מכירת המניות בתחום ה-AI גוררת את וול סטריט לעבר הפסדים שבועיים

הטירוף סביב הבינה המלאכותית עבר בדיקת מציאות ביום שישי, כאשר תיקון חריף במניות הקשורות ל-AI גרר את המדדים המרכזיים בארה"ב לאדום. למרות עמידות במגזרים רבים אחרים בשוק, המשקל הכבד של ענקיות הטכנולוגיה גרם לכך שהצניחה במגזר המוליכים למחצה וה-AI קבעה את כיוון השוק הכללי.

התיקון הטכנולוגי: מניות ה-AI מובילות את הירידות

וול סטריט חוותה לחץ שלילי משמעותי כאשר מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite), עתיר הטכנולוגיה, ירד ב-1%, בעוד מדד ה-S&P 500 ירד ב-0.6%. מדד הדאו ג'ונס (Dow Jones Industrial Average) שיקף גם הוא מגמה זו, עם ירידה של 223 נקודות, או 0.4%. התנודתיות הזו עוקבת אחר דפוס דומה בשווקים האסיאתיים, שם מדד הניקיי 225 (Nikkei 225) של יפן צנח ב-4.2% ומדד הייחוס של דרום קוריאה צנח ב-5.8%.

המניע העיקרי לנסיגה זו הוא ספק גובר בקרב המשקיעים בשאלה האם הצמיחה הנוכחית ברווחים יכולה להצדיק את הערכות השווי העצומות שהשיגו חברות ה-AI בשנה האחרונה. "עייפות הערכת שווי" זו פוגעת קשות במיוחד במובילות בתחום המוליכים למחצה. Micron Technology, שהייתה אחת המניות הבולטות השנה וראתה את ערכה מכפיל ארבעה כמעט בשל הביקוש ל-AI, רשמה ירידה של 5.5% במניותיה. באופן דומה, ענקיות דרום קוריאניות כמו SK Hynix ו-Samsung Electronics עמדו בפני מכירות מאסיביות, עם ירידות של 8.4% ו-5.3%, בהתאמה.

לחצי שרשרת האספקה וחוסר ודאות לגבי הנפקות (IPO)

מעבר לחששות הנוגעים להערכת שווי בלבד, גורמים משניים מכבידים על סנטימנט המשקיעים. חברת Apple ציינה לאחרונה כי היא מעלה מחירים למספר מוצרים כדי לקזז את עלויות הזיכרון העולות. מהלך זה עורר חששות שעלויות חומרה מוגברות עלולות לעכב את הביקוש הצרכני, מה שיוצר אפקט דומינו בכל המערכת הטכנולוגית.

יתרה מכך, חוסר הוודאות סביב שחקניות מרכזיות בתעשייה מטריד את השוק. מניות SoftBank Group Corp צנחו ב-12.5% בעקבות דיווחים כי OpenAI עשויה לדחות את ההנפקה לציבור (IPO) המצופה מאוד שלה לשנה הבאה. עבור משקיעים כמו SoftBank, דחייה בהנפקת OpenAI פירושה המתנה ארוכה יותר למימוש אחזקות ולהבטחת הון להשקעות במרכזי נתונים, מה שמעלה שאלות לגבי הנזילות המיידית והתיאבון למיזמים המתמקדים ב-AI.

מגמות שוק רחבות יותר: נפט ואג"ח

בעוד הטכנולוגיה שלטה בכותרות, מגזרים אחרים רשמו תנועות בולטות. מחירי הנפט נסוגו בחדות בשל דעיכת המתחים הגיאופוליטיים במערב אסיה. נפט בנט (Brent) ירד ב-3% ל-73.23 דולר לחבית, בעוד נפט הייחוס האמריקאי ירד ב-3.2% ל-69.65 דולר.

בשוק ההכנסה הקבועה, התשואה על אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים ירדה מעט ל-4.39% מ-4.40%. למרות שמדובר בתנועה שולית, המגמה הרחבה של תשואות אג"ח גבוהות יותר, המונעת מחששות מאינפלציה, נותרה מכשול מתמשך עבור מניות טכנולוגיה בעלות הערכת שווי גבוהה, שכן היא מעלה את עלות הלוואות ומשנה את שיעורי ההיוון המשמשים להערכת רווחים עתידיים.

נקודות מפתח

  • היפוך הערכת שווי ב-AI: עליות אדירות במניות הקשורות ל-AI מתמודדות עם תיקון, כאשר המשקיעים תוהים האם הרווחים יוכלו לעמוד בקצב של הערכות השווי הגבוהות בשמיים.
  • הדבקה גלובלית: המכירה הגורפת היא אירוע עולמי מסונכרן, המשפיע רבות על מובילות בתחום המוליכים למחצה הן בארה"ב (Micron) והן באסיה (SK Hynix, Samsung).
  • חוסר ודאות במגזר: עיכובים פוטנציאליים בהנפקות טכנולוגיה מרכזיות כמו OpenAI ועלויות רכיבים עולות (שבבי זיכרון) מוסיפים שכבות של זהירות לשוק.