এআই (AI) স্টকের দরপতন ওয়াল স্ট্রিটকে সাপ্তাহিক লোকসানের দিকে ঠেলে দিচ্ছে

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা এআই (AI) সংক্রান্ত স্টকে ব্যাপক দরপতনের ফলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রধান সূচকগুলো লোকসানের মুখে পড়ায় এই সপ্তাহে এআই র্যালি একটি বড় ধরনের বাস্তবতার সম্মুখীন হয়েছে। বাজারের বেশ কিছু বিস্তৃত খাতে প্রবৃদ্ধি দেখা গেলেও, বৈশ্বিক সূচকগুলোতে প্রযুক্তি জায়ান্টদের অত্যধিক আধিপত্যের কারণে এআই-এর এই সংশোধন (correction) সামগ্রিক বাজারের গতিপথ নির্ধারণ করে দিয়েছে।

এআই সংশোধন: মুনাফার বাস্তবতার বিপরীতে প্রবৃদ্ধির মূল্যায়ন

শুক্রবার ওয়াল স্ট্রিটে উল্লেখযোগ্য মন্দা দেখা গেছে, যেখানে প্রযুক্তি-নির্ভর ন্যাসডাক কম্পোজিট (Nasdaq Composite) ১% এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) সূচক সকালের লেনদেনের মাঝামাঝি সময়ে ০.৬% হ্রাস পেয়েছে। গত এক বছরে এআই স্টকের ব্যাপক উত্থানের পর এই অস্থিরতা দেখা দিয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে এই সংশয় বাড়িয়ে তুলেছে যে ভবিষ্যতের মুনাফা কি বর্তমান মূল্যায়নের ন্যায্যতা দিতে পারবে কি না।

এই দুর্বলতার অন্যতম প্রধান কারণ ছিল সেমিকন্ডাক্টর খাত। মাইক্রন টেকনোলজি (Micron Technology), যারা এআই বিপ্লবের অন্যতম প্রধান সুবিধাভোগী এবং যাদের শেয়ারের দাম এই বছর প্রায় চারগুণ বেড়েছে, তাদের শেয়ার ৫.৫% কমে গেছে। একইভাবে, এর প্রভাব বিশ্বব্যাপী অনুভূত হয়েছে; দক্ষিণ কোরিয়ায় এসকে হাইনিক্স (SK Hynix) ৮.৪% এবং স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স (Samsung Electronics) ৫.৩% হ্রাস পেয়েছে, অন্যদিকে জাপানের নিক্কেই ২২৫ (Nikkei 225) ৪.২% কমে গেছে।

সাপ্লাই চেইন বা সরবরাহ শৃঙ্খলের চাপ এবং আইপিও (IPO) সংক্রান্ত অনিশ্চয়তা

শুধুমাত্র মূল্যায়নের উদ্বেগ ছাড়াও, সামষ্টিক অর্থনৈতিক বিষয়গুলো এআই-এর প্রেক্ষাপটকে আরও জটিল করে তুলছে। অ্যাপল (Apple) সম্প্রতি মেমরি বা স্মৃতি চিপের ক্রমবর্ধমান খরচ সামাল দিতে বেশ কিছু পণ্যের দাম বৃদ্ধির ঘোষণা দিয়েছে—এই পদক্ষেপটি বিনিয়োগকারীদের আতঙ্কিত করেছে, কারণ তারা আশঙ্কা করছেন যে ভোক্তাদের জন্য উচ্চমূল্য চাহিদাকে কমিয়ে দিতে পারে।

তদুপরি, বড় কোম্পানিগুলোকে ঘিরে অনিশ্চয়তা বাজারের মনোভাবকে প্রভাবিত করছে। ওপেনএআই (OpenAI) তাদের বহুল প্রতীক্ষিত আইপিও (IPO) আগামী বছর পর্যন্ত বিলম্বিত করতে পারে—এমন খবরের পর সফটব্যাঙ্ক গ্রুপ কর্পোরেশন (SoftBank Group Corp) ১২.৫% ধসে পড়েছে। যদিও এই বিলম্ব ওপেনএআই-কে ডেটা সেন্টার বিনিয়োগের জন্য মূলধন সংগ্রহের আরও সময় দেবে, তবে এটি এআই-কেন্দ্রিক বিনিয়োগের তাৎক্ষণিক আগ্রহ নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে। স্পেসএক্স (SpaceX)-এর শেয়ারও ১% কমেছে, যা ওয়াল স্ট্রিটে তাদের সাম্প্রতিক আত্মপ্রকাশের পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরের কাছাকাছি অবস্থান করছে।

বিশ্ববাজারের প্রভাব: তেল এবং বন্ড

প্রযুক্তি খাতের এই অস্থিরতার সাথে সাথে পণ্য বাজারেও মন্দা দেখা দিয়েছে। পশ্চিম এশিয়ার ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমিত হওয়ায় ব্রেন্ট ক্রুড (Brent crude) ৩% কমে ব্যারেল প্রতি ৭৩.২৩ ডলারে দাঁড়িয়েছে, অন্যদিকে মার্কিন বেঞ্চমার্ক ক্রুড ৩.২% কমে ৬৯.৬৫ ডলারে নেমেছে।

ফিক্সড-ইনকাম বা স্থির-আয়ের বাজারে, বেঞ্চমার্ক ১০-বছরের মার্কিন ট্রেজারি ইল্ড (yield) সামান্য কমে ৪.৩৯% হয়েছে। তবে, ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগের কারণে বন্ড ইল্ড বৃদ্ধির যে ব্যাপক প্রবণতা রয়েছে, তা প্রযুক্তি খাতের জন্য একটি প্রতিবন্ধকতা হিসেবে রয়ে গেছে। উচ্চ ইল্ড বিশ্বব্যাপী ঋণের খরচ বাড়িয়ে দেয়, যা মূলত ভবিষ্যৎ নগদ প্রবাহের ওপর নির্ভরশীল উচ্চ মূল্যায়িত গ্রোথ স্টকগুলোর ওপর অসম চাপ সৃষ্টি করে।

মূল বিষয়সমূহ

• এআই কেন্দ্রীভূত হওয়ার ঝুঁকি: এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) এবং ন্যাসডাক (Nasdaq)-এর মতো সূচকগুলোতে এআই-সংক্রান্ত স্টকের অত্যধিক আধিপত্যের অর্থ হলো, নির্দিষ্ট খাতের সংশোধন সামগ্রিক বাজারের পতন ঘটাতে পারে।
• মূল্যায়ন বনাম মুনাফা: বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে প্রশ্ন তুলছেন যে, এআই খাতে বিশাল মূলধন ব্যয় কি বর্তমান শেয়ারের দাম বজায় রাখার মতো পর্যাপ্ত মুনাফা বয়ে আনবে কি না।
• বিশ্বব্যাপী প্রভাব: এআই স্টকের এই দরপতন একটি বৈশ্বিক ঘটনা, যা মার্কিন সেমিকন্ডাক্টর নেতাদের পাশাপাশি স্যামসাং (Samsung), এসকে হাইনিক্স (SK Hynix) এবং সফটব্যাঙ্ক (SoftBank)-এর মতো এশিয়ার প্রধান প্রযুক্তি কোম্পানিগুলোকে প্রভাবিত করছে।