NSE Mempertahankan Gelar sebagai Perusahaan Tidak Terdaftar Paling Berharga di India

National Stock Exchange (NSE) telah mengamankan posisinya sebagai perusahaan tidak terdaftar paling berharga di India, dengan valuasi masif sebesar Rs 4,86 lakh crore. Menurut laporan Burgundy Private Hurun India 500 tahun 2025, bursa tersebut telah berhasil mempertahankan keunggulannya di depan pemain besar seperti Serum Institute of India dan Adani Properties.

Dominasi NSE dan IPO Bersejarah yang Akan Datang

Peringkat teratas NSE ini hadir pada momen transformatif bagi bursa tersebut. Setelah hampir satu dekade penundaan regulasi, termasuk kontroversi co-location, NSE telah secara resmi mengajukan dokumen pendahuluan kepada SEBI untuk penawaran umum perdana (IPO) yang sangat dinantikan.

Diperkirakan bernilai sekitar Rs 30.000 crore, penawaran ini siap menjadi penawaran publik terbesar dalam sejarah pasar saham India. Draft red herring prospectus (DRHP) menunjukkan bahwa IPO ini akan disusun sepenuhnya sebagai penawaran untuk dijual (offer for sale/OFS) yang melibatkan 14,89 crore saham. Pemegang saham penjual utama mencakup State Bank of India, yang akan mendivestasi hingga 2,48 crore saham, dan MS Strategic (Mauritius) Limited. Menariknya, Life Insurance Corporation of India (LIC), pemegang saham terbesar dengan kepemilikan 10,72%, tidak akan melepas saham apa pun.

Tren di India Inc: Pergeseran Valuasi dan Pertumbuhan Sektoral

Laporan Hurun India 500 memberikan gambaran komprehensif tentang lanskap korporasi India yang terus berubah. Meskipun "India Inc" telah melampaui angka valuasi total sebesar $3,4 triliun, terjadi kontraksi yang nyata di peringkat teratas. Nilai gabungan dari 10 perusahaan non-negara paling berharga turun sebesar Rs 11 lakh crore pada tahun 2026, turun menjadi Rs 86 lakh crore dari Rs 97 lakh crore pada tahun sebelumnya.

Terlepas dari penurunan ini, 10 perusahaan teratas ini tetap menjadi kekuatan ekonomi, yang menyumbang hampir 25% dari PDB India. Laporan tersebut menyoroti pergeseran sentimen investor, di mana "fundamental telah kembali menjadi pusat perhatian." Alih-alih mengejar narasi pertumbuhan murni, investor kini memberikan apresiasi kepada perusahaan dengan Return on Equity (ROE) yang kuat, perolehan kas yang kokoh, dan neraca keuangan yang sehat.

Pemenang Pertumbuhan Tinggi dan Sektor yang Sedang Berkembang

Meskipun banyak perusahaan menghadapi tekanan valuasi, sekelompok perusahaan terpilih mengalami pertumbuhan yang eksplosif. Sektor fintech, khususnya, menunjukkan kekuatan yang luar biasa:

  • Groww memimpin dengan kenaikan nilai yang mengejutkan sebesar 430%.
  • Adani Properties mengalami kenaikan 301%.
  • Ather Energy naik sebesar 224%.
  • Meesho mencatat kenaikan 164%.

Di luar fintech, laporan tersebut mencatat meningkatnya pentingnya merek konsumen seperti Haldiram, perusahaan energi terbarukan seperti Greenko, dan bahkan munculnya waralaba olahraga seperti Chennai Super Kings dan Kolkata Knight Riders sebagai kelas aset yang signifikan. Menariknya, laporan tersebut juga menyoroti pergeseran geografis, dengan penciptaan nilai yang menyebar ke kota-kota Tier-2 dan Tier-3 seperti Rajkot, Bikaner, dan Kumbakonam.

Poin-Poin Penting

  • NSE Memimpin Sektor Unlisted: Dengan valuasi Rs 4,86 lakh crore, NSE tetap menjadi perusahaan tidak terdaftar paling berharga di India menjelang IPO bersejarah senilai Rs 30.000 crore.
  • Fokus pada Fundamental: Investor mulai menjauh dari narasi spekulatif, dan memprioritaskan perusahaan dengan arus kas yang kuat serta neraca keuangan yang kokoh.
  • Pertumbuhan Fintech yang Eksplosif: Perusahaan seperti Groww dan Meesho telah menunjukkan penciptaan nilai yang masif, menandakan kepercayaan investor yang tinggi terhadap model bisnis digital-first.