இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக NSE தனது பட்டத்தைத் தக்கவைத்துக் கொள்கிறது

நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE), ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி என்ற வியக்கத்தக்க மதிப்பீட்டுடன் இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தனது நிலையை உறுதி செய்து, தனியார் துறையில் தனது ஆதிக்கத்தை நிலைநாட்டியுள்ளது. 2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, சரம் இன்ஸ்டிடியூட் ஆஃப் இந்தியா (Serum Institute of India) மற்றும் அதானி பிராப்பர்டீஸ் (Adani Properties) போன்ற முக்கிய நிறுவனங்களின் போட்டியையும் இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் வெற்றிகரமாக எதிர்கொண்டுள்ளது.

வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க ரூ. 30,000 கோடி IPO-விற்காக NSE தயாராகிறது

NSE-இன் இந்த முதலிடப் பொறுப்பு அதன் கார்ப்பரேட் பயணத்தில் ஒரு முக்கியத் தருணத்தில் கிடைத்துள்ளது. புகழ்பெற்ற கோ-லோகேஷன் (co-location) சர்ச்சை உள்ளிட்ட கிட்டத்தட்ட ஒரு தசாப்த கால ஒழுங்குமுறைத் தாமதங்களுக்குப் பிறகு, இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்பிற்காக (IPO) SEBI-யிடம் முதற்கட்ட ஆவணங்களைச் சமர்ப்பித்துள்ளது. சுமார் ரூ. 30,000 கோடி மதிப்புடையதாகக் கருதப்படும் இந்த வெளியீடு, இந்தியப் பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய பொதுப் பங்களிப்பாக உருவெடுக்கத் தயாராக உள்ளது.

வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராஸ்பெக்டஸ் (DRHP) படி, இந்த IPO முற்றிலும் 14.89 கோடி பங்குகளை உள்ளடக்கிய விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) இருக்கும் என்று தெரியவருகிறது. தற்போதுள்ள பங்குதாரர்கள் தங்களின் பங்குகளில் கிட்டத்தட்ட 6% ஐ விற்பனை செய்ய உள்ளனர். குறிப்பாக, ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI) 2.48 கோடி பங்குகள் வரையிலும், அதைத் தொடர்ந்து MS Strategic (Mauritius) Limited 1.60 கோடி பங்குகள் வரையிலும் விற்பனை செய்யும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், 10.72% பங்குகளைக் கொண்டுள்ள மிகப்பெரிய பங்குதாரரான இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டுக் கழகம் (LIC), இந்தத் தவணையில் எந்தப் பங்கையும் விற்காது.

இந்தியா இன்க் (India Inc) போக்குகள்: மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள் மற்றும் துறை சார்ந்த வளர்ச்சி

Hurun India 500 அறிக்கை இந்தியா இன்க்-இன் சிக்கலான நிலையைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. கண்காணிக்கப்படும் 500 நிறுவனங்களின் மொத்த மதிப்பு $3.4 டிரில்லியன் என்ற எல்லையைத் தாண்டியிருந்தாலும், தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வளர்ச்சியின் அறிகுறிகள் காணப்படுகின்றன. 500 நிறுவனங்களில், இந்த ஆண்டு 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்பீட்டு உயர்வைப் பதிவு செய்துள்ளன. இது முதலீட்டாளர்கள் வெறும் வளர்ச்சி குறித்த கதைகளிலிருந்து, ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (ROE) மற்றும் பணப்புழக்கம் போன்ற வலுவான அடிப்படைகளை நோக்கித் தங்கள் கவனத்தைத் திருப்புவதைக் காட்டுகிறது.

அரசு சாராத முதல் 10 மதிப்புமிக்க நிறுவனங்களின் கூட்டு மதிப்பு ரூ. 97 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ. 86 லட்சம் கோடியாக, அதாவது ரூ. 11 லட்சம் கோடி குறைந்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், இந்த முதல் 10 நிறுவனங்கள் பொருளாதாரத் தூண்களாகவே உள்ளன; இவை இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) கிட்டத்தட்ட 25% மற்றும் Hurun India 500 பட்டியலின் மொத்த மதிப்பில் 27% பங்கைக் கொண்டுள்ளன.

விரைவான மதிப்பு உருவாக்குபவர்கள் மற்றும் புதிய நிறுவனங்கள்

ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் (Reliance Industries) போன்ற நிறுவப்பட்ட நிறுவனங்கள் மிகவும் மதிப்புமிக்கவையாகத் தொடர்ந்தாலும், புதிய தலைமுறை நிறுவனங்கள் விரைவான வளர்ச்சியில் முன்னிலை வகிக்கின்றன. அறிக்கை பல "மதிப்பு வெடிப்பு" (value explosion) கதைகளைக் கண்டறிந்துள்ளது:

• Groww: மதிப்பில் 430% என்ற பிரம்மாண்டமான உயர்வுடன் முன்னிலை வகிக்கிறது.
• Adani Properties: 301% உயர்வைப் பதிவு செய்துள்ளது.
• Ather Energy: 224% வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது.
• Meesho: 164% உயர்வை எட்டியுள்ளது.

95 புதிய நிறுவனங்கள் இந்தப் பட்டியலில் இணைந்து, ஒட்டுமொத்தமாக ரூ. 18.45 லட்சம் கோடி பங்களித்துள்ளதால், தொழில்முனைவோர் ஆழத்தில் குறிப்பிடத்தக்க உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளதாகவும் அறிக்கை குறிப்பிட்டுள்ளது. மேலும், ராஜ்கோட், பிகானேர் மற்றும் கும்பகோணம் போன்ற Tier-2 மற்றும் Tier-3 நகரங்களிலிருந்து நிறுவனங்கள் உருவெடுத்து வருவது, நாடு முழுவதும் செல்வ உருவாக்கம் புவியியல் ரீதியாகப் பரவி வருவதைக் காட்டுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• NSE ஆதிக்கம்: ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன், NSE தனது வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க ரூ. 30,000 கோடி IPO-விற்காகத் தயாராவதோடு, இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது.
• அடிப்படைத் தன்மையை நோக்கி மாற்றம்: சந்தை போக்குகள், வெறும் ஊக அடிப்படையிலான வளர்ச்சி கதைகளை விட, வலுவான இருப்புநிலைக் குறிப்பு (balance sheet) மற்றும் பணப்புழக்கம் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு முதலீட்டாளர்கள் முன்னுரிமை அளிப்பதைக் காட்டுகின்றன.
• அதிக வளர்ச்சித் தலைவர்கள்: Groww மற்றும் Ather Energy போன்ற புதிய தலைமுறை பின்டெக் (fintech) மற்றும் மின்சார வாகன (EV) நிறுவனங்கள், சதவீத அடிப்படையிலான மதிப்பு உருவாக்கத்தில் முன்னிலை வகிக்கின்றன.