இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக NSE தனது இடத்தை தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது

நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE), தனியார் சந்தைகளில் தனது ஆதிக்கத்தை உறுதிப்படுத்திக் கொண்டு, இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தனது நிலையை நிலைநாட்டியுள்ளது. 2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி என்ற வியக்கத்தக்க மதிப்பீட்டைப் பெற்றுள்ளது; இது Serum Institute of India மற்றும் Adani Properties போன்ற தொழில்துறை ஜாம்பவான்களை விட அதிகமாகும்.

NSE-ன் ஆதிக்கம் மற்றும் வரவிருக்கும் பிரம்மாண்ட IPO

பொதுச் சந்தைக்கு மாறுவதற்கான வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க மாற்றத்திற்கு NSE தயாராகி வரும் ஒரு முக்கிய தருணத்தில் இந்த முதலிடம் கிடைத்துள்ளது. சுமார் ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்புக்காக (IPO), இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் சமீபத்தில் இந்தியப் பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்திடம் (SEBI) ஆரம்பகட்ட ஆவணங்களைச் சமர்ப்பித்துள்ளது. இது வெற்றியடைந்தால், இந்தியப் பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய பொதுப் பங்களிப்பாக இது அமையும்.

வரவிருக்கும் IPO, மொத்தப் பங்குகளில் கிட்டத்தட்ட 6% 해당하는 14.89 கோடி பங்குகளை உள்ளடக்கிய விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. முக்கிய முதலீட்டுத் திரும்பப் பெறுதல்களில், State Bank of India-விலிருந்து 2.48 கோடி பங்குகள் வரையிலும், MS Strategic (Mauritius) Limited-லிருந்து 1.60 கோடி பங்குகள் வரையிலும் அடங்கும். குறிப்பிடத்தக்க வகையில், 10.72% பங்குகளைக் கொண்டு மிகப்பெரிய பங்குதாரராக இருக்கும் இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டுக் கழகம் (LIC), இந்த சுற்றில் எந்தப் பங்கையும் விற்காது.

இந்திய நிறுவனங்களின் போக்குகள்: மதிப்பீடுகள் மற்றும் துறை ரீதியான மாற்றங்கள்

பட்டியலிடப்படாத நிறுவனத் துறையில் NSE முன்னணியில் இருந்தாலும், இந்திய நிறுவனங்களின் ஒட்டுமொத்த நிலப்பரப்பு ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வளர்ச்சியின் கலவையாகத் தெரிகிறது. இந்தியாவின் டாப் 500 அரசு சாரா நிறுவனங்களின் மொத்த மதிப்பு $3.4 டிரில்லியன் என்ற இலக்கை எட்டியுள்ளது. இருப்பினும், அறிக்கையானது முதன்மைத் தரவரிசையில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவைக் சுட்டிக்காட்டுகிறது; டாப் 10 நிறுவனங்களின் கூட்டு மதிப்பு கடந்த ஆண்டின் ரூ. 97 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ. 11 லட்சம் கோடி குறைந்து ரூ. 86 லட்சம் கோடியாக உள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், இந்த டாப் 10 நிறுவனங்கள் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) கிட்டத்தட்ட 25% பங்களிப்பதன் மூலம் பொருளாதார சக்திகளாகத் தொடர்கின்றன.

முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றத்தை இந்த அறிக்கை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது, அங்கு "அடிப்படைத் தன்மைகள் (fundamentals) மீண்டும் முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன." வெறும் வளர்ச்சி குறித்த கதைகளைத் துரத்துவதற்குப் பதிலாக, வலுவான பங்கு மீதான வருவாய் (Return on Equity - ROE), வலுவான பணப்புழக்கம் மற்றும் ஆரோக்கியமான இருப்புநிலைக் குறிப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு முதலீட்டாளர்கள் இப்போது வெகுமதி அளிக்கின்றனர். கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில், 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்ப உயர்வைக் கண்டன, இது மிகவும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சந்தையை உணர்த்துகிறது.

அதிக வளர்ச்சி கொண்ட தலைவர்கள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் துறைகள்

பல நிறுவனங்கள் மதிப்பீட்டு அழுத்தங்களை எதிர்கொண்டாலும், சில நிறுவனங்கள் அபரிமிதமான வளர்ச்சியைப் பெற்றன. குறிப்பாக, பின்டெக் (fintech) துறை பெரும் வலிமையைக் காட்டியது:

• Groww மதிப்பில் 430% என்ற மிகப்பெரிய உயர்வுடன் முன்னணியில் உள்ளது.
• Adani Properties 301% உயர்வைக் கண்டுள்ளது.
• Ather Energy 224% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது.
• Meesho 164% உயர்வுடன் தொடர்கிறது.

பின்டெக் துறையைத் தாண்டி, Haldiram போன்ற நுகர்வோர் பிராண்டுகள், Greenko போன்ற புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி நிறுவனங்கள் மற்றும் விளையாட்டு பிரா franchises (CSK மற்றும் RCB உட்பட) ஆகியவை குறிப்பிடத்தக்க சொத்து வகுப்புகளாக உருவெடுத்துள்ளதன் முக்கியத்துவத்தை அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. இந்தியாவின் முதல் உள்நாட்டு பெரிய மொழி மாதிரி (large language model) மேம்பாட்டாளரான Sarvam AI-ன் சேர்க்கை, நாட்டின் பொருளாதாரக் கட்டமைப்பிற்குள் டீப்-டெக் (deep-tech) தொழில்நுட்பத்தின் வளர்ந்து வரும் செல்வாக்கையும் குறிக்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• NSE தலைமைத்துவம்: ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன், தனது பிரம்மாண்டமான ரூ. 30,000 கோடி IPO-விற்கு முன்னதாக, NSE இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது.
• அடிப்படைத் தன்மையை நோக்கி மாற்றம்: முதலீட்டாளர்கள் ஊக அடிப்படையிலான கதைகளிலிருந்து விலகி, வெறும் வளர்ச்சி கதைகளை விட வலுவான பணப்புழக்கம் மற்றும் ROE கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர்.
• தொழில்நுட்பத்தில் அபரிமிதமான வளர்ச்சி: Groww மற்றும் Ather Energy போன்ற பின்டெக் மற்றும் EV தொடர்பான நிறுவனங்கள் மூன்று இலக்க மதிப்ப உயர்வுடன் முன்னணியில் உள்ளன.