भारताची सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून NSE ने आपले वर्चस्व कायम राखले

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने खाजगी क्षेत्रात आपले वर्चस्व अधिक मजबूत केले असून, ४.८६ लाख कोटी रुपयांच्या प्रचंड मूल्यांकनासह (valuation) भारताची सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून आपले स्थान सुरक्षित केले आहे. २०२५ च्या Burgundy Private Hurun India 500 अहवालानुसार, या एक्सचेंजने Serum Institute of India आणि Adani Properties सारख्या मोठ्या कंपन्यांच्या स्पर्धेचा यशस्वीरित्या सामना केला आहे.

NSE ३०,००० कोटी रुपयांच्या ऐतिहासिक IPO साठी सज्ज

NSE चे हे अव्वल स्थान त्याच्या कॉर्पोरेट प्रवासातील एका महत्त्वपूर्ण टप्प्यावर आले आहे. को-लोकेशन वादासारख्या हाय-प्रोफाईल प्रकरणांमुळे आणि नियामक विलंबामुळे जवळपास एक दशकापासून प्रलंबित असलेल्या प्रक्रियेनंतर, एक्सचेंजने IPO (initial public offering) साठी SEBI कडे प्राथमिक कागदपत्रे सादर केली आहेत. अंदाजे ३०,००० कोटी रुपयांच्या मूल्याचे असलेले हे इश्यू भारतीय शेअर बाजाराच्या इतिहासातील सर्वात मोठा सार्वजनिक इश्यू (public offering) होण्याच्या तयारीत आहे.

ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) नुसार, हा IPO पूर्णपणे 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) स्वरूपाचा असेल, ज्यामध्ये १४.८९ कोटी शेअर्सचा समावेश असेल. विद्यमान भागधारकांनी त्यांच्या हिश्श्यांपैकी सुमारे ६% हिस्सा विकण्याची शक्यता आहे. विशेष म्हणजे, स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) २.४८ कोटींपर्यंत शेअर्स विकणार असून, त्यानंतर MS Strategic (Mauritius) Limited १६.०० कोटी शेअर्स विकणार आहे. मात्र, १०.७२% हिस्सा असलेली सर्वात मोठी भागधारक, लाइफ इन्शुरन्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC), या फेरीमध्ये कोणतेही शेअर्स विकणार नाही.

इंडिया इंकमधील कल: मूल्यांकनातील बदल आणि क्षेत्रीय वाढ

Hurun India 500 अहवाल 'इंडिया इंक'साठी एक गुंतागुंतीचे चित्र मांडतो. जरी ट्रॅक केलेल्या ५०० कंपन्यांचे एकूण मूल्य ३.४ ट्रिलियन डॉलर्सच्या पुढे गेले असले, तरी निवडक क्षेत्रांमध्येच वाढ दिसून येत आहे. ५०० पैकी केवळ १९८ कंपन्यांनी यावर्षी मूल्यांकनात वाढ नोंदवली आहे, जे सूचित करते की गुंतवणूकदार आता केवळ वाढीच्या कथांवर लक्ष केंद्रित न करता 'रिटर्न ऑन इक्विटी' (ROE) आणि रोख निर्मिती (cash generation) सारख्या मजबूत मूलभूत घटकांकडे (fundamentals) वळत आहेत.

सर्वाधिक मौल्यवान १० बिगर-सरकारी कंपन्यांच्या एकत्रित मूल्यामध्ये ११ लाख कोटी रुपयांची घट झाली असून, ते ९७ लाख कोटी रुपयांवरून ८६ लाख कोटी रुपयांवर आले आहेत. ही घट असूनही, या १० प्रमुख कंपन्या आर्थिकदृष्ट्या अत्यंत शक्तिशाली आहेत, ज्या भारताच्या GDP मध्ये सुमारे २५% आणि Hurun India 500 यादीच्या एकूण मूल्यामध्ये २७% वाटा उचलतात.

वेगाने मूल्य वाढवणाऱ्या कंपन्या आणि नवीन प्रवेशकर्ते

रिलायन्स इंडस्ट्रीजसारख्या प्रस्थापित दिग्गज कंपन्या सर्वाधिक मौल्यवान असल्या तरी, वेगाने वाढण्याच्या बाबतीत नवीन युगातील कंपन्या आघाडीवर आहेत. अहवालात काही "व्हॅल्यू एक्सप्लोजन" (मूल्य विस्फोट) कथा ओळखल्या गेल्या आहेत:

• Groww: मूल्यामध्ये ४३०% च्या प्रचंड वाढीसह आघाडीवर.
• Adani Properties: ३०१% वाढ नोंदवली.
• Ather Energy: २२४% वाढ दिसून आली.
• Meesho: १६४% वाढ साध्य केली.

अहवालात उद्योजकीय क्षमतेमध्ये लक्षणीय वाढ झाल्याचेही नमूद केले आहे, ज्यामध्ये ९५ नवीन कंपन्या या यादीत सामील झाल्या असून त्यांनी एकत्रितपणे १८.४५ लाख कोटी रुपयांचे योगदान दिले आहे. शिवाय, राजकोट, बीकानेर आणि कुंभकोणम सारख्या टियर-२ आणि टियर-३ शहरांमधील कंपन्यांचा उदय देशातील संपत्ती निर्मितीचे भौगोलिक विविधीकरण दर्शवतो.

मुख्य निष्कर्ष

• NSE चे वर्चस्व: ४.८६ लाख कोटी रुपयांच्या मूल्यांकनासह, NSE भारताची सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी असून ती ३०,००० कोटी रुपयांच्या ऐतिहासिक IPO साठी सज्ज होत आहे.
• मूलभूत घटकांकडे कल: बाजारपेठेतील कल असे दर्शवतात की, गुंतवणूकदार आता केवळ काल्पनिक वाढीच्या कथांऐवजी मजबूत ताळेबंद (balance sheets) आणि रोख प्रवाह (cash flows) असलेल्या कंपन्यांना प्राधान्य देत आहेत.
• उच्च-वाढीचे नेतृत्व: Groww आणि Ather Energy सारखे नवीन युगातील फिनटेक आणि EV खेळाडू टक्केवारीच्या आधारावर मूल्य निर्मितीमध्ये आघाडीवर आहेत.