भारतातील सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून NSE ने आपले वर्चस्व कायम राखले

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने खाजगी क्षेत्रात आपले वर्चस्व अधिक मजबूत केले असून, ४.८६ लाख कोटी रुपयांच्या प्रचंड मूल्यांकनासह (valuation) भारतातील सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून आपले स्थान कायम राखले आहे. २०२५ च्या Burgundy Private Hurun India 500 अहवालानुसार, या एक्सचेंजने Serum Institute of India आणि Adani Properties सारख्या मोठ्या कंपन्यांना यशस्वीरित्या मागे टाकले आहे.

मोठ्या IPO च्या पार्श्वभूमीवर अनलिस्टेड शर्यतीत NSE आघाडीवर

NSE च्या ऐतिहासिक सार्वजनिक पदार्पणाच्या (public debut) दिशेने सुरू असलेल्या प्रवासात, हे अव्वल स्थान एक्सचेंजसाठी अत्यंत महत्त्वाच्या क्षणी आले आहे. एक्सचेंजने अंदाजे ३०,००० कोटी रुपयांच्या इनिशियल पब्लिक ऑफरिंगसाठी (IPO) SEBI कडे प्राथमिक कागदपत्रे सादर केली आहेत, जे भारतीय शेअर बाजार इतिहासातील सर्वात मोठे सार्वजनिक ऑफरिंग ठरणार आहे.

ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) नुसार, हा IPO पूर्णपणे 'ऑफर्स फॉर सेल' (OFS) स्वरूपात असेल, ज्यामध्ये १४.८९ कोटी शेअर्सचा समावेश असेल. State Bank of India (SBI) सारख्या प्रमुख भागधारकांना २.४८ कोटींपर्यंत शेअर्स विकण्याची शक्यता आहे, तर MS Strategic (Mauritius) Limited १.६० कोटी शेअर्स विकणार आहे. विशेष म्हणजे, १०.७२% हिस्सा असलेल्या सर्वात मोठ्या भागधारकाची Life Insurance Corporation of India (LIC) या फेरीमध्ये कोणतेही शेअर्स विकणार नाही.

India Inc मधील कल: मूल्यांकनातील बदल आणि क्षेत्रीय वाढ

जरी NSE अनलिस्टेड क्षेत्रात आघाडीवर असले, तरी व्यापक अहवाल 'India Inc' च्या गुंतागुंतीच्या स्थितीवर प्रकाश टाकतो. भारतातील १० प्रमुख खाजगी कंपन्यांच्या एकूण मूल्यांकनात ११ लाख कोटी रुपयांची घट झाली असून, ते ९७ लाख कोटी रुपयांवरून ८६ लाख कोटी रुपयांवर आले आहेत. ही घट असूनही, या १० प्रमुख कंपन्या आर्थिक शक्तीचे केंद्र असून भारताच्या GDP मध्ये त्यांचा वाटा जवळपास २५% आहे.

अहवालात विशिष्ट कंपन्यांमधील प्रचंड मूल्य निर्मितीवरही प्रकाश टाकला आहे:

• Reliance Industries: भारतातील सर्वात मौल्यवान कंपनी म्हणून आपले स्थान कायम राखले असून, १.८ लाख कोटी रुपयांहून अधिक मूल्य वाढवले आहे.
• Bajaj Finance: टक्केवारीच्या दृष्टीने सर्वाधिक मूल्य निर्माण करणारी कंपनी म्हणून समोर आली असून, तिचे मूल्यांकन ५.८ लाख कोटी रुपयांवर पोहोचले आहे.
• हायपर-ग्रोथ स्टार्स: Groww ने ४३०% मूल्य वाढीसह आघाडी घेतली, त्यानंतर Adani Properties (३०१%), Ather Energy (२२४%) आणि Meesho (१६४%) यांचा क्रमांक लागतो.

फंडामेंटल्स आणि टियर-२ शहरांकडे कल

Hurun India 500 अहवालातील एक महत्त्वाचा निष्कर्ष म्हणजे गुंतवणूकदारांच्या मानसिकतेत होणारा बदल. ट्रॅक केलेल्या ५०० कंपन्यांपैकी केवळ १९८ कंपन्यांच्या मूल्यांकनात वाढ झाली, ज्यावरून असे दिसून येते की गुंतवणूकदार आता "कथांपेक्षा (narratives) फंडामेंटल्सना" अधिक प्राधान्य देत आहेत. Return on Equity (ROE), रोख निर्मिती (cash generation) आणि ताळेबंदाची (balance sheet) मजबूती यांसारखे निकष आता प्रीमियम मूल्यांकनाचे मुख्य चालक ठरत आहेत.

शिवाय, अहवालात संपत्तीच्या भौगोलिक लोकशाहीकरणाचा (geographic democratization) उल्लेख आहे. मूल्य निर्मिती आता केवळ मोठ्या महानगरांपुरती मर्यादित राहिलेली नाही, कारण राजकोट, बीकानेर आणि कुंभकोणम सारख्या टियर-२ आणि टियर-३ शहरांमधील कंपन्यांनी यशस्वीरित्या या क्रमवारीत स्थान मिळवले आहे. फिनटेक (Razorpay, Groww), अक्षय ऊर्जा (Greenko) आणि अगदी AI (Sarvam AI) यांसारख्या नवीन क्षेत्रांचा उदय भारतीय अर्थव्यवस्थेची बदलती गुंतागुंत अधोरेखित करतो.

मुख्य निष्कर्ष

• NSE चे वर्चस्व: ४.८६ लाख कोटी रुपयांच्या मूल्यांकनासह, NSE ३०,००० कोटी रुपयांच्या मोठ्या IPO साठी तयारी करत असताना भारतातील सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून कायम आहे.
• हाइपपेक्षा गुणवत्ता महत्त्वाची: गुंतवणूकदार केवळ वाढीच्या कथांपासून (growth stories) दूर जात असून, मजबूत रोख प्रवाह (cash flows), उच्च ROE आणि भक्कम ताळेबंद असलेल्या कंपन्यांना पुरस्कृत करत आहेत.
• विविध क्षेत्रांतील वाढ: पारंपारिक क्षेत्रे मजबूत असली तरी, फिनटेक, ईव्ही (Ather Energy) आणि अगदी स्पोर्ट्स फ्रँचायझीमधील उच्च वाढीमुळे भारतीय कॉर्पोरेट परिदृश्य बदलत आहे.