भारतातील सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून NSE ने आपले वर्चस्व कायम राखले

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजने (NSE) खाजगी बाजारपेठेत आपले वर्चस्व सिद्ध केले असून, भारतातील सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून आपले स्थान कायम राखले आहे. २०२५ च्या Burgundy Private Hurun India 500 अहवालानुसार, या एक्सचेंजचे मूल्यांकन ४.८६ लाख कोटी रुपये इतके प्रचंड आहे, ज्याने स्र्पम इन्स्टिट्यूट ऑफ इंडिया (Serum Institute of India) आणि अदानी प्रॉपर्टीज (Adani Properties) सारख्या दिग्गज कंपन्यांना मागे टाकले आहे.

NSE ३०,००० कोटी रुपयांच्या ऐतिहासिक IPO साठी सज्ज

NSE चे हे अव्वल स्थान अशा महत्त्वपूर्ण वेळी आले आहे जेव्हा हे एक्सचेंज त्याच्या बहुप्रतिक्षित सार्वजनिक पदार्पणाच्या (public debut) जवळ पोहोचत आहे. नुकतेच SEBI कडे प्राथमिक कागदपत्रे सादर केल्यानंतर, NSE सुमारे ३०,००० कोटी रुपयांच्या प्राथमिक सार्वजनिक विक्रीचा (IPO) विचार करत आहे. जर हे यशस्वी झाले, तर भारतीय शेअर बाजाराच्या इतिहासातील ही सर्वात मोठी सार्वजनिक विक्री ठरेल.

ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) नुसार, हा IPO पूर्णपणे 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) स्वरूपात असेल. विद्यमान भागधारकांनी एकूण हिश्श्याच्या सुमारे ६% म्हणजेच १४.८९ कोटी शेअर्स विकण्याची शक्यता आहे. यामध्ये स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) द्वारे २.४८ कोटींपर्यंत शेअर्स आणि MS Strategic (Mauritius) Limited द्वारे १.६० कोटी शेअर्सची विक्री समाविष्ट आहे. विशेष म्हणजे, १०.७२% हिश्श्यासह सर्वात मोठा भागधारक असलेली लाइफ इन्शुरन्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC) कोणताही शेअर विकणार नाही.

इंडिया इंकमधील कल: मूल्यांकनातील बदल आणि क्षेत्रीय वाढ

Hurun India 500 अहवाल भारतीय कॉर्पोरेट क्षेत्राचे एक गुंतागुंतीचे चित्र मांडतो. जरी 'इंडिया इंक'चे एकूण मूल्यांकन ३.४ ट्रिलियन डॉलर्सच्या पुढे गेले असले, तरी आघाडीच्या कंपन्यांच्या मूल्यांकनात लक्षणीय घट दिसून आली आहे. भारतातील १० सर्वात मौल्यवान बिगर-सरकारी कंपन्यांचे एकत्रित मूल्य गेल्या वर्षाच्या तुलनेत ११ लाख कोटी रुपयांनी घटले असून, ते ९७ लाख कोटी रुपयांवरून ८६ लाख कोटी रुपयांवर आले आहे. ही घट असूनही, या १० कंपन्या भारताच्या जीडीपीमध्ये (GDP) सुमारे एक चतुर्थांश वाटा उचलत असून आर्थिक शक्तीचे केंद्र आहेत.

हा अहवाल "निवडक वाढीकडे" (selective growth) होणाऱ्या कलनावर प्रकाश टाकतो. ट्रॅक केलेल्या ५०० कंपन्यांपैकी केवळ १९८ कंपन्यांच्या मूल्यांकनात वाढ झाली आहे, ज्यावरून असे दिसून येते की गुंतवणूकदार केवळ सट्टा आधारित गोष्टींऐवजी 'रिटर्न ऑन इक्विटी' (ROE), रोख निर्मिती (cash generation) आणि ताळेबंद मजबूती (balance sheet strength) यांसारख्या भक्कम मूलभूत गोष्टींना प्राधान्य देत आहेत.

उच्च-वाढीचे सितारे आणि उदयोन्मुख क्षेत्रे

आघाडीच्या कंपन्यांना मूल्यांकनाच्या दबावाचा सामना करावा लागला असताना, काही कंपन्यांनी प्रचंड वाढ नोंदवली आहे. Groww ने मूल्यामध्ये ४३०% ची मोठी वाढ नोंदवून आघाडी घेतली असून, त्यानंतर अदानी प्रॉपर्टीज (३०१%), एथर एनर्जी (२२४%) आणि मीशो (१६४%) यांचा क्रमांक लागतो. अहवालात फिनटेक (Razorpay), ग्राहक वस्तू (Haldiram) आणि अक्षय ऊर्जा (Greenko) यांसारख्या विविध क्षेत्रांच्या वाढीचीही नोंद करण्यात आली आहे.

एकूण मूल्य निर्मितीच्या बाबतीत, रिलायन्स इंडस्ट्रीज अव्वल स्थान टिकवून आहे, ज्याने या वर्षी १.८ लाख कोटी रुपयांहून अधिक मूल्य वाढवले आहे. तथापि, टक्केवारीच्या बाबतीत बजाज फायनान्स सर्वात कार्यक्षम मूल्य निर्माता म्हणून समोर आले असून, त्याचे मूल्यांकन ५.८ लाख कोटी रुपयांपर्यंत पोहोचले आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• NSE चे वर्चस्व: ४.८६ लाख कोटी रुपयांच्या मूल्यांकनासह, NSE ही भारतातील सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी आहे आणि ती ३०,००० कोटी रुपयांच्या ऐतिहासिक IPO साठी तयारी करत आहे.
• गुणवत्तेकडे कल: पहिल्या ५०० कंपन्यांमध्ये मूल्यांकनातील निवडक वाढीवरून असे दिसून येते की, गुंतवणूकदार केवळ वाढीच्या कथांपेक्षा भक्कम मूलभूत गोष्टी असलेल्या (ROE आणि कॅश फ्लो) कंपन्यांना अधिक पसंती देत आहेत.
• अत्यंत वेगवान मूल्य निर्माता: रिलायन्स एकूण मूल्यामध्ये आघाडीवर असले तरी, Groww (४३०%) आणि अदानी प्रॉपर्टीज (३०१%) सारख्या कंपन्या मूल्यांकनाच्या झपाट्याने विस्तार करण्यात आघाडीवर आहेत.