AI関連株の売りがウォール街を押し下げ、週間ベースで下落へ
AIブームが大きな現実直視を迫られています。AI関連株の急激な売りにより、米国の主要指数が軒並み下落しています。収益の持続可能性への懸念やコストの上昇を背景としたこのボラティリティは、長らく続いてきた市場の安定を終わらせる恐れがあります。
AIの調整局面：世界的な市場下落を牽引
金曜日のウォール街では、ハイテク株中心のナスダック総合指数が1%下落、S&P 500は0.6%下落し、苦戦を強いられました。ダウ工業株平均も223ポイント（0.4%）の下落となりました。この下落傾向は米国に限ったことではありません。アジア市場でも大幅な下落が続いており、日本の日経平均株価は4.2%急落、韓国の主要指数も5.8%下落しました。
不安の核心は、AI企業の爆発的な収益成長が、その膨大なバリュエーション（企業価値評価）を正当化できるかどうかにあります。AI関連株は世界の主要指数において非常に大きなウェイトを占めているため、S&P 500内の他の多くの銘柄が上昇していても、AI関連株の下落は市場全体に不釣り合いなほど大きな影響を及ぼします。
半導体メーカーとテック巨頭への圧力
AIブームの最大の恩恵を受けてきた半導体メーカーは、激しい売りに見舞われました。今年、株価が約4倍に跳ね上がり、際立ったパフォーマンスを見せてきたMicron Technologyの株価は5.5%下落しました。同様に韓国でも、SK Hynixが8.4%下落、Samsung Electronicsが5.3%下落するなど、同セクターが打撃を受けました。
また、サプライチェーンのコストも圧力となっています。Appleは最近、メモリコストの上昇を相殺するために、いくつかの製品の価格を引き上げると表明しました。これにより、ハードウェアのコスト増が最終的に消費者需要を減退させ、テック・エコシステム全体に波及効果をもたらすのではないかという懸念が広がっています。
非上場テック企業およびIPO市場におけるセンチメントの変化
不透明感は、注目を集める非上場企業の見通しにも影を落としています。AI企業xAIを傘下に持つSpaceXは、さらに1%下落して152ドルを下回り、最近のウォール街デビュー以来の低水準に近づいています。一方、SoftBank Group Corpは、OpenAIが待望のIPO（新規株式公開）を来年まで延期する可能性があるとの報道を受けて、12.5%急落しました。SoftBankのような投資家にとって、OpenAIの上場延期は、保有資産の現金化やデータセンター投資のための資金確保の機会が先送りになることを意味します。
マクロ経済要因：原油と債券
テックセクター以外でも、広範な経済要因が市場の慎重なムードに拍車をかけました。西アジアの地政学的緊張が緩和したことで原油価格は大幅に後退し、ブレント原油は3%下落して1バレル73.23ドルとなりました。債券市場では、米10年債利回りが4.39%へとわずかに低下しました。根強いインフレ懸念が債券利回りの高止まりを招いており、それが世界的な借入コストの上昇につながり、割高なバリュエーションにあるテクノロジー株へのさらなる圧力となっています。
主なポイント
- AIのバリュエーションへの懸念: 投資家は、AI主導の収益成長が、過去1年間に見られた大幅な株価上昇を維持できるのか疑問視しています。
- 半導体のボラティリティ: Micron、SK Hynix、Samsungといった主要な半導体メーカーが大幅な売りに見舞われており、ハードウェアのサプライチェーンにおける広範な懐疑論を反映しています。
- 世界的な波及: AIの調整局面は世界的な現象であり、米国、日本、韓国の主要指数に同時に影響を及ぼしています。