AI株の売り浴びせ、ウォール街を週間ベースの損失へと押し下げる
金曜日、AI関連株の急激な調整により米主要指数が下落し、人工知能（AI）ブームは現実を突きつけられる形となった。多くの幅広い市場セクターに底堅さが見られたものの、ハイテク巨頭の比重が大きかったため、半導体およびAIの低迷が市場全体の方向性を決定づけた。
ハイテク株の調整：AI株が下落を牽引
ハイテク株中心のナスダック総合指数が1%下落し、S&P 500が0.6%下落するなど、ウォール街は大きな下落圧力にさらされた。ダウ工業株平均もこの動きに同調し、223ポイント（0.4%）値を下げた。このボラティリティはアジア市場でも同様のパターンを見せており、日本の日経平均株価は4.2%急落し、韓国の主要指数も5.8%と大幅に下落した。
今回の下落の主な要因は、現在の収益成長が、AI企業が昨年達成した巨額のバリュエーション（企業価値評価）を正当化できるのかという、投資家の間で高まる懐疑論である。この「バリュエーション疲れ」は、特に半導体リーダー企業に深刻な打撃を与えている。AI需要により株価が4倍近くまで上昇し、今年際立ったパフォーマンスを見せてきたMicron Technologyの株価は5.5%下落した。同様に、韓国の巨人であるSK HynixとSamsung Electronicsも激しい売りに見舞われ、それぞれ8.4%と5.3%下落した。
サプライチェーンの圧力とIPOの不透明感
純粋なバリュエーションへの懸念に加え、二次的な要因も投資家心理を圧迫している。Appleは最近、メモリコストの上昇を相殺するために、いくつかの製品の価格を引き上げると表明した。この動きは、ハードウェアコストの上昇が消費者需要を減退させ、テック・エコシステム全体に波及効果をもたらすのではないかという懸念を引き起こしている。
さらに、主要な業界プレーヤーを巡る不透明感が市場を動揺させている。OpenAIが待望の新規株式公開（IPO）を来年まで延期する可能性があるとの報道を受け、SoftBank Group Corpの株価は12.5%急落した。SoftBankのような投資家にとって、OpenAIのIPO延期は、保有資産の現金化やデータセンター投資のための資金確保が遅れることを意味し、即時の流動性やAI関連事業への意欲に疑問を投げかけている。
市場全体の動向：原油と債券
ハイテク株がニュースの主役となった一方で、他のセクターでも顕著な動きが見られた。西アジアにおける地政学的緊張の緩和により、原油価格は大幅に下落した。ブレント原油は3%下落して1バレルあたり73.23ドルとなり、米国の指標原油は3.2%下落して69.65ドルとなった。
債券市場では、米10年債利回りが4.40%から4.39%へとわずかに低下した。わずかな動きではあるものの、インフレ懸念に端を発する債券利回りの上昇傾向は、割高なバリュエーションのハイテク株にとって依然として継続的な逆風となっている。これは、借入コストを増大させ、将来の収益を評価する際に用いられる割引率を調整するためである。
主なポイント
- AIバリュエーションの反転: 収益が極めて高いバリュエーションに追いつけるのかという投資家の疑問により、AI関連株の巨額の利益に調整が入っている。
- 世界的な波及: 今回の売り浴びせは世界的に同期した動きとなっており、米国（Micron）とアジア（SK Hynix、Samsung）の両方の半導体リーダー企業に大きな影響を与えている。
- セクターの不透明感: OpenAIのような主要なハイテク企業のIPO延期の可能性や、コンポーネントコスト（メモリチップ）の上昇が、市場にさらなる警戒感をもたらしている。