اكتتاب Jio Platforms العام: أكبر طرح عام محتمل في الهند بقيمة 137 مليار دولار

تستعد Reliance Industries لإعادة صياغة أسواق رأس المال في الهند من خلال الاكتتاب العام المحتمل لشركة Jio Platforms، وهي خطوة قد تصبح أكبر طرح عام في تاريخ البلاد. وتهدف العملاقة الرقمية إلى جمع حوالي 4 مليارات دولار (37,700 كرور روبية)، حيث تضع نفسها كقوة تكنولوجية عالمية بدلاً من كونها مجرد مزود لخدمات الاتصالات.

تقييم ونطاق تاريخي

إذا سار الطرح المقترح كما هو مخطط له، فإنه سيتجاوز الاكتتاب العام لشركة Hyundai Motor India البالغ 27,870 كرور روبية ليصبح الأكبر في تاريخ الهند. تسعى الشركة إلى إصدار ما يصل إلى 27 كرور سهم عادي، وهو ما يمثل حوالي 2.9% من رأس مالها بعد الإصدار. ومع تقييم متوقع قدره 137 مليار دولار، يمثل هذا الاكتتاب علامة فارقة ضخمة لشركة Reliance Industries في إطلاق قيمة منظومتها الرقمية.

ومن الجدير بالذكر أن الطرح لا يتضمن أي مكون "عرض للبيع" (OFS). وهذا يعني أن الشركات الكبرى الحالية مثل Meta وGoogle وReliance Industries لا تتخلى عن حصصها؛ بل صُمم الاكتتاب العام لجلب رأس مال جديد لتعزيز النمو المستقبلي.

خفض الديون الاستراتيجي والقوة المالية

يتمثل الهدف الأساسي من عملية جمع الأموال في تعزيز الميزانية العمومية للشركة. ووفقاً لنشرة الإصدار الأولية (DRHP)، تعتزم Jio Platforms استخدام ما يصل إلى 27,500 كرور روبية من صافي العائدات لسداد القروض المستحقة مسبقاً. واعتباراً من 31 مارس 2026، بلغت إجمالي القروض التي تحملتها الشركة وشركاتها التابعة 71,529 كرور روبية.

لا تزال الأسس المالية للشركة قوية. ففي السنة المالية 2026، سجلت Jio إيرادات تشغيلية بلغت 1.47 لخر كرور روبية وصافي ربح بعد الضريبة قدره حوالي 30,000 كرور روبية. كما توسعت قاعدة المشتركين بشكل كبير، لتصل إلى 524.4 مليون مستخدم، مع وجود 268.5 مليون مستخدم بالفعل على شبكة 5G.

ما وراء الاتصالات: آفاق الذكاء الاصطناعي والنطاق العريض

تنتقل Jio بقوة من كونها مشغلاً للهاتف المحمول إلى منصة تكنولوجية متنوعة. وتسيطر الشركة حالياً على مشهد الاتصال في الهند، حيث تستحوذ على حصة 42.6% من سوق النطاق العريض الثابت وحصة هائلة تبلغ 77.49% من قطاع الوصول اللاسلكي الثابت (FWA) بتقنية 5G.

ترتكز خارطة الطريق المستقبلية بشكل كبير على الذكاء الاصطناعي (AI). ففي أعقاب شراكة استراتيجية مع Nvidia، تخطط Reliance وJio لاستثمار 10 لآخ كرور روبية في المبادرات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي على مدى سبع سنوات تبدأ من عام 2026. ومن خلال شركتها التابعة، Jio Intelligence، تركز الشركة على المنتجات الاستهلاكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات، وحوسبة الحافة (edge computing) لقيادة الموجة التالية من التحول الرقمي.

الرهانات العالمية والداعمون الرئيسيون

يحافظ الاكتتاب العام الأولي (IPO) على هيكل مساهمين رفيع المستوى. وتظل Reliance Industries المساهم المسيطر بحصة قدرها 66.43%. كما تفتخر الشركة بقائمة مرموقة من المستثمرين الدوليين، بما في ذلك Meta (9.99%)، وGoogle (7.73%)، وSilver Lake، وKKR، وصندوق الاستثمارات العامة السعودي (PIF). ويؤكد هذا الدعم العالمي طموح Jio لتسويق منصاتها التكنولوجية المملوكة لها على نطاق دولي.

أهم النقاط المستخلصة

• حجم قياسي غير مسبوق: مع استهداف 4 مليارات دولار، يستعد الاكتتاب العام لشركة Jio Platforms ليصبح أكبر طرح عام في تاريخ الهند، متجاوزاً شركة Hyundai Motor India.
• التركيز على إدارة الديون: سيتم تخصيص جزء كبير من رأس المال الجديد (ما يصل إلى 27,500 كرور روبية) لتقليل ديون الشركة الكبيرة.
• النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي: تتحول الشركة نحو نموذج يضع التكنولوجيا في المقام الأول، مع استثمارات ضخمة مخططة في الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية لشبكات الجيل الخامس (5G)، وصادرات التكنولوجيا العالمية.