ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে NSE তার শিরোপা ধরে রেখেছে

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) বেসরকারি খাতে তার আধিপত্য সুসংহত করেছে এবং ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার বিশাল মূল্যায়নের মাধ্যমে ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে নিজের অবস্থান নিশ্চিত করেছে। ২০২৫ সালের বারগান্ডি প্রাইভেট হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ (Burgundy Private Hurun India 500) রিপোর্ট অনুযায়ী, এক্সচেঞ্জটি সেরাম ইনস্টিটিউট অফ ইন্ডিয়া এবং আদানি প্রপার্টিজের মতো বড় সংস্থাগুলোর প্রতিযোগিতা থেকে সফলভাবে নিজেকে রক্ষা করেছে।

ঐতিহাসিক ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-র জন্য NSE-র প্রস্তুতি

NSE-এর এই শীর্ষস্থানটি তাদের কর্পোরেট যাত্রার একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্তে এসেছে। হাই-প্রোফাইল কো-লোকেশন বিতর্কলঙ্কারসহ প্রায় এক দশকের নিয়ন্ত্রক বিলম্বের পর, এক্সচেঞ্জটি ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য SEBI-এর কাছে প্রাথমিক কাগজপত্র জমা দিয়েছে। আনুমানিক ৩০,০০০ কোটি টাকার এই ইস্যুটি ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হতে চলেছে।

ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) থেকে জানা গেছে যে, এই IPO-টি সম্পূর্ণভাবে 'অফার ফর সেল' (OFS) হবে, যার মধ্যে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডাররা তাদের প্রায় ৬% অংশীদারি বিক্রি করতে পারেন বলে আশা করা হচ্ছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (SBI) ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করবে, যার পরে থাকবে MS Strategic (Mauritius) Limited যা ১.৬০ কোটি শেয়ার বিক্রি করবে। তবে, বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC), যাদের ১০.৭২% শেয়ার রয়েছে, তারা এই রাউন্ডে কোনো শেয়ার বিক্রি করবে না।

ইন্ডিয়া ইনক (India Inc)-এর প্রবণতা: মূল্যায়নের পরিবর্তন এবং খাতভিত্তিক প্রবৃদ্ধি

হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ রিপোর্টটি ইন্ডিয়া ইনক-এর জন্য একটি জটিল পরিস্থিতির কথা তুলে ধরেছে। যদিও ট্র্যাক করা ৫০০টি কোম্পানির মোট মূল্য ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে, তবে সেখানে নির্বাচনী প্রবৃদ্ধির (selective growth) লক্ষণ দেখা যাচ্ছে। ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টি কোম্পানি এই বছর মূল্যায়নে বৃদ্ধি দেখিয়েছে, যা নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীরা কেবল প্রবৃদ্ধির গল্পের পরিবর্তে রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE) এবং নগদ অর্থ উৎপাদনের মতো শক্তিশালী মৌলিক বিষয়ের (fundamentals) দিকে মনোযোগ দিচ্ছেন।

শীর্ষ ১০টি সবচেয়ে মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য ১১ লক্ষ কোটি টাকা হ্রাস পেয়েছে, যা ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে কমে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকা হয়েছে। এই হ্রাস সত্ত্বেও, এই শীর্ষ ১০টি সংস্থা অর্থনৈতিকভাবে অত্যন্ত শক্তিশালী অবস্থানে রয়েছে, যা ভারতের জিডিপি (GDP)-র প্রায় ২৫% এবং হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ তালিকার মোট মূল্যের ২৭% দখল করে আছে।

দ্রুত মূল্য সৃষ্টিকারী এবং নতুন প্রবেশকারী সংস্থা

রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজের মতো প্রতিষ্ঠিত জায়ান্টরা সবচেয়ে মূল্যবান হিসেবে থাকলেও, দ্রুত প্রবৃদ্ধির ক্ষেত্রে নতুন যুগের কোম্পানিগুলো এগিয়ে রয়েছে। রিপোর্টটি বেশ কিছু "ভ্যালু এক্সপ্লোশন" বা মূল্যের ব্যাপক বৃদ্ধির গল্প চিহ্নিত করেছে:

  • Groww: মূল্যের ব্যাপক ৪৩০% বৃদ্ধির মাধ্যমে তালিকার শীর্ষে রয়েছে।
  • Adani Properties: ৩০১% বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।
  • Ather Energy: ২২৪% লাফ দিয়েছে।
  • Meesho: ১৬৪% বৃদ্ধি অর্জন করেছে।

রিপোর্টটি উদ্যোক্তা তৈরির গভীরতাতেও উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি লক্ষ্য করেছে, যেখানে ৯৫টি নতুন কোম্পানি এই তালিকায় যোগ দিয়েছে এবং সম্মিলিতভাবে ১৮.৪৫ লক্ষ কোটি টাকার অবদান রেখেছে। তদুপরি, রাজকোট, বিকানের এবং কুম্ভকোণামের মতো টিয়ার-২ এবং টিয়ার-৩ শহরের কোম্পানিগুলোর উত্থান দেশজুড়ে সম্পদ সৃষ্টির ভৌগোলিক বৈচিত্র্য নির্দেশ করে।

মূল বিষয়সমূহ

  • NSE-এর আধিপত্য: ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়নের সাথে, NSE ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড সংস্থা হিসেবে রয়েছে এবং একটি ঐতিহাসিক ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-র জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।
  • মৌলিক বিষয়ের দিকে পরিবর্তন: বাজারের প্রবণতা একটি পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিচ্ছে যেখানে বিনিয়োগকারীরা কেবল অনুমানের ওপর ভিত্তি করে প্রবৃদ্ধির গল্পের পরিবর্তে শক্তিশালী ব্যালেন্স শিট এবং নগদ প্রবাহ সম্পন্ন কোম্পানিগুলোকে পুরস্কৃত করছেন।
  • উচ্চ-প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন নেতৃস্থানীয় সংস্থা: Groww এবং Ather Energy-এর মতো নতুন যুগের ফিনটেক এবং ইভি (EV) কোম্পানিগুলো শতাংশের ভিত্তিতে মূল্য সৃষ্টির ক্ষেত্রে শীর্ষে রয়েছে।