ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে NSE তার শিরোপা ধরে রেখেছে
ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) আবারও ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে তার অবস্থান নিশ্চিত করেছে, যার বিস্ময়কর মূল্যায়ন ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকা। ২০২৫ সালের Burgundy Private Hurun India 500 রিপোর্ট অনুযায়ী, এক্সচেঞ্জটি Serum Institute of India এবং Adani Properties-এর মতো বড় বড় প্রতিযোগী কোম্পানিগুলোকে সফলভাবে মোকাবিলা করেছে।
NSE-এর আধিপত্য এবং আসন্ন যুগান্তকারী IPO
NSE-এর এই শীর্ষস্থানটি এক্সচেঞ্জটির জন্য একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ সময়ে এসেছে, কারণ এটি একটি ঐতিহাসিক বাজার সূচনার (market debut) প্রস্তুতি নিচ্ছে। কো-লোকেশন বিতর্কের মতো প্রায় এক দশকের নিয়ন্ত্রক বিলম্বের পর, NSE প্রায় ৩০,০০০ কোটি টাকার একটি ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য SEBI-এর কাছে প্রাথমিক কাগজপত্র জমা দিয়েছে।
এটি সফল হলে, ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে এটি বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হিসেবে বিবেচিত হবে। ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) প্রকাশ করেছে যে, এই ইস্যুটি সম্পূর্ণভাবে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ারের একটি অফার ফর সেল (OFS) হবে। প্রধান বিনিয়োগকারীদের মধ্যে রয়েছে স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া, যারা ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করবে, এবং MS Strategic (Mauritius) Limited যা ১.৬০ কোটি শেয়ার বিক্রি করবে। উল্লেখযোগ্যভাবে, বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার LIC, যাদের ১০.৭২% শেয়ার রয়েছে, এই রাউন্ডে কোনো শেয়ার বিক্রি করবে না।
India Inc-এর প্রবণতা: মূল্যায়নের পরিবর্তন এবং খাতের প্রবৃদ্ধি
Hurun India 500 রিপোর্টটি India Inc-এর মধ্যে একটি নির্বাচনী প্রবৃদ্ধির (selective growth) সময়কালকে তুলে ধরেছে, যেখানে মোট মূল্য ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলারের সীমা অতিক্রম করেছে। তবে, একদম শীর্ষ স্তরে একটি উল্লেখযোগ্য সংশোধন দেখা গেছে; ভারতের শীর্ষ ১০টি সবচেয়ে মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য পূর্ববর্তী বছরের তুলনায় ১১ লক্ষ কোটি টাকা কমেছে, যা ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে কমে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকা হয়েছে।
এই পতন সত্ত্বেও, শীর্ষ ১০টি কোম্পানি অর্থনৈতিক শক্তির কেন্দ্রবিন্দু হিসেবে রয়েছে, যা ভারতের জিডিপির (GDP) প্রায় ২৫% দখল করে আছে। রিপোর্টটি বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়, যেখানে "মৌলিক বিষয়গুলো (fundamentals) আবারও মূল্যায়নের কেন্দ্রে ফিরে এসেছে।" বিনিয়োগকারীরা এখন শুধুমাত্র প্রবৃদ্ধির গল্পের চেয়ে রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE), নগদ অর্থ তৈরি (cash generation) এবং ব্যালেন্স শিটের শক্তির ওপর বেশি গুরুত্ব দিচ্ছেন। এটি এই তথ্য দ্বারা প্রমাণিত যে, ট্র্যাক করা ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টি কোম্পানির মূল্যে বছরের মধ্যে বৃদ্ধি দেখা গেছে।
উচ্চ-প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন খাত এবং ভ্যালু ক্রিয়েটরস
প্রথাগত খাতগুলো শক্তিশালী থাকলেও, রিপোর্টটি ফিনটেক, নবায়নযোগ্য শক্তি এবং ভোক্তা পণ্যের উত্থানকে গুরুত্ব দিচ্ছে। বেশ কিছু কোম্পানি ব্যাপক প্রবৃদ্ধি দেখিয়েছে:
- Groww: ৪৩০% বিশাল মূল্যায়ন বৃদ্ধির মাধ্যমে তালিকার শীর্ষে রয়েছে।
- Adani Properties: ৩০১% বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।
- Ather Energy: এর মূল্য ২২৪% বৃদ্ধি পেয়েছে।
- Meesho: ১৬৪% লাভ অর্জন করেছে।
পরম মূল্যের (absolute value) বিচারে, রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজ টানা পঞ্চম বছরের মতো অবিসংবাদিত নেতা হিসেবে রয়েছে, যা ১.৮ লক্ষ কোটি টাকারও বেশি মূল্য যোগ করেছে। এদিকে, বাজাজ ফিন্যান্স শতাংশের হিসেবে সবচেয়ে দক্ষ ভ্যালু ক্রিয়েটর হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে, যার মূল্যায়ন ৫.৮ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে। রিপোর্টটি "অ্যাসেট ক্লাস" বৈচিত্র্যের ক্ষেত্রেও একটি আকর্ষণীয় প্রবণতা লক্ষ্য করেছে, যেখানে চেন্নাই সুপার কিংস এবং কলকাতা নাইট রাইডার্সের মতো বেশ কিছু আইপিএল (IPL) ফ্র্যাঞ্চাইজি এই তালিকায় স্থান পেয়েছে।
মূল বিষয়সমূহ
- NSE আনলিস্টেড ক্ষেত্রে নেতৃত্ব দিচ্ছে ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়ন নিয়ে এবং একটি বিশাল ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-এর জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।
- বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ মৌলিক বিষয়গুলোর দিকে সরে গেছে, যেখানে ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টি কোম্পানি মূল্যের বৃদ্ধি রিপোর্ট করেছে, কারণ বাজার এখন নগদ অর্থ তৈরি এবং ROE-কে অগ্রাধিকার দিচ্ছে।
- ফিনটেক এবং EV খাতে ব্যাপক প্রবৃদ্ধি স্পষ্ট, যেখানে Groww এবং Ather Energy-এর মতো কোম্পানিগুলো তিন অঙ্কের (triple-digit) মূল্যায়ন বৃদ্ধি দেখিয়েছে।