NSE Mengekalkan Gelaran sebagai Syarikat Tidak Tersenarai Paling Berharga di India

National Stock Exchange (NSE) telah mengukuhkan dominasinya dalam pasaran swasta, sekali gus menjamin kedudukannya sebagai syarikat tidak tersenarai yang paling berharga di India. Menurut laporan Burgundy Private Hurun India 500 tahun 2025, bursa tersebut mengekalkan penilaian yang amat besar iaitu sebanyak Rs 4.86 lakh crore, mengatasi gergasi industri seperti Serum Institute of India dan Adani Properties.

Dominasi NSE dan Mega-IPO yang Bakal Tiba

Kedudukan teratas NSE ini hadir pada saat penting bagi bursa tersebut ketika ia sedang bersedia untuk peralihan bersejarah ke pasaran awam. Bursa itu baru-baru ini telah memfailkan dokumen awal dengan Securities and Exchange Board of India (SEBI) untuk Tawaran Awam Permulaan (IPO) yang dianggarkan bernilai kira-kira Rs 30,000 crore. Jika berjaya, ini akan menandakan tawaran awam terbesar dalam sejarah pasaran saham India.

IPO yang akan datang ini distrukturkan sebagai Tawaran Jualan (OFS) yang melibatkan 14.89 crore saham, mewakili hampir 6% daripada jumlah pegangan. Pelupusan utama termasuk sehingga 2.48 crore saham daripada State Bank of India dan 1.60 crore saham daripada MS Strategic (Mauritius) Limited. Menariknya, Life Insurance Corporation of India (LIC), pemegang saham terbesar dengan pegangan 10.72%, tidak akan melepaskan sebarang saham dalam pusingan ini.

Trend dalam India Inc: Penilaian dan Peralihan Sektoral

Walaupun NSE menerajui ruang tidak tersenarai, landskap India Inc yang lebih luas menunjukkan campuran konsolidasi dan pertumbuhan terpilih. Jumlah nilai 500 syarikat bukan milik negara teratas di India telah melepasi tanda $3.4 trilion. Walau bagaimanapun, laporan tersebut menonjolkan pengecutan dalam peringkat teratas; nilai gabungan 10 syarikat teratas jatuh sebanyak Rs 11 lakh crore kepada Rs 86 lakh crore, berbanding Rs 97 lakh crore pada tahun sebelumnya. Meskipun terdapat penurunan ini, 10 firma teratas ini kekal sebagai kuasa ekonomi, menyumbang hampir 25% daripada KDNK India.

Laporan tersebut menekankan peralihan dalam sentimen pelabur, di mana "fundamental kembali ke pentas utama." Daripada mengejar naratif pertumbuhan semata-mata, pelabur kini memberi ganjaran kepada syarikat dengan Pulangan atas Ekuiti (ROE) yang kuat, penjanaan tunai yang teguh, dan kunci kira-kira yang sihat. Daripada 500 syarikat yang dijejak, hanya 198 yang menunjukkan peningkatan nilai, menandakan pasaran yang sangat terpilih.

Peneraju Pertumbuhan Tinggi dan Sektor-Sektor Baharu

Walaupun banyak syarikat menghadapi tekanan penilaian, beberapa syarikat luar biasa mencapai pertumbuhan eksponen. Sektor fintech, khususnya, menunjukkan kekuatan yang amat besar:

  • Groww menerajui kumpulan dengan kenaikan nilai yang besar sebanyak 430%.
  • Adani Properties mencatatkan peningkatan sebanyak 301%.
  • Ather Energy mencatatkan lonjakan sebanyak 224%.
  • Meesho menyusul dengan kenaikan sebanyak 164%.

Selain fintech, laporan tersebut menonjolkan kepentingan jenama pengguna yang semakin meningkat seperti Haldiram, pemain tenaga boleh diperbaharui seperti Greenko, dan juga kemunculan francais sukan (termasuk CSK dan RCB) sebagai kelas aset yang signifikan. Kemasukan Sarvam AI, pembangun model bahasa besar tempatan pertama di India, juga menandakan pengaruh teknologi mendalam (deep-tech) yang semakin berkembang dalam struktur ekonomi negara.

Ringkasan Utama

  • Kepimpinan NSE: Dengan penilaian sebanyak Rs 4.86 lakh crore, NSE kekal sebagai firma tidak tersenarai paling berharga di India menjelang IPO besarnya yang bernilai Rs 30,000 crore.
  • Peralihan kepada Fundamental: Pelabur kini beralih daripada naratif spekulatif, dengan mengutamakan syarikat yang mempunyai aliran tunai dan ROE yang kuat berbanding kisah pertumbuhan semata-mata.
  • Pertumbuhan Eksponen dalam Teknologi: Syarikat fintech dan berkaitan EV seperti Groww dan Ather Energy menerajui dengan peningkatan nilai tiga angka.