ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে শিরোপা ধরে রাখল NSE

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) আবারও ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড সংস্থা হিসেবে নিজের অবস্থান নিশ্চিত করেছে, যার বিশাল মূল্যায়ন হলো ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকা। ২০২৫ সালের বারগান্ডি প্রাইভেট হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ (Burgundy Private Hurun India 500) রিপোর্ট অনুযায়ী, এই এক্সচেঞ্জটি সেরাম ইনস্টিটিউট অফ ইন্ডিয়া (Serum Institute of India) এবং আদানি প্রপার্টিজ (Adani Properties)-এর মতো বড় সংস্থাগুলোকে ছাড়িয়ে যেতে সক্ষম হয়েছে।

NSE-এর আধিপত্য এবং আসন্ন ঐতিহাসিক IPO

NSE-এর এই শীর্ষস্থানটি এক্সচেঞ্জটির জন্য একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ সময়ে এসেছে, কারণ এটি পাবলিক মার্কেটে প্রবেশের ঐতিহাসিক প্রস্তুতির মধ্য দিয়ে যাচ্ছে। এক্সচেঞ্জটি সম্প্রতি SEBI-এর কাছে প্রায় ৩০,০০০ কোটি টাকার একটি ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য প্রাথমিক নথিপত্র জমা দিয়েছে, যা ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।

ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) থেকে জানা গেছে যে, এই IPO-টি সম্পূর্ণভাবে একটি 'অফার ফর সেল' (OFS), যার মধ্যে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। প্রধান প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ প্রত্যাহারকারী সংস্থাগুলোর মধ্যে রয়েছে স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (SBI), যারা ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করবে এবং MS Strategic (Mauritius) Limited যা ১.৬০ কোটি শেয়ার বিক্রি করবে। উল্লেখযোগ্যভাবে, লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC), যারা ১০.৭২% অংশীদারিত্ব নিয়ে বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার, এই দফায় কোনো শেয়ার বিক্রি করবে না।

ইন্ডিয়া ইনক-এর পরিবর্তনশীল মূল্যায়ন এবং খাতভিত্তিক প্রবণতা

যদিও NSE আনলিস্টেড ক্ষেত্রে নেতৃত্ব দিচ্ছে, তবে বিস্তৃত রিপোর্টটি ভারতীয় কর্পোরেট জগতের বিভিন্ন খাতে নির্বাচনী প্রবৃদ্ধির (selective growth) একটি সময়কে তুলে ধরেছে। ভারতের শীর্ষ ১০টি মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য ১১ লক্ষ কোটি টাকা হ্রাস পেয়েছে, যা ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে কমে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকা হয়েছে। এই হ্রাস সত্ত্বেও, এই শীর্ষ ১০টি সংস্থা অর্থনীতির মূল চালিকাশক্তি হিসেবে রয়েছে, যা ভারতের জিডিপির (GDP) প্রায় এক-চতুর্থাংশ দখল করে আছে।

রিপোর্টটি বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের পরিবর্তনকে নির্দেশ করে যেখানে "মৌলিক বিষয়গুলো (fundamentals) আবারও মূল্যায়নের কেন্দ্রে ফিরে আসছে।" বিনিয়োগকারীরা এখন কেবল প্রবৃদ্ধির গল্পের চেয়ে রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE), নগদ অর্থ উৎপাদন (cash generation) এবং ব্যালেন্স শিটের শক্তির ওপর বেশি গুরুত্ব দিচ্ছেন। এটি এই তথ্য থেকেই স্পষ্ট যে, ট্র্যাক করা ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টি কোম্পানি এই বছর তাদের মূল্যের বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।

উচ্চ-প্রবৃদ্ধি অর্জনকারী এবং উদীয়মান খাতসমূহ

২০২৫ সালের রিপোর্টটি নির্দিষ্ট কিছু কোম্পানির অবিশ্বাস্য মূল্য সৃষ্টি প্রদর্শন করেছে। Groww তাদের মূল্যের বিস্ময়কর ৪৩০% বৃদ্ধির মাধ্যমে তালিকার শীর্ষে রয়েছে, তারপরে রয়েছে আদানি প্রপার্টিজ (৩০১%) এবং অ্যাথার এনার্জি (২২৪%)। অন্যান্য উল্লেখযোগ্য নামগুলোর মধ্যে রয়েছে Meesho (১৬৪%) এবং Anthem Biosciences (১৮৫%)।

এই চিত্রটি প্রথাগত খাতের বাইরেও বৈচিত্র্যময় হয়ে উঠছে। যদিও আর্থিক পরিষেবা এবং স্বাস্থ্যসেবা এখনও আধিপত্য বিস্তার করছে, তবে নিচের খাতগুলোর উল্লেখযোগ্য উপস্থিতি দেখা যাচ্ছে:

  • ফিনটেক এবং কনজিউমার গুডস: Razorpay, Haldiram এবং Lenskart।
  • নবায়নযোগ্য শক্তি: Greenko।
  • AI এবং প্রযুক্তি: Sarvam AI, যা এই তালিকায় অন্তর্ভুক্ত হওয়া প্রথম দেশীয় লার্জ ল্যাঙ্গুয়েজ মডেল (LLM) ডেভেলপার।
  • খেলাধুলা: চেন্নাই সুপার কিংস এবং কলকাতা নাইট রাইডার্স সহ বেশ কিছু আইপিএল (IPL) ফ্র্যাঞ্চাইজি উল্লেখযোগ্য সম্পদ হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে।

তদুপরি, রিপোর্টটি টিয়ার-২ এবং টিয়ার-৩ শহরগুলোতে মূল্য সৃষ্টির ক্রমবর্ধমান প্রবণতাকে তুলে ধরেছে, যেখানে রাজকোট, বিকানের এবং কুম্ভকোণামের মতো স্থান থেকে আসা কোম্পানিগুলো জাতীয় স্তরে নিজেদের ছাপ ফেলছে।

মূল বিষয়সমূহ

  • NSE-এর নেতৃত্ব: আসন্ন ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-এর আগে NSE ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকা নিয়ে ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে রয়েছে।
  • মৌলিক বিষয়ের ওপর গুরুত্ব: বিনিয়োগকারীরা শক্তিশালী ক্যাশ ফ্লো এবং ROE সম্পন্ন কোম্পানিগুলোর দিকে ঝুঁকছেন, যার ফলে শীর্ষ ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে নির্বাচনী প্রবৃদ্ধি দেখা যাচ্ছে।
  • বিস্ফোরক প্রবৃদ্ধির খাত: প্রথাগত খাতগুলো আধিপত্য বিস্তার করলেও, ফিনটেক এবং AI (যেমন Sarvam AI) ভারতের উচ্চ-মূল্যের কর্পোরেট ইকোসিস্টেমে উল্লেখযোগ্য জায়গা করে নিচ্ছে।