இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக NSE தனது பட்டத்தைத் தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது

தனியார் சந்தைகளில் தனது ஆதிக்கத்தை உறுதிப்படுத்தியுள்ள நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE), இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தனது நிலையைத் தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது. 2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி என்ற பிரம்மாண்ட மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளது, இது Serum Institute of India மற்றும் Adani Properties போன்ற தொழில்துறை ஜாம்பவான்களை விட அதிகமாகும்.

ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க IPO-விற்காக NSE தயாராவதது

NSE-வின் இந்த முதலிடப் பெறுதல், அதன் நீண்டகாலமாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட பொதுப் பங்களிப்பு (public debut) நெருங்கி வரும் ஒரு முக்கிய தருணத்தில் நிகழ்ந்துள்ளது. சமீபத்தில் SEBI-யிடம் ஆரம்பக்கட்ட ஆவணங்களைச் சமர்ப்பித்துள்ள NSE, சுமார் ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்பை (IPO) இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. இது வெற்றியடைந்தால், இந்தியப் பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய பொதுப் பங்களிப்பாக இது அமையும்.

வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராக்ஸ்பெக்டஸ் (DRHP) படி, இந்த IPO முழுமையாக விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) கட்டமைக்கப்படும். தற்போதுள்ள பங்குதாரர்கள் மொத்தம் 14.89 கோடி பங்குகளை விற்பனை செய்ய உள்ளனர், இது மொத்தப் பங்குகளில் கிட்டத்தட்ட 6% ஆகும். இதில் குறிப்பிடத்தக்க முதலீட்டுத் திரும்பப் பெறுதல்களில், State Bank of India 2.48 கோடி பங்குகள் வரையிலும், MS Strategic (Mauritius) Limited 1.60 கோடி பங்குகள் வரையிலும் விற்பனை செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, 10.72% பங்குகளைக் கொண்டுள்ள மிகப்பெரிய பங்குதாரரான Life Insurance Corporation of India (LIC), எந்தப் பங்கையும் விற்பனை செய்யாது என்பது குறிப்பிடத்தக்கது.

இந்திய நிறுவனங்களின் போக்குகள்: மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள் மற்றும் துறை சார்ந்த வளர்ச்சி

Hurun India 500 அறிக்கை இந்திய கார்ப்பரேட் நிலப்பரப்பின் சிக்கலான பிம்பத்தை வெளிப்படுத்துகிறது. இந்திய நிறுவனங்களின் மொத்த மதிப்பீடு $3.4 டிரில்லியன் என்ற அளவைத் தாண்டியிருந்தாலும், முன்னணி நிறுவனங்களிடையே குறிப்பிடத்தக்க சரிவு காணப்படுகிறது. இந்தியாவின் டாப் 10 மதிப்புமிக்க அரசு சாரா நிறுவனங்களின் கூட்டு மதிப்பு முந்தைய ஆண்டை விட ரூ. 11 லட்சம் கோடி குறைந்து, ரூ. 97 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ. 86 லட்சம் கோடியாகக் குறைந்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், இந்த முதல் 10 நிறுவனங்கள் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) கிட்டத்தட்ட நான்கில் ஒரு பங்காக இருந்து, பொருளாதார சக்திகளாகத் தொடர்கின்றன.

இந்த அறிக்கை "தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வளர்ச்சி" (selective growth) நோக்கிய மாற்றத்தை முன்னிலைப்படுத்துகிறது. கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில், 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்பீட்டில் உயர்வைச் சந்தித்தன. இது முதலீட்டாளர்கள் ஊக அடிப்படையிலான போக்குகளிலிருந்து விலகி, பங்கு மீதான வருவாய் (Return on Equity - ROE), பணப்புழக்கம் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் வலிமை போன்ற வலுவான அடிப்படைகளுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர் என்பதைக் காட்டுகிறது.

அதிக வளர்ச்சி கொண்ட நட்சத்திரங்கள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் துறைகள்

முன்னணி நிறுவனங்கள் மதிப்பீட்டு அழுத்தங்களை எதிர்கொண்டாலும், சில நிறுவனங்கள் அபரிமிதமான வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளன. Groww நிறுவனம் 430% என்ற வியக்கத்தக்க மதிப்பீட்டு உயர்வுடன் முன்னணியில் உள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து Adani Properties (301%), Ather Energy (224%) மற்றும் Meesho (164%) உள்ளன. பின்டெக் (Razorpay), நுகர்வோர் பொருட்கள் (Haldiram) மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி (Greenko) உள்ளிட்ட பல்வேறு துறைகளின் வளர்ச்சியையும் இந்த அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது.

ஒட்டுமொத்த மதிப்பு உருவாக்கத்தைப் பொறுத்தவரை, Reliance Industries இந்த ஆண்டு ரூ. 1.8 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான மதிப்பைக் கூட்டியதன் மூலம் சந்தேகத்திற்கு இடமின்றித் தலைமையாகத் தொடர்கிறது. இருப்பினும், சதவீத அடிப்படையில் Bajaj Finance மிகவும் திறமையான மதிப்பு உருவாக்குநராக உருவெடுத்துள்ளது, இது ரூ. 5.8 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டை எட்டியுள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• NSE ஆதிக்கம்: ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன், NSE இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக உள்ளது மற்றும் ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான ஒரு வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க IPO-விற்காகத் தயாராகி வருகிறது.
• தரத்திற்கு முன்னுரிமை: டாப் 500 நிறுவனங்களிடையே காணப்பட்ட தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட மதிப்பீட்டு உயர்வுகளைப் பார்க்கும்போது, முதலீட்டாளர்கள் வெறும் வளர்ச்சி குறித்த செய்திகளை விட, வலுவான அடிப்படைகளைக் (ROE மற்றும் பணப்புழக்கம்) கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் அளிக்கின்றனர்.
• அதிவேக மதிப்பு உருவாக்குநர்கள்: மொத்த மதிப்பீட்டில் Reliance முன்னணியில் இருந்தாலும், Groww (430%) மற்றும் Adani Properties (301%) போன்ற நிறுவனங்கள் விரைவான மதிப்பீட்டு விரிவாக்கத்தில் முன்னணியில் உள்ளன.