NSE Mengekalkan Gelaran sebagai Syarikat Tidak Tersenarai Paling Berharga di India

National Stock Exchange (NSE) telah mengukuhkan kedudukannya sebagai syarikat tidak tersenarai paling berharga di India, dengan penilaian besar sebanyak Rs 4.86 lakh crore. Menurut laporan Burgundy Private Hurun India 500 tahun 2025, bursa tersebut telah berjaya mengekalkan pendahuluannya di hadapan pemain utama seperti Serum Institute of India dan Adani Properties.

Dominasi NSE dan IPO Mercu Tanda yang Akan Datang

Kedudukan teratas NSE hadir pada saat transformasi bagi bursa tersebut. Selepas hampir sedekad mengalami kelewatan kawal selia, termasuk kontroversi penglokasian (co-location), NSE telah secara rasmi memfailkan dokumen awal dengan SEBI untuk tawaran awam permulaan (IPO) yang amat dinantikan.

Dianggarkan bernilai kira-kira Rs 30,000 crore, terbitan ini bersedia untuk menjadi tawaran awam terbesar dalam sejarah pasaran saham India. Draf prospektus red herring (DRHP) menunjukkan bahawa IPO tersebut akan distrukturkan sepenuhnya sebagai tawaran untuk jualan (OFS) yang melibatkan 14.89 crore saham. Pemegang saham utama yang menjual termasuk State Bank of India, yang akan melupuskan sehingga 2.48 crore saham, dan MS Strategic (Mauritius) Limited. Menariknya, Life Insurance Corporation of India (LIC), pemegang saham terbesar dengan pegangan 10.72%, tidak akan melepaskan sebarang saham.

Trend dalam India Inc: Peralihan Penilaian dan Pertumbuhan Sektoral

Laporan Hurun India 500 memberikan gambaran menyeluruh tentang landskap korporat India yang sedang berubah. Walaupun "India Inc" telah melepasi tanda penilaian keseluruhan sebanyak $3.4 trilion, terdapat pengecutan yang ketara pada peringkat teratas. Nilai gabungan 10 syarikat bukan milik kerajaan yang paling berharga telah jatuh sebanyak Rs 11 lakh crore pada tahun 2026, merosot kepada Rs 86 lakh crore daripada Rs 97 lakh crore pada tahun sebelumnya.

Walaupun terdapat penurunan ini, 10 firma teratas ini kekal sebagai kuasa ekonomi, menyumbang hampir 25% daripada KDNK India. Laporan tersebut menonjolkan peralihan dalam sentimen pelabur, di mana "fundamental telah kembali ke pentas utama." Daripada mengejar naratif pertumbuhan semata-mata, pelabur kini memberi ganjaran kepada syarikat dengan Pulangan atas Ekuiti (ROE) yang kuat, penjanaan tunai yang teguh, dan kunci kira-kira yang sihat.

Pemenang Pertumbuhan Tinggi dan Sektor yang Sedang Muncul

Walaupun banyak syarikat menghadapi tekanan penilaian, sekumpulan syarikat terpilih menyaksikan pertumbuhan yang meledak. Sektor fintech, khususnya, menunjukkan kekuatan yang luar biasa:

  • Groww menerajui kumpulan tersebut dengan kenaikan nilai yang mengejutkan sebanyak 430%.
  • Adani Properties mencatatkan peningkatan sebanyak 301%.
  • Ather Energy meningkat sebanyak 224%.
  • Meesho mencatatkan kenaikan sebanyak 164%.

Selain fintech, laporan itu turut mencatatkan kepentingan jenama pengguna yang semakin meningkat seperti Haldiram, firma tenaga boleh diperbaharui seperti Greenko, dan juga kemunculan francais sukan seperti Chennai Super Kings dan Kolkata Knight Riders sebagai kelas aset yang signifikan. Menariknya, laporan itu juga menonjolkan peralihan geografi, dengan penciptaan nilai yang tersebar ke bandar-bandar Tahap-2 dan Tahap-3 seperti Rajkot, Bikaner, dan Kumbakonam.

Ringkasan Utama

  • NSE Menerajui Ruang Tidak Tersenarai: Dengan penilaian sebanyak Rs 4.86 lakh crore, NSE kekal sebagai firma tidak tersenarai paling berharga di India menjelang IPO bersejarahnya bernilai Rs 30,000 crore.
  • Fokus kepada Fundamental: Pelabur kini beralih daripada naratif spekulatif, dengan mengutamakan syarikat yang mempunyai aliran tunai yang kuat dan kekuatan kunci kira-kira.
  • Pertumbuhan Fintech yang Meledak: Syarikat seperti Groww dan Meesho telah menunjukkan penciptaan nilai yang besar, menandakan keyakinan pelabur yang tinggi terhadap model perniagaan digital-utama.