מכירת המניות בתחום ה-AI גוררת את וול סטריט למטה לקראת הפסדים שבועיים

הטירוף סביב הבינה המלאכותית עומד בפני בדיקת מציאות משמעותית, כאשר מכירה מסיבית של מניות הקשורות ל-AI גוררת את המדדים המרכזיים בארה"ב לאדום. תנודתיות זו, שנגרמה מחששות לגבי קיימות הרווחים ועלויות עולות, מאיימת לשים קץ לתקופה ארוכה של יציבות בשוק.

התיקון ב-AI: מניע ירידות בשווקים הגלובליים

וול סטריט התקשתה ביום שישי כאשר מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite), עתיר הטכנולוגיה, ירד ב-1%, בעוד מדד ה-S&P 500 ירד ב-0.6%. אפילו מדד הדאו ג'ונס (Dow Jones Industrial Average) רשם ירידה של 223 נקודות, או 0.4%. השפל הזה אינו מוגבל לארה"ב; הוא מגיע בעקבות צניחה מאסיבית בשווקים האסיאתיים, שבהם מדד הניקיי 225 (Nikkei 225) של יפן צנח ב-4.2% ומדד הייחוס של דרום קוריאה ירד ב-5.8%.

לב החשש טמון בשאלה האם הצמיחה המתפרצת ברווחים של חברות ה-AI יכולה להצדיק את ההערכות השווי הגבוהות שלהן. מכיוון שמניות הקשורות ל-AI נושאות משקל כה משמעותי במדדים הגלובליים, לירידתן יש השפעה לא פרופורציונלית על השוק כולו, גם כאשר רוב המניות האחרות בתוך ה-S&P 500 נסחרות בעלייה.

יצרניות השבבים וענקיות הטכנולוגיה תחת לחץ

יצרניות המוליכים למחצה, שהיו המרוויחות העיקריות מפריחת ה-AI, התמודדו עם מכירות כבדות. Micron Technology, שהייתה אחת המצטיינות השנה עם מניה שפינתה פי ארבעה בערך, ראתה את מניותיה צונחות ב-5.5%. באופן דומה, בדרום קוריאה, המגזר ספג מכה כאשר SK Hynix ירדה ב-8.4% ו-Samsung Electronics ירדה ב-5.3%.

הלחץ נובע גם מעלויות שרשרת האספקה. חברת Apple ציינה לאחרונה כי היא מעלה מחירים במספר מוצרים כדי לקזז את עלויות הזיכרון העולות. הדבר עורר חששות שעלויות חומרה מוגברות עלולות בסופו של דבר לדכא את הביקוש הצרכני, מה שייצור אפקט דומינו לאורך כל המערכת הטכנולוגית.

שינוי בסנטימנט בשוק הטכנולוגיה הפרטית ובשוק ה-IPO

חוסר הוודאות מעיב גם על התחזית עבור חברות פרטיות בולטות. SpaceX, שבבעלותה חברת ה-AI xAI, ירדה ב-1% נוסף ונסחרת מתחת ל-152$, מתקרבת לרמה הנמוכה ביותר שלה מאז הופעתה האחרונה בוול סטריט. במקביל, SoftBank Group Corp צנחה ב-12.5% בעקבות דיווחים כי OpenAI עשויה לדחות את ה-IPO המצופה מאוד שלה לשנה הבאה. עבור משקיעים כמו SoftBank, דחייה ברישום של OpenAI משמעותה הזדמנות דחוי של מימוש אחזקות והבטחת הון להשקעות במרכזי נתונים.

גורמים מאקרו-כלכליים: נפט ואג"ח

מעבר למגזר הטכנולוגיה, גורמים כלכליים רחבים יותר תרמו למצב הרוח הזהיר בשוק. מחירי הנפט נסוגו משמעותית ככל שהמתחים הגיאופוליטיים במערב אסיה נרגעו, כאשר נפט בנט (Brent) ירד ב-3% ל-73.23 דולר לחבית. בשוק האג"ח, התשואה על אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים נרככה מעט ל-4.39%. חששות אינפלציה מתמשכים ממשיכים לדחוף תשואות אג"ח גבוהות יותר, מה שבתורו מעלה את עלויות הלוואות הגלובליות ומפעיל לחץ נוסף על מניות טכנולוגיה בעלות הערכת שווי גבוהה.

נקודות מפתח

  • חששות לגבי הערכת שווי ה-AI: משקיעים תוהים האם הצמיחה ברווחים המונעת על ידי AI יכולה לתחזק את העליות המסיביות במחירי המניות שנראו במהלך השנה האחרונה.
  • תנודתיות במגזר המוליכים למחצה: יצרניות שבבים מרכזיות כמו Micron, SK Hynix ו-Samsung מתמודדות עם מכירות מסיביות, מה שמשקף ספקנות רחבה יותר בשרשרת האספקה של החומרה.
  • הדבקה גלובלית: התיקון ב-AI הוא תופעה עולמית, המשפיעה על מדדים מרכזיים בארה"ב, יפן ודרום קוריאה בו-זמנית.