भारताची सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून NSE ने आपले शीर्षक कायम राखले

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने खाजगी बाजारपेठेत आपले वर्चस्व सिद्ध केले असून, भारताची सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून आपले स्थान कायम राखले आहे. 2025 च्या Burgundy Private Hurun India 500 अहवालानुसार, या एक्सचेंजचे मूल्यांकन तब्बल ४.८६ लाख कोटी रुपये आहे, जे Serum Institute of India आणि Adani Properties सारख्या दिग्गज कंपन्यांपेक्षा अधिक आहे.

ऐतिहासिक IPO कडे NSE चा प्रवास

NSE चे हे अव्वल स्थान अशा महत्त्वपूर्ण वेळी आले आहे जेव्हा ती सार्वजनिक बाजारपेठेतील ऐतिहासिक बदलासाठी सज्ज होत आहे. एक्सचेंजने अलीकडेच अंदाजे ३०,००० कोटी रुपयांच्या इनिशियल पब्लिक ऑफरिंगसाठी (IPO) SEBI कडे प्राथमिक कागदपत्रे सादर केली आहेत. जर हे यशस्वी झाले, तर भारतीय शेअर बाजाराच्या इतिहासातील ही सर्वात मोठी सार्वजनिक ऑफर (public offering) मानली जाईल.

ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) नुसार, हा IPO पूर्णपणे 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) स्वरूपात असेल, ज्यामध्ये १४.८९ कोटी शेअर्सची विक्री केली जाईल. विद्यमान भागधारक त्यांच्या हिश्श्यातील सुमारे ६% हिस्सा विकणार आहेत. विशेष म्हणजे, स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) २.४८ कोटींपर्यंत शेअर्सची विक्री करणार आहे, तर MS Strategic (Mauritius) Limited १.६० कोटी शेअर्स विकणार आहे. मनोरंजक बाब म्हणजे, १०.७२% हिस्सा असलेली सर्वात मोठी भागधारक, लाइफ इन्शुरन्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC), या फेरीमध्ये कोणतेही शेअर्स विकणार नाही.

इंडिया इंकमधील कल: वाढ विरुद्ध मूल्यांकन दबाव

Hurun India 500 अहवाल भारतीय कॉर्पोरेट क्षेत्राचा सूक्ष्म दृष्टिकोन प्रदान करतो. जरी 'इंडिया इंक'चे एकूण मूल्य ३.४ ट्रिलियन डॉलर्सच्या पुढे गेले असले, तरी अहवाल मूल्यांकनाच्या पुनर्रचनेच्या (valuation recalibration) काळावर प्रकाश टाकतो. भारतातील १० सर्वात मौल्यवान बिगर-सरकारी कंपन्यांचे एकत्रित मूल्य ११ लाख कोटी रुपयांनी घटले असून, ते ९७ लाख कोटी रुपयांवरून ८६ लाख कोटी रुपयांवर आले आहे.

ही घट असूनही, ही १० दिग्गज कंपन्या अर्थव्यवस्थेचा कणा असून भारताच्या GDP मध्ये त्यांचा वाटा जवळपास एक चतुर्थांश आहे. अहवाल गुंतवणूकदारांच्या मानसिकतेतील बदलाचे संकेत देतो; केवळ आक्रमक वाढीच्या कथांचा पाठलाग करण्याऐवजी, आता भांडवल अशा कंपन्यांकडे वळत आहे ज्यांचे मूलभूत घटक (fundamentals) मजबूत आहेत, जसे की उच्च रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE), मजबूत रोख निर्मिती (cash generation) आणि ताळेबंद मजबूती (balance sheet strength).

क्षेत्रीय नेतृत्व आणि उच्च-वाढीचे डिस्रप्टर्स

रिलायन्स इंडस्ट्रीज सलग पाचव्या वर्षी भारताची सर्वात मौल्यवान कंपनी कायम असली तरी, टक्केवारीवर आधारित मूल्य निर्मितीमध्ये बजाज फायनान्सने आघाडी घेतली असून त्याचे मूल्यांकन ५.८ लाख कोटी रुपयांवर पोहोचले आहे.

अनलिस्टेड क्षेत्रात फिनटेक आणि ग्राहक क्षेत्रांतही मोठी हालचाल पाहायला मिळत आहे. सर्वाधिक वेगाने वाढ खालील कंपन्यांमध्ये दिसून आली:

• Groww: मूल्यामध्ये ४३०% च्या प्रचंड वाढीसह आघाडीवर.
• Adani Properties: ३०१% वाढ नोंदवली.
• Ather Energy: २२४% वाढ दिसून आली.
• Meesho: १६४% वाढ अनुभवली.

अहवालात वैविध्यपूर्ण अर्थव्यवस्थेची नोंद करण्यात आली आहे, ज्यामध्ये ९५ नवीन कंपन्या या यादीत सामील झाल्या आहेत आणि राजकोट, बीकानेर आणि कुंभकोणम सारख्या टियर-२ आणि टियर-३ शहरांमध्ये मूल्य निर्मितीची उपस्थिती वाढत आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• NSE चे वर्चस्व: ४.८६ लाख कोटी रुपयांच्या मूल्यांकनासह, NSE ऐतिहासिक ३०,००० कोटी रुपयांच्या IPO कडे वाटचाल करत असताना भारताची सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून कायम आहे.
• मूलभूत बदल: गुंतवणूकदार "कोणत्याही परिस्थितीत वाढ" (growth-at-all-costs) या विचारधारेपासून दूर जात असून, मजबूत रोख प्रवाह (cash flows) आणि सिद्ध व्यवसाय मॉडेल्स असलेल्या कंपन्यांना प्राधान्य देत आहेत.
• विविध विकास इंजिन्स: वित्त आणि आरोग्य सेवा यांसारखे पारंपारिक क्षेत्रे आघाडीवर असली तरी, Groww सारखे फिनटेक डिस्रप्टर्स आणि Haldiram सारखे ग्राहक ब्रँड्स लक्षणीय मूल्य निर्मिती करत आहेत.