การเทขายหุ้นกลุ่ม AI ฉุดวอลล์สตรีทดิ่งลง สู่ภาวะขาดทุนรายสัปดาห์

กระแสความคลั่งไคล้ในปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังเผชิญกับการตรวจสอบความเป็นจริงครั้งสำคัญ เมื่อการเทขายหุ้นที่เชื่อมโยงกับ AI อย่างรุนแรงฉุดดัชนีหลักของสหรัฐฯ ให้ติดลบ ความผันผวนนี้ ซึ่งถูกกระตุ้นโดยความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของกำไรและต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้น กำลังคุกคามที่จะยุติช่วงเวลาแห่งความมั่นคงของตลาดที่ยาวนาน

การปรับฐานของ AI: ตัวขับเคลื่อนการลดลงของตลาดโลก

วอลล์สตรีทเผชิญกับความยากลำบากเมื่อวันศุกร์ โดยดัชนี Nasdaq Composite ที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลง 1% ขณะที่ S&P 500 ลดลง 0.6% แม้แต่ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones ก็ลดลง 223 จุด หรือ 0.4% การลดลงนี้ไม่ได้เกิดขึ้นแค่ในสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังเกิดขึ้นตามหลังการดิ่งลงอย่างหนักในตลาดเอเชีย โดยดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นร่วงลง 4.2% และดัชนีอ้างอิงของเกาหลีใต้ลดลง 5.8%

หัวใจสำคัญของความกังวลอยู่ที่ว่า การเติบโตของกำไรที่พุ่งทะยานของบริษัท AI จะสามารถรองรับมูลค่าหุ้น (valuation) ที่สูงลิ่วได้หรือไม่ เนื่องจากหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI มีน้ำหนักอย่างมากในดัชนีทั่วโลก การลดลงของหุ้นเหล่านี้จึงส่งผลกระทบต่อตลาดทั้งหมดอย่างไม่สมดุล แม้ว่าหุ้นส่วนใหญ่ใน S&P 500 จะมีการซื้อขายในระดับที่สูงขึ้นก็ตาม

ผู้ผลิตชิปและยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีตกอยู่ภายใต้ความกดดัน

ผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากกระแส AI บูม เผชิญกับการเทขายอย่างหนัก Micron Technology ซึ่งเป็นหุ้นที่โดดเด่นในปีนี้ด้วยราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่า พบว่าราคาหุ้นร่วงลง 5.5% ในทำนองเดียวกัน ในเกาหลีใต้ ภาคส่วนนี้ก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน โดย SK Hynix ลดลง 8.4% และ Samsung Electronics ลดลง 5.3%

ความกดดันยังมาจากต้นทุนห่วงโซ่อุปทาน Apple ระบุเมื่อเร็วๆ นี้ว่ากำลังขึ้นราคาสินค้าหลายรายการเพื่อชดเชยต้นทุนหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้ได้จุดชนวนความกังวลว่าต้นทุนฮาร์ดแวร์ที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลให้ความต้องการของผู้บริโภคลดลงในที่สุด ซึ่งจะสร้างผลกระทบต่อเนื่องไปยังระบบนิเวศเทคโนโลยีทั้งหมด

ความเชื่อมั่นที่เปลี่ยนไปในบริษัทเทคโนโลยีนอกตลาดและตลาด IPO

ความไม่แน่นอนยังบดบังแนวโน้มของบริษัทนอกตลาดที่มีชื่อเสียง SpaceX ซึ่งเป็นเจ้าของบริษัท AI อย่าง xAI มีราคาลดลงอีก 1% มาซื้อขายที่ต่ำกว่า 152 ดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดนับตั้งแต่การเปิดตัวในวอลล์สตรีทเมื่อเร็วๆ นี้ ในขณะเดียวกัน SoftBank Group Corp ดิ่งลง 12.5% หลังจากมีรายงานว่า OpenAI อาจเลื่อนการทำ IPO ที่หลายคนรอคอยออกไปจนถึงปีหน้า สำหรับนักลงทุนอย่าง SoftBank การเลื่อนการจดทะเบียนของ OpenAI หมายถึงโอกาสที่ล่าช้าในการทำกำไรจากหุ้นที่ถือครองและเพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับการลงทุนในศูนย์ข้อมูล (data center)

ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค: น้ำมันและพันธบัตร

นอกเหนือจากภาคเทคโนโลยี ปัจจัยทางเศรษฐกิจในวงกว้างมีส่วนทำให้ตลาดอยู่ในบรรยากาศที่ระมัดระวัง ราคาน้ำมันลดลงอย่างมากเนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในเอเชียตะวันตกคลี่คลายลง โดยน้ำมันดิบ Brent ลดลง 3% อยู่ที่ 73.23 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงเล็กน้อยอยู่ที่ 4.39% ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อยังคงผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น ซึ่งจะไปเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกและสร้างความกดดันเพิ่มเติมต่อหุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูง

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความกังวลเรื่องมูลค่าหุ้น AI: นักลงทุนกำลังตั้งคำถามว่าการเติบโตของกำไรที่ขับเคลื่อนโดย AI จะสามารถรักษาการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นอย่างมหาศาลที่เห็นในช่วงปีที่ผ่านมาได้หรือไม่
• ความผันผวนของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์: ผู้ผลิตชิปรายใหญ่ เช่น Micron, SK Hynix และ Samsung กำลังเผชิญกับการเทขายอย่างหนัก ซึ่งสะท้อนถึงความคลางแคลงใจในวงกว้างต่อห่วงโซ่อุปทานฮาร์ดแวร์
• ผลกระทบต่อเนื่องทั่วโลก: การปรับฐานของ AI เป็นปรากฏการณ์ระดับโลกที่ส่งผลกระทบต่อดัชนีหลักในสหรัฐฯ ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้พร้อมๆ กัน