تراجع أسهم رقائق الذكاء الاصطناعي الأمريكية: وول ستريت تواجه موجة بيع كبرى في قطاع أشباه الموصلات
اجتاحت موجة بيع ضخمة وول ستريت يوم الثلاثاء، مستهدفة صناعة أشباه الموصلات والمستفيدين الرئيسيين من طفرة الذكاء الاصطناعي. ومع إعادة تقييم المستثمرين لاستدامة التقييمات المرتفعة، تشهد شركات تصنيع الرقائق الكبرى وعمالقة التكنولوجيا تآكلاً كبيراً في قيمتها السوقية.
مصنعو رقائق الذاكرة يقودون تراجع السوق
واجه قطاع أشباه الموصلات جلسة قاسية، حيث تحمل مصنعو رقائق الذاكرة العبء الأكبر من نزوح المستثمرين. وتصدرت SanDisk هذا التراجع الحاد بهبوط قدره 12%، تلتها Micron Technology التي انخفضت بنسبة 9% في تداولات ما قبل الافتتاح. كما واجهت AMD ضغوطاً كبيرة بانخفاض قدره 5%، بينما شهدت Intel وWestern Digital تراجعات بلغت نحو 7% و8% على التوالي.
يأتي هذا التقلب بعد أن برزت شركات رقائق الذاكرة كأفضل الشركات أداءً في أوائل عام 2026، مدفوعة بالطلب الهائل على خوادم الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات. ومع ذلك، يشير هذا الانخفاض المفاجئ إلى أن السوق يدخل مرحلة من الحذر الشديد مع استعداد الصناعة لإعلانات الأرباح القادمة.
مؤشر Nasdaq 100 وعمالقة التكنولوجيا تحت الضغط
أدى الضعف في قطاع الرقائق إلى إحداث تصحيح أوسع نطاقاً عبر قطاع التكنولوجيا. فقد انخفضت العقود الآجلة لمؤشر Nasdaq 100 بنسبة 2.5% تقريباً، وهي حركة تضع المؤشر على مسار محو أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية. وانتشرت العدوى بسرعة عبر عمالقة التكنولوجيا السبعة "Magnificent Seven"، حيث تراجعت ست شركات من أصل سبع.
وامتدت موجة البيع أيضاً لتشمل الشركات المدرجة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وذات الصيت العالي مثل SpaceX. فبعد انهيار استمر ثلاثة أيام، انخفضت أسهم SpaceX بنسبة 3.6% إضافية، مما أدى إلى محو أكثر من 600 مليار دولار من قيمتها السوقية. وانخفض تقييم الشركة لفترة وجيزة إلى ما دون حاجز الـ 2 تريليون دولار، بعد فترة وجيزة من ظهورها المرتقب في ناسداك.
سؤال العائد على الاستثمار: هل يمكن لإنفاق الذكاء الاصطناعي تبرير التقييمات؟
المحرك الرئيسي وراء هذا التصحيح في السوق هو الشك المتزايد بشأن العائد على الاستثمار (ROI) للنفقات الرأسمالية الضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي. فقد التزمت شركات التكنولوجيا العملاقة، بما في ذلك Microsoft وAmazon وAlphabet وMeta، بمئات المليارات من الدولارات لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والقدرات الحوسبية.
وبينما يظل الطلب الأساسي على الذكاء الاصطناعي قوياً، يطالب المشاركون في السوق الآن بأدلة أوضح على أن هذه الاستثمارات الفلكية ستترجم إلى إيرادات مستدامة وربحية سريعة. ويبدو أن المستثمرين يقومون بجني الأرباح، متخوفين مما إذا كانت التقييمات الحالية يمكن دعمها بنمو الأرباح في العالم الحقيقي. ولا يقتصر هذا الشعور على الولايات المتحدة فحسب، حيث سجل مصنعو رقائق الذاكرة في كوريا الجنوبية أيضاً خسائر حادة، مما يشير إلى إعادة تقييم عالمية للارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي.
أهم النقاط المستخلصة
- خسائر فادحة في أشباه الموصلات: شهد كبار مصنعي الرقائق مثل SanDisk (-12%) وMicron (-9%) وAMD (-5%) انخفاضاً حاداً، مما يشير إلى تراجع عن أسهم الأجهزة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
- تآكل هائل في القيمة السوقية: من المتوقع أن يؤدي تراجع مؤشر Nasdaq 100 إلى محو أكثر من تريليون دولار من القيمة، مما يؤثر على مجموعة "Magnificent Seven" الأوسع والشركات ذات التقييمات العالية مثل SpaceX.
- التحول نحو تدقيق الربحية: تقود موجة البيع مخاوف المستثمرين بشأن ما إذا كانت مئات المليارات التي أنفقتها شركات التكنولوجيا الكبرى على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ستؤدي إلى عوائد في الوقت المناسب ومستدامة.