ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে শিরোপা ধরে রাখল NSE
ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার বিশাল মূল্যায়নের মাধ্যমে ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে নিজের অবস্থান সুসংহত করেছে। ২০২৫ সালের বারগান্ডি প্রাইভেট হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ (Burgundy Private Hurun India 500) রিপোর্ট অনুযায়ী, এক্সচেঞ্জটি সেরাম ইনস্টিটিউট অফ ইন্ডিয়া এবং আদানি প্রপার্টিজের মতো বড় সংস্থাগুলোর চেয়েও তার শীর্ষস্থান সফলভাবে বজায় রেখেছে।
NSE-এর আধিপত্য এবং আসন্ন ঐতিহাসিক IPO
NSE-এর এই শীর্ষস্থানটি এক্সচেঞ্জটির জন্য একটি পরিবর্তনের মুহূর্তে এসেছে। কো-লোকেশন বিতর্কলঙ্কারসহ প্রায় এক দশকের নিয়ন্ত্রক বিলম্বের পর, NSE তাদের বহুল প্রতীক্ষিত ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য আনুষ্ঠানিকভাবে SEBI-এর কাছে প্রাথমিক নথিপত্র জমা দিয়েছে।
আনুমানিক ৩০,০০০ কোটি টাকার এই ইস্যুটি ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হতে চলেছে। ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) নির্দেশ করছে যে, এই IPO-টি সম্পূর্ণভাবে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ারের একটি 'অফার ফর সেল' (OFS) হিসেবে গঠিত হবে। প্রধান বিক্রয়কারী শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে রয়েছে স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া, যারা ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করবে, এবং MS Strategic (Mauritius) Limited। উল্লেখযোগ্যভাবে, ১০.৭২% অংশীদারিত্বের সাথে বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) কোনো শেয়ার বিক্রি করবে না।
ইন্ডিয়া ইনক (India Inc)-এর প্রবণতা: মূল্যায়নের পরিবর্তন এবং খাতের প্রবৃদ্ধি
হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ রিপোর্টটি ভারতীয় কর্পোরেশনগুলোর পরিবর্তনশীল চিত্র সম্পর্কে একটি বিস্তৃত ধারণা প্রদান করে। যদিও "India Inc"-এর মোট মূল্যায়নের মাত্রা ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে, তবে একদম শীর্ষ স্তরে একটি লক্ষণীয় সংকোচন দেখা গেছে। শীর্ষ ১০টি মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য ২০২৬ সালে ১১ লক্ষ কোটি টাকা কমে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকায় দাঁড়িয়েছে, যা আগের বছর ছিল ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা।
এই হ্রাস সত্ত্বেও, এই শীর্ষ ১০টি সংস্থা অর্থনৈতিক শক্তির কেন্দ্রবিন্দু হিসেবে রয়েছে, যা ভারতের জিডিপির (GDP) প্রায় ২৫% বহন করে। রিপোর্টটি বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের পরিবর্তনকে তুলে ধরেছে, যেখানে "মৌলিক বিষয়গুলো (fundamentals) আবারও মূল্যায়নের কেন্দ্রে ফিরে এসেছে।" শুধুমাত্র প্রবৃদ্ধির গল্প অনুসরণ করার পরিবর্তে, বিনিয়োগকারীরা এখন শক্তিশালী রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE), মজবুত নগদ প্রবাহ এবং স্বাস্থ্যকর ব্যালেন্স শিট সম্পন্ন কোম্পানিগুলোকে পুরস্কৃত করছেন।
উচ্চ-প্রবৃদ্ধি অর্জনকারী এবং উদীয়মান খাতসমূহ
অনেক কোম্পানি মূল্যায়নের চাপের সম্মুখীন হলেও, একটি নির্দিষ্ট গোষ্ঠী অভাবনীয় প্রবৃদ্ধি দেখিয়েছে। বিশেষ করে ফিনটেক (fintech) খাত উল্লেখযোগ্য শক্তি প্রদর্শন করেছে:
- Groww মূল্যের বিস্ময়কর ৪৩০% বৃদ্ধির মাধ্যমে তালিকার শীর্ষে রয়েছে।
- Adani Properties ৩০১% বৃদ্ধি পেয়েছে।
- Ather Energy ২২৪% বৃদ্ধি পেয়েছে।
- Meesho ১৬৪% বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।
ফিনটেকের বাইরেও, রিপোর্টটিতে হালদিরামের মতো কনজিউমার ব্র্যান্ড, গ্রিনকো-র মতো নবায়নযোগ্য শক্তি সংস্থা এবং এমনকি চেন্নাই সুপার কিংস ও কলকাতা নাইট রাইডার্সের মতো স্পোর্টস ফ্র্যাঞ্চাইজিগুলোর গুরুত্বপূর্ণ সম্পদ শ্রেণী (asset classes) হিসেবে উত্থান লক্ষ্য করা গেছে। মজার ব্যাপার হলো, রিপোর্টটি একটি ভৌগোলিক পরিবর্তনের কথাও উল্লেখ করেছে, যেখানে রাজকোট, বিকানের এবং কুম্ভকোণামের মতো টিয়ার-২ এবং টিয়ার-৩ শহরগুলোতেও সম্পদ সৃষ্টি ছড়িয়ে পড়ছে।
মূল বিষয়সমূহ
- আনলিস্টেড ক্ষেত্রে NSE-এর নেতৃত্ব: ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়নের মাধ্যমে, NSE তার ঐতিহাসিক ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-এর আগে ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড সংস্থা হিসেবে রয়েছে।
- মৌলিক বিষয়ের ওপর গুরুত্ব: বিনিয়োগকারীরা ফটকা বা অনুমাননির্ভর গল্পের পরিবর্তে শক্তিশালী নগদ প্রবাহ এবং ব্যালেন্স শিটের সক্ষমতা সম্পন্ন কোম্পানিগুলোকে অগ্রাধিকার দিচ্ছেন।
- ফিনটেকের অভাবনীয় প্রবৃদ্ধি: Groww এবং Meesho-র মতো কোম্পানিগুলো বিশাল সম্পদ সৃষ্টি প্রদর্শন করেছে, যা ডিজিটাল-ফার্স্ট বিজনেস মডেলের প্রতি বিনিয়োগকারীদের উচ্চ আত্মবিশ্বাসের ইঙ্গিত দেয়।