ريلاينس جيو (Reliance Jio) تتقدم اليوم بأوراق الطرح العام الأولي (IPO) إلى SEBI: علامة تاريخية فارقة

في إعلان تاريخي خلال الاجتماع السنوي العام (AGM) لشركة Reliance Industries، أكد رئيس مجلس الإدارة موكيش أمباني أن مجلس إدارة الشركة قد وافق على مسودة نشرة الإصدار الأولية (DRHP) لشركة Reliance Jio. ومن المقرر تقديم الملف إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) في وقت لاحق اليوم، مما يمثل بداية واحد من أهم الأحداث المالية في تاريخ الشركات الهندية.

تهدف إلى تحقيق أكبر طرح عام أولي في تاريخ الهند

من المتوقع أن يعيد الطرح العام الأولي المقترح لشركة Reliance Jio صياغة مفهوم السوق الأولية في الهند. ومع هيكلية ترتكز على إصدار جديد لما يصل إلى 27 كرور سهم (بقيمة اسمية 10 روبيات)، فمن المتوقع أن يتجاوز هذا الطرح الاكتتابات العامة الضخمة لكل من NSE (ما يقرب من 30,000 كرور روبية) وهيونداي موتور الهند (27,870 كرور روبية).

ومن خلال تحويل الاستراتيجية من هيكلية تعتمد بشكل أساسي على "عرض البيع" (OFS) إلى إصدار جديد إلى حد كبير، ترسل Reliance إشارة قوية إلى الأسواق. فخلافاً لنموذج OFS، حيث تذهب العائدات إلى المساهمين الحاليين، يضمن الإصدار الجديد تدفق رأس المال الذي يتم جمعه مباشرة إلى الشركة. ويشير محللو السوق، بمن فيهم باريش بهاغات من Mangal Keshav Financial، إلى أن هذا التحول يحسن نظرة المستثمرين، حيث سيتم استخدام رأس المال للنمو بدلاً من أن يكون مجرد عملية لتوفير السيولة للملاك الحاليين.

أداء مالي قوي وهيمنة على تقنية 5G

يتزامن توقيت الطرح العام الأولي مع نمو تشغيلي قوي لعملاق الاتصالات. فبالنسبة للربع المنتهي في مارس من السنة المالية 2026، أعلنت Reliance Jio عن:

  • الإيرادات التشغيلية: 44,928 كرور روبية (بزيادة 13% على أساس سنوي)
  • صافي الربح: 7,935 كرور روبية (بزيادة 13% على أساس سنوي)
  • نمو EBITDA: بنسبة 18%، مدفوعاً بتوسع قدره 230 نقطة أساس في الهوامش التشغيلية.
  • ARPU: ارتفع إلى 214 روبية، مدعوماً بزيادة التعرفة وتحسن جودة المشتركين.

مع قاعدة مشتركين تتجاوز 500 مليون مشترك وتغطية لشبكة 5G على مستوى البلاد، لم تعد Jio مجرد مزود للاتصالات، بل أصبحت منظومة رقمية ضخمة. وقد ارتفعت حركة البيانات لديها بنسبة 35% تقريباً على أساس سنوي، بمتوسط استهلاك بيانات يبلغ 42.3 جيجابايت لكل مستخدم شهرياً.

قوة رقمية عالمية

بدأت الرحلة نحو هذا الإدراج بجدية في عام 2020، عندما جمعت Jio Platforms أكثر من 1.5 تريليون روبية من مجموعة مرموقة من المستثمرين العالميين، بما في ذلك Google وMeta وKKR وصندوق الاستثمارات العامة السعودي. ساعد هذا الضخ الهائل لرأس المال شركة Reliance Industries على تحقيق حالة خلو صافي الديون، ووفر الأساس لتوسعها الرقمي السريع في مجالات النطاق العريض (broadband)، والخدمات السحابية، واتصالات الشركات.

أكد Mukesh Ambani أن إدراج Jio هو شهادة على قدرة الهند على بناء شركات تكنولوجيا ذات "نطاق عالمي، وقدرة عالمية، وقيمة عالمية". ومع استعداد الشركة لدخول الأسواق العامة، سيراقب المستثمرون عن كثب قدرتها على تحويل قاعدة مشتركيها الضخمة إلى أرباح مستدامة طويلة الأجل.

أهم النقاط المستخلصة

  • حجم قياسي غير مسبوق: من المتوقع أن يصبح الاكتتاب العام لشركة Jio أكبر طرح عام في تاريخ الهند، متجاوزاً الاكتتاب العام المرتقب لشركة Hyundai Motor India.
  • هيكل يركز على النمو: تضمن الخطوة نحو "إصدار جديد" إعادة استثمار رأس المال في الأعمال، مما يعزز ثقة المستثمرين في النمو طويل الأجل.
  • أساسيات قوية: مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 13% على أساس سنوي وتحسن متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) ليصل إلى 214 روبية، تدخل Jio السوق بزخم تشغيلي قوي.