NSE שומרת על התואר כחברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו

הבורסה הלאומית למניות (NSE) ביססה את הדומיננטיות שלה בשווקים הפרטיים, תוך שהיא שומרת על מעמדה כחברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו. על פי דוח Burgundy Private Hurun India 500 לשנת 2025, הבורסה מחזיקה בשווי עצום של 4.86 לאך קרור רופי (Rs 4.86 lakh crore), תוך שהיא עוקפת ענקיות בתעשייה כמו Serum Institute of India ו-Adani Properties.

NSE נערכת להנפקת IPO היסטורית בשווי 30,000 קרור רופי

הדירוג הגבוה של NSE מגיע ברגע מכריע, כאשר הבורסה מתקרבת להופעתה הראשונה בבורסה הציבורית המיוחלת. לאחר שהגישה לאחרונה מסמכים ראשוניים ל-SEBI, ה-NSE שואפת להנפקה ראשונה לציבור (IPO) המוערכת בכ-30,000 קרור רופי. אם תצליח, זו תהיה ההנפקה הציבורית הגדולה ביותר בתולדות שוק המניות ההודי.

כתב הגיוס (DRHP) מצביע על כך שה-IPO יבוצע כולו במתכונת של הצעה למכירה (OFS). בעלי המניות הקיימים צפויים למכור 14.89 קרור מניות, המהוות כמעט 6% מהחלק הכולל. בין המניות שיימכרו ניתן למצוא את State Bank of India, שתמכור עד 2.48 קרור מניות, ו-MS Strategic (Mauritius) Limited עם 1.60 קרור מניות. ראוי לציין כי Life Insurance Corporation of India (LIC), בעלת המניות הגדולה ביותר עם אחזקה של 10.72%, לא תמכור מניות כלל.

מגמות ב-India Inc: שינויים בשווי וצמיחה מגזרית

דוח Hurun India 500 מצייר תמונה מורכבת של הנוף התאגידי ההודי. בעוד ש-India Inc חצתה את רף השווי הכולל של 3.4 טריליון דולר, חלה תיקון ניכר בקרב החברות המובילות. השווי המשולב של 10 החברות היקרות ביותר בהודו שאינן בבעלות המדינה ירד ב-11 לאך קרור רופי בהשוואה לשנה שעברה, מ-97 לאך קרור רופי ל-86 לאך קרור רופי. למרות ירידה זו, 10 החברות הללו נותרו כעמודי התווך הכלכליים, כשהן מהוות כמעט רבע מהתמ"ג של הודו.

הדוח מדגיש מעבר ל"צמיחה סלקטיבית". מתוך 500 החברות שנוטרו, רק 198 רשמו עלייה בשווי, מה שמרמז על כך שהמשקיעים מתרחקים מנרטיבים ספקולטיביים ומתעדפים יסודות חזקים (fundamentals) כמו תשואה על ההון (ROE), ייצור מזומנים וחוסן המאזן.

כוכבות בצמיחה גבוהה ומגזרים מתהווים

בעוד שהשכבה העליונה התמודדה עם לחצי שווי, חברות מסוימות השיגו צמיחה מטאורית. Groww הובילה את הרשימה עם עלייה מדהימה של 430% בשווי, ואחריה Adani Properties (301%), Ather Energy (224%) ו-Meesho (164%). הדוח ציין גם את עלייתם של מגזרים מגוונים, כולל פינטק (Razorpay), מוצרי צריכה (Haldiram) ואנרגיה מתחדשת (Greenko).

במונחים של יצירת ערך כוללת, Reliance Industries נותרה המובילה הבלתי מעורערת, עם תוספת של למעלה מ-1.8 לאך קרור רופי בשווי השנה. עם זאת, Bajaj Finance התגלתה כיוצרת הערך היעילה ביותר במונחים אחוזים, כשהיא מגיעה לשווי של 5.8 לאך קרור רופי.

נקודות מרכזיות

• דומיננטיות ה-NSE: עם שווי של 4.86 לאך קרור רופי, ה-NSE היא החברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו והיא נערכת להנפקת IPO היסטורית בשווי 30,000 קרור רופי.
• בריחה לאיכות: משקיעים מתגמלים יותר ויותר חברות עם יסודות חזקים (ROE ותזרים מזומנים) על פני נרטיבים של צמיחה בלבד, כפי שניתן לראות בעליות הערך הסלקטיביות בקרב 500 החברות המובילות.
• יוצרות ערך קיצוניות: בעוד ש-Reliance מובילה בערך מוחלט, חברות כמו Groww (430%) ו-Adani Properties (301%) מובילות את המרוץ להתרחבות מהירה של השווי.