وزيرة المالية سيتارامان تلمح إلى اتخاذ المزيد من الإجراءات لتعزيز تدفقات رأس المال الأجنبي

أوضحت وزيرة المالية، نيرمالا سيتارامان، أن المبادرات الأخيرة للحكومة وبنك الاحتياطي الهندي (RBI) لجذب الاستثمارات الخارجية ليست سوى "الخطوة الأولى" في استراتيجية اقتصادية أوسع نطاقاً. ومع تصاعد التوترات الجيوسياسية، تستعد الهند لاستخدام أدوات أكثر قوة لجذب رأس المال الدولي إلى أسواقها المحلية.

توجه استراتيجي نحو الاستثمار الأجنبي

وخلال كلمتها في قمة Mindmine 2026، أكدت وزيرة المالية نيرمالا سيتارامان أن الحكومة تستعد بنشاط لمواجهة الضرورات الاقتصادية العالمية، لا سيما تلك الناجمة عن الصراع بين الولايات المتحدة وإيران والمشاهد الجيوسياسية المتغيرة. وتعد التحركات السياسية الأخيرة جزءاً من جهد مدروس لتشجيع مستثمري المحافظ الأجنبية (FPIs) على زيادة حضورهم في الهند.

وقد كان سوق السندات المحلية محور تركيز رئيسي لهذه الاستراتيجية. وتشير تقييمات بنك الاحتياطي الهندي والحكومة إلى أن السندات الهندية تعد قناة فعالة للغاية لجذب رأس المال الأجنبي. ولتسهيل ذلك، قامت الحكومة مؤخراً بتوسيع قائمة الأوراق المالية المؤهلة بموجب "المسار المتاح بالكامل" (FAR)، مما يسمح بإدراج الأوراق المالية الحكومية الصادرة حديثاً. وتساهم هذه الخطوة بشكل كبير في تبسيط إجراءات الاستثمار وتقليل أعباء الامتثال على المستثمرين الدوليين. علاوة على ذلك، تم منح مستثمري المحافظ الأجنبية (FPIs) إعفاءات من ضريبة الدخل على عوائد الفائدة والأرباح الرأسمالية من هذه الأوراق المالية الحكومية.

دور بنك الاحتياطي الهندي في إدارة مخاطر العملة

ولدعم رؤية الحكومة، استحدث بنك الاحتياطي الهندي عدة آليات للسيولة والتحوط. ففي 5 يونيو، سمح البنك للبنوك باستخدام آلية المقايضة الخاصة به لودائع العملات الأجنبية لغير المقيمين (البنوك)، أو FCNR(B)، بآجال استحقاق تتراوح بين ثلاث إلى خمس سنوات حتى 30 سبتمبر.

بالإضافة إلى ذلك، استحدث البنك المركزي نافذة لمقايضة العملات الأجنبية لشركات القطاع العام التي تسعى للحصول على اقتراض تجاري خارجي (ECBs). وتكتسب هذه الأطر أهمية خاصة لأنها تنقل تكلفة التحوط من تقلبات العملة فعلياً إلى بنك الاحتياطي الهندي. ومن خلال القيام بذلك، تتيح هذه الآلية للبنوك والمؤسسات حشد الأموال من الخارج دون تحمل العبء الكامل لتقلبات أسعار الصرف، مما يوفر الاستقرار المطلوب بشدة للأسواق المالية.

التعامل مع نقاط الضعف الخارجية

يأتي السعي لزيادة تدفقات رؤوس الأموال في وقت حرج يواجه فيه القطاع الخارجي في الهند ضغوطاً متزايدة. فقد شهدت احتياطيات النقد الأجنبي في الهند انخفاضاً قدره 711 مليون دولار لتصل إلى 681.61 مليار دولار للأسبوع المنتهي في 5 يونيو. وتظل البلاد عرضة بشدة لاضطرابات سلاسل التوريد العالمية، لا سيما فيما يتعلق بالنفط الخام والأسمدة.

يشكل التوتر الجيوسياسي في غرب آسيا تهديداً مباشراً لأمن الطاقة والغذاء في الهند. ومع تلبية ما يقرب من 87% من احتياجات الهند من النفط الخام من خلال الواردات - ومرور 46% من تلك الشحنات بالقرب من مضيق هرمز - فإن أي اضطراب قد يؤدي إلى ارتفاع هائل في فاتورة الاستيراد. وبالمثل، يمر ما يقرب من 90% من واردات الهند من غاز البترول المسال (LPG) عبر هذا المسار البحري الحساس. وتتطلب هذه التبعيات، إلى جانب ارتفاع أسعار الأسمدة وتقلص المعروض العالمي، وضعاً قوياً للنقد الأجنبي وتدفقات مستمرة لرؤوس الأموال للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي.

أهم النقاط المستخلصة