
Z世代が新規口座開設を席巻
パキスタン証券取引所では、若い投資家が大量に流入している。PSXの副総支配人であるAamir Mushtaq Kanju氏によると、2025-26会計年度に開設されたすべての新規口座のうち、Z世代が41%を占めた。PSXのデータによれば、昨年8月から今年5月の間に取引所に加わった180,148人の個人投資家のうち、約74,629人が18歳から30歳の間であった。
この急増は市場参入のスピードにも反映されており、PSXの月間平均口座開設数は今年、3倍の15,000件に達した。この勢いを活かすため、PSXは今後2年以内に新規投資家口座を250万件に到達させるという野心的な目標を掲げている。
高いリターンが投資家の信頼を後押し
若い世代の株式への意欲は、主に市場の目覚ましいパフォーマンスによって煽られている。AKD Investmentsの金融アナリスト、Owais Ashraf氏は、株式市場が過去3年間でドル建てで年率約66%のリターンをもたらしたと指摘した。このパフォーマンスにより、市場は企業で9時〜5時の仕事に従事する若手専門職にとっての「富の増幅器（wealth multiplier）」となっている。
最近の安定は、いくつかのマクロ経済的要因に起因している。パキスタンは2023年に深刻な債務不履行のリスクに直面し、38%という記録的なインフレに見舞われたが、370億ドルのIMFパッケージの導入に加え、サウジアラビアや中国からの長期預金が投資家の信頼を強化した。先週の水曜日、ベンチマークであるKSE 100指数は1.1%上昇して179,571.27ポイントとなり、年初来で43%の上昇に寄与した。
近隣諸国との投資格差を埋める
Z世代の台頭はポジティブな兆候ではあるものの、パキスタンは地域の競合国と比較して、個人投資家の参加率に依然として大きな格差がある。現在、株式市場に投資しているパキスタンの総人口の割合は0.2%未満である。対照的に、バングラデシュの投資水準は1〜2%であり、インドは約6%というはるかに高い参加率を誇っている。
政府が次年度のGDP成長率4%を目標としている中、この若者の関心を、持続的かつ広範な市場参加へと転換できるかどうかが、長期的な金融安定にとって極めて重要となる。
主なポイント
- 人口統計学的変化: Z世代（18〜30歳）が、PSXで開設されたすべての新規個人口座の41%を占めている。
- 並外れたリターン: 株式市場は、過去3年間でドル建てで年率66%という驚異的なリターンをもたらした。
- 市場の潜在性: Z世代の急増にもかかわらず、パキスタンの総人口に対する投資率は0.2%未満と低く、インドやバングラデシュに大きく遅れをとっている。