موجة بيع أسهم الذكاء الاصطناعي تجر وول ستريت نحو خسائر أسبوعية

واجه جنون الذكاء الاصطناعي اختباراً حقيقياً كبيراً هذا الجمعة، حيث أدى تصحيح حاد في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى سحب المؤشرات الأمريكية الرئيسية نحو المنطقة الحمراء. وتهدد موجة البيع الواسعة هذه بإنهاء سلسلة طويلة من المكاسب، مما يمثل ثاني انخفاض أسبوعي لمؤشر S&P 500 خلال الأسابيع الـ 13 الماضية.

تصحيح الذكاء الاصطناعي: عمالقة التكنولوجيا تحت الضغط

كان المحرك الرئيسي للمسار الهبوطي للسوق هو موجة بيع مكثفة في الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. وحتى منتصف تداولات الصباح، انخفض مؤشر Nasdaq Composite المعتمد بكثافة على التكنولوجيا بنسبة 1%، بينما تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.6%. وحتى مؤشر Dow Jones Industrial Average شعر بهذا التأثير، حيث انخفض بمقدار 223 نقطة، أو 0.4%.

وكان أحد المساهمين الرئيسيين في هذا الانخفاض شركة Micron Technology، التي شهدت تراجع أسهمها بنسبة 5.5%. ويعد هذا أمراً لافتاً للنظر بشكل خاص بالنظر إلى أن Micron كانت من أبرز الشركات أداءً هذا العام، حيث تضاعف سعر سهمها نحو أربع مرات بسبب الطلب الهائل على رقائق الذاكرة المدفوع بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ومما زاد من معاناة القطاع، ألمحت شركة Apple إلى زيادات محتملة في أسعار منتجاتها المختلفة لتعويض ارتفاع تكاليف الذاكرة، وهي خطوة أثارت قلق المستثمرين بشأن تراجع الطلب الاستهلاكي.

تداعيات عالمية: من طوكيو إلى سيول

لم تقتصر التقلبات على وول ستريت؛ بل سبقتها موجة بيع ضخمة في الأسواق الآسيوية. فقد هبط مؤشر Nikkei 225 الياباني بنسبة 4.2%، متأثراً بشكل كبير بشركة SoftBank Group Corp التي تراجعت بنسبة 12.5%. وجاء انخفاض SoftBank في أعقاب تقارير تشير إلى أن OpenAI قد تؤجل طرحها العام الأولي (IPO) المرتقب حتى العام المقبل، وهي خطوة تؤثر على الجداول الزمنية لتحقيق الأرباح للمستثمرين الأوائل.

كما واجه عمالقة أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية رياحاً معاكسة كبيرة. حيث انخفضت أسهم SK Hynix بنسبة 8.4%، بينما تراجعت Samsung Electronics بنسبة 5.3%، مما يعكس قلقاً إقليمياً أوسع نطاقاً بشأن استدامة نمو الأرباح المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

المحركات الاقتصادية الكلية: العوائد والنفط

بعيداً عن قطاع التكنولوجيا، تساهم عوامل اقتصادية كلية أوسع في تشكيل مشهد السوق. ففي سوق السندات، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قليلاً إلى 4.39%. وتاريخياً، تؤدي العوائد المرتفعة المدفوعة بالمخاوف من التضخم إلى زيادة تكاليف الاقتراض، مما يضع ضغوطاً هائلة على أسهم التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة.

وفي الوقت نفسه، شهدت أسواق الطاقة انخفاضاً مع هدوء التوترات الجيوسياسية في غرب آسيا. فقد انخفض خام برنت بنسبة 3% ليصل إلى 73.23 دولاراً للبرميل، بينما تراجع خام القياس الأمريكي بنسبة 3.2% ليصل إلى 69.65 دولاراً. بالإضافة إلى ذلك، تراجعت شركة SpaceX، التي تمتلك شركة الذكاء الاصطناعي xAI، بنسبة 1% لتتداول دون مستوى 152 دولاراً، مقتربة من أدنى مستوى لها منذ ظهورها الأخير في وول ستريت والذي حظي بتغطية إعلامية واسعة.

الشاغل الأساسي: الأرباح مقابل التقييم

يبدو أن التصحيح الحالي للسوق متجذر في سؤال جوهري: هل تستطيع شركات الذكاء الاصطناعي تحقيق نمو كافٍ في الأرباح لتبرير تقييماتها الضخمة؟ وبينما تداولت غالبية الأسهم ضمن مؤشر S&P 500 عند مستويات أعلى، فإن الثقل الكبير للشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في المؤشرات العالمية يعني أن تقلباتها تملي اتجاه السوق بأكمله.

أهم النقاط المستخلصة

• تقلب قطاع الذكاء الاصطناعي: قادت شركات كبرى مثل Micron (-5.5%) وSK Hynix (-8.4%) موجة بيع كبيرة، مما يشير إلى حذر المستثمرين بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي.
• العدوى العالمية: انتشر تصحيح قطاع التكنولوجيا بسرعة عبر آسيا، حيث شهد مؤشر Nikkei الياباني والمؤشرات القياسية في كوريا الجنوبية انخفاضات حادة.
• الضغوط الاقتصادية الكلية: تستمر تكاليف الذاكرة المرتفعة وتقلب عوائد السندات في العمل كعوامل معاكسة لأسهم التكنولوجيا ذات النمو المرتفع.