מכירת מניות ה-AI גוררת את וול סטריט לעבר הפסדים שבועיים

הטירוף סביב הבינה המלאכותית עמד בפני בדיקת מציאות משמעותית ביום שישי האחרון, כאשר תיקון חריף במניות הקשורות ל-AI גרר את המדדים המרכזיים בארה"ב לאדום. מכירה המונית זו מאיימת לסיים רצף ארוך של עליות, ומסמנת את הירידה השבועית השנייה בלבד של מדד ה-S&P 500 ב-13 השבועות האחרונים.

תיקון ה-AI: ענקיות הטכנולוגיה תחת לחץ

המנוע העיקרי של המסלול היורד בשוק היה מכירה מאסיבית של מניות הקשורות לבינה מלאכותית. נכון למסחר בשעות הבוקר המוקדמות, מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite), עתיר הטכנולוגיה, ירד ב-1%, בעוד מדד ה-S&P 500 ירד ב-0.6%. אפילו מדד הדאו ג'ונס (Dow Jones Industrial Average) חש את ההשפעה, עם ירידה של 223 נקודות, או 0.4%.

תרומה משמעותית לירידה זו הגיעה מחברת Micron Technology, שערך מניותיה צנח ב-5.5%. הדבר בולט במיוחד בהתחשב בכך ש-Micron הייתה אחת המניות הבולטות השנה, כאשר ערך המניה שלה כמעט הכפיל פי ארבעה בשל הביקוש האדיר לשבבי זיכרון המונע על ידי תשתיות AI. כתוספת לקשיי המגזר, Apple רמזה על אפשרות להעלאת מחירים במוצרים שונים כדי לקזז את עלויות הזיכרון העולות – מהלך שמעורר אצל המשקיעים חשש מהאטה בביקוש הצרכני.

אפקט הריפל הגלובלי: מטוקיו עד סיאול

התנודתיות לא הייתה מוגבלת לוול סטריט; היא לוותה במכירה המונית בשווקים האסיאתיים. מדד הניקיי 225 (Nikkei 225) של יפן צנח ב-4.2%, כשהוא מושפע בכבדות מ-SoftBank Group Corp, שירדה ב-12.5%. הירידה של SoftBank הגיעה בעקבות דיווחים כי OpenAI עשויה לדחות את ההנפקה לציבור (IPO) המצופה שלה לשנה הבאה, מהלך המשפיע על לוחות הזמנים של המוניטיזציה עבור משקיעים מוקדמים.

ענקיות המוליכים למחצה של דרום קוריאה התמודדו גם הן עם רוחות נגדיות משמעותיות. מניות SK Hynix ירדו ב-8.4%, בעוד Samsung Electronics ירדה ב-5.3%, מה שמשקף חרדה אזורית רחבה יותר בנוגע לקיימות הצמיחה ברווחים המונעת על ידי AI.

גורמים מאקרו-כלכליים: תשואות ונפט

מעבר למגזר הטכנולוגיה, גורמים מאקרו-כלכליים רחבים יותר מעצבים את נוף השוק. בשוק האג"ח, התשואה על אג"ח ממשלתיות של ארה"ב ל-10 שנים ירדה מעט ל-4.39%. מבחינה היסטורית, תשואות גבוהות יותר הנגרמות מחששות מאינפלציה מעלות את עלויות הלוואות, מה שמפעיל לחץ עצום על מניות טכנולוגיה בעלות שווי שוק גבוה.

במקביל, שוקי האנרגיה רשמו ירידה עם דעיכת המתחים הגיאופוליטיים במערב אסיה. נפט בנט (Brent) ירד ב-3% ל-73.23 דולר לחבית, בעוד נפט הבסיס האמריקאי ירד ב-3.2% ל-69.65 דולר. בנוסף, SpaceX, שבבעלותה חברת ה-AI‏ xAI, ירדה ב-1% ונסחרת מתחת ל-152 דולר, מה שמקרב אותה לרמה הנמוכה ביותר שלה מאז הופעת הבכורה שלה בוול סטריט, שזכתה לפרסום רב.

החשש המרכזי: רווחים מול שווי שוק

נראה כי התיקון הנוכחי בשוק נטוע בשאלה יסודית: האם חברות AI יכולות לספק צמיחה מספקת ברווחים כדי להצדיק את השווי העצום שלהן? בעוד שרוב המניות במדד ה-S&P 500 למעשה נסחרות בעליות, המשקל הכבד של חברות הקשורות ל-AI במדדים הגלובליים פירושו שהתנודתיות שלהן מכתיבה את הכיוון של השוק כולו.

נקודות מרכזיות

  • תנודתיות במגזר ה-AI: שחקניות מרכזיות כמו Micron (-5.5%) ו-SK Hynix (-8.4%) הובילו מכירה משמעותית, מה שמאותת על זהירות מצד המשקיעים בנוגע לשווי השוק של חברות ה-AI.
  • הדבקה גלובלית: התיקון הטכנולוגי התפשט במהירות ברחבי אסיה, כאשר מדד הניקיי ביפן ומדדי הבסיס של דרום קוריאה רשמו ירידות חדות.
  • לחצים מאקרו-כלכליים: עלויות זיכרון עולות ותשואות אג"ח תנודתיות ממשיכות לשמש כרוחות נגדיות עבור מניות טכנולוגיה בעלות צמיחה גבוהה.