ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനി എന്ന പദവി NSE നിലനിർത്തി

സ്വകാര്യ വിപണികളിൽ തങ്ങളുടെ ആധിപത്യം ഉറപ്പിച്ചുകൊണ്ട് ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനി എന്ന പദവി National Stock Exchange (NSE) നിലനിർത്തി. 2025-ലെ Burgundy Private Hurun India 500 റിപ്പോർട്ട് അനുസരിച്ച്, എക്സ്ചേഞ്ചിന് 4.86 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ വൻ മൂല്യമുണ്ട്. ഇത് Serum Institute of India, Adani Properties തുടങ്ങിയ വ്യവസായ ഭീമന്മാരേക്കാൾ കൂടുതലാണ്.

ചരിത്രപരമായ 30,000 കോടി രൂപയുടെ IPO-യ്ക്കായി NSE ഒരുങ്ങുന്നു

ഏറെക്കാലമായി കാത്തിരിക്കുന്ന പൊതു വിപണി പ്രവേശനത്തിന് (public debut) തൊട്ടടുത്ത് എത്തുമ്പോൾ, NSE-യുടെ ഈ ഉന്നത പദവി വളരെ നിർണ്ണായകമായ ഒരു ഘട്ടത്തിലാണ് വരുന്നത്. അടുത്തിടെ SEBI-യിൽ പ്രാഥമിക രേഖകൾ സമർപ്പിച്ച NSE, ഏകദേശം 30,000 കോടി രൂപയുടെ ഇനീഷ്യൽ പബ്ലിക് ഓഫറിംഗ് (IPO) ലക്ഷ്യമിടുന്നു. ഇത് വിജയകരമായാൽ, ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയുടെ ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ പബ്ലിക് ഓഫറിംഗ് ആയിരിക്കും ഇത്.

IPO പൂർണ്ണമായും ഒരു 'Offer for Sale' (OFS) ആയിരിക്കും എന്നാണ് Draft Red Herring Prospectus (DRHP) സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. നിലവിലുള്ള ഓഹരി ഉടമകൾ ആകെ ഓഹരിയുടെ ഏകദേശം 6% വരുന്ന 14.89 കോടി ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. State Bank of India 2.48 കോടി ഓഹരികളും, MS Strategic (Mauritius) Limited 1.60 കോടി ഓഹരികളും വിറ്റഴിക്കും എന്നത് ശ്രദ്ധേയമാണ്. എന്നാൽ, 10.72% ഓഹരി പങ്കാളിത്തമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഓഹരി ഉടമയായ Life Insurance Corporation of India (LIC) ഒരു ഓഹരിയും വിറ്റഴിക്കില്ല.

ഇന്ത്യ ഇൻക് ട്രെൻഡുകൾ: മൂല്യത്തിലെ മാറ്റങ്ങളും മേഖലാ വളർച്ചയും

ഇന്ത്യൻ കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയുടെ സങ്കീർണ്ണമായ ഒരു ചിത്രം Hurun India 500 റിപ്പോർട്ട് നൽകുന്നു. India Inc മൊത്തം മൂല്യം 3.4 ട്രില്യൺ ഡോളർ കടന്നുവന്നെങ്കിലും, പ്രമുഖ കമ്പനികളുടെ മൂല്യത്തിൽ ഗണ്യമായ കുറവ് രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള 10 സ്വകാര്യ കമ്പനികളുടെ സംയുക്ത മൂല്യം മുൻവർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് 11 ലക്ഷം കോടി രൂപ കുറഞ്ഞു; ഇത് 97 ലക്ഷം കോടിയിൽ നിന്ന് 86 ലക്ഷം കോടി രൂപയായി കുറഞ്ഞു. ഈ കുറവുണ്ടായിട്ടും, ഇന്ത്യയുടെ GDP-യുടെ നാലിലൊന്ന് ഭാഗം ഈ 10 കമ്പനികളാണ് കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നത്.

"തിരഞ്ഞെടുത്ത വളർച്ച" (selective growth) എന്ന രീതിയിലേക്കുള്ള മാറ്റമാണ് റിപ്പോർട്ട് ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നത്. നിരീക്ഷിക്കപ്പെട്ട 500 കമ്പനികളിൽ 198 എണ്ണത്തിൽ മാത്രമാണ് മൂല്യവർദ്ധനവ് ഉണ്ടായത്. നിക്ഷേപകർ ഊഹക്കച്ചവടങ്ങളിൽ നിന്ന് മാറി, Return on Equity (ROE), പണലഭ്യത (cash generation), ബാലൻസ് ഷീറ്റ് കരുത്ത് തുടങ്ങിയ ശക്തമായ അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങൾക്ക് (fundamentals) മുൻഗണന നൽകുന്നു എന്നാണ് ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

ഉയർന്ന വളർച്ചാ നിരക്കുള്ള കമ്പനികളും വളർന്നുവരുന്ന മേഖലകളും

മുൻനിര കമ്പനികൾ മൂല്യ സമ്മർദ്ദം നേരിട്ടപ്പോൾ, ചില കമ്പനികൾ അതിവേഗ വളർച്ച കൈവരിച്ചു. Groww 430% മൂല്യവർദ്ധനവോടെ മുന്നിൽ നിൽക്കുമ്പോൾ, Adani Properties (301%), Ather Energy (224%), Meesho (164%) എന്നിവയാണ് തൊട്ടുപിന്നിൽ. Fintech (Razorpay), Consumer goods (Haldiram), Renewable energy (Greenko) തുടങ്ങി വിവിധ മേഖലകളുടെ വളർച്ചയും റിപ്പോർട്ട് രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്.

മൊത്തത്തിലുള്ള മൂല്യവർദ്ധനവിന്റെ കാര്യത്തിൽ Reliance Industries ആണ് ഇപ്പോഴും അപ്രമാദിത്യം പുലർത്തുന്നത്; ഈ വർഷം മാത്രം 1.8 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലധികം മൂല്യം അവർ കൂട്ടിച്ചേർത്തു. എന്നാൽ, ശതമാനക്കണക്കിൽ ഏറ്റവും കാര്യക്ഷമമായ മൂല്യസൃഷ്ടാക്കളായി Bajaj Finance ഉയർന്നു വന്നു, അവരുടെ മൂല്യം 5.8 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലെത്തി.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• NSE-യുടെ ആധിപത്യം: 4.86 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ മൂല്യത്തോടെ NSE ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനിയാണ്, കൂടാതെ ചരിത്രപരമായ 30,000 കോടി രൂപയുടെ IPO-യ്ക്കായി അവർ തയ്യാറെടുക്കുന്നു.
• ഗുണമേന്മയ്ക്കുള്ള മുൻഗണന: മുൻനിര 500 കമ്പനികളിലെ മൂല്യവർദ്ധനവ് പരിശോധിച്ചാൽ കാണുന്നത് പോലെ, നിക്ഷേപകർ വെറും വളർച്ച മാത്രം ലക്ഷ്യമിടുന്ന കമ്പനികളേക്കാൾ ശക്തമായ അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളുള്ള (ROE, cash flow) കമ്പനികൾക്ക് കൂടുതൽ മുൻഗണന നൽകുന്നു.
• അതിവേഗ മൂല്യസൃഷ്ടാക്കൾ: Reliance മൊത്തം മൂല്യത്തിൽ മുന്നിലാണെങ്കിലും, Groww (430%), Adani Properties (301%) തുടങ്ങിയ കമ്പനികൾ മൂല്യവർദ്ധനവിൽ മുന്നേറുന്നു.