ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে শিরোপা ধরে রাখল NSE
ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) বেসরকারি খাতে তার আধিপত্য সুসংহত করেছে এবং ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার বিশাল মূল্যায়নের মাধ্যমে ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে নিজের অবস্থান ধরে রেখেছে। ২০২৫ সালের বারগান্ডি প্রাইভেট হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ (Burgundy Private Hurun India 500) রিপোর্ট অনুযায়ী, এই এক্সচেঞ্জটি সেরাম ইনস্টিটিউট অফ ইন্ডিয়া (Serum Institute of India) এবং আদানি প্রপার্টিজের (Adani Properties) মতো বড় সংস্থাগুলোকে সফলভাবে ছাড়িয়ে গেছে।
বড় আইপিও-র আগে আনলিস্টেড দৌড়ে NSE-র নেতৃত্ব
একটি ঐতিহাসিক পাবলিক ডেবিউ বা শেয়ার বাজারে প্রবেশের প্রস্তুতির মধ্যে NSE-এর এই শীর্ষস্থান অর্জন একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্তে ঘটল। এক্সচেঞ্জটি প্রায় ৩০,০০০ কোটি টাকার একটি ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য SEBI-এর কাছে প্রাথমিক নথিপত্র জমা দিয়েছে, যা ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হতে চলেছে।
ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) থেকে জানা গেছে যে, এই আইপিও-টি সম্পূর্ণভাবে 'অফার ফর সেল' (OFS) হিসেবে গঠিত হবে, যার মধ্যে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (SBI)-র মতো প্রধান শেয়ারহোল্ডাররা ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করতে পারেন বলে আশা করা হচ্ছে এবং MS Strategic (Mauritius) Limited ১.৬০ কোটি শেয়ার বিক্রি করবে। উল্লেখযোগ্যভাবে, ১০.৭২% অংশীদারিত্বের মাধ্যমে বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) এই রাউন্ডে কোনো শেয়ার বিক্রি করবে না।
ইন্ডিয়া ইনক-এর প্রবণতা: মূল্যায়নের পরিবর্তন এবং সেক্টরাল প্রবৃদ্ধি
যদিও NSE আনলিস্টেড বিভাগে নেতৃত্ব দিচ্ছে, তবে বিস্তৃত রিপোর্টটি ইন্ডিয়া ইনক-এর একটি সূক্ষ্ম চিত্র তুলে ধরেছে। ভারতের শীর্ষ ১০টি বেসরকারি কোম্পানির মোট মূল্য ১১ লক্ষ কোটি টাকা হ্রাস পেয়েছে, যা ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে কমে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকা হয়েছে। এই হ্রাস সত্ত্বেও, এই শীর্ষ ১০টি সংস্থা অর্থনৈতিক শক্তির কেন্দ্রবিন্দু হিসেবে রয়েছে, যা ভারতের জিডিপি-র (GDP) প্রায় ২৫% বহন করে।
রিপোর্টটি নির্দিষ্ট কিছু কোম্পানির মধ্যে ব্যাপক মূল্য সৃষ্টি বা ভ্যালু ক্রিয়েশনের বিষয়টিও তুলে ধরেছে:
- Reliance Industries: ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানি হিসেবে নিজের অবস্থান ধরে রেখেছে এবং ১.৮ লক্ষ কোটি টাকারও বেশি মূল্য বৃদ্ধি করেছে।
- Bajaj Finance: শতাংশের হিসেবে শীর্ষ ভ্যালু ক্রিয়েটর হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে, যার মূল্যায়ন ৫.৮ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে।
- Hyper-growth Stars: Groww ৪৩০% মূল্য বৃদ্ধির মাধ্যমে সবার আগে রয়েছে, এরপর রয়েছে আদানি প্রপার্টিজ (৩০১%), অ্যাদার এনার্জি (Ather Energy) (২২৪%) এবং মিশো (Meesho) (১৬৪%)।
ফান্ডামেন্টাল এবং টিয়ার-২ শহরের দিকে পরিবর্তন
হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ রিপোর্ট থেকে একটি উল্লেখযোগ্য বিষয় হলো বিনিয়োগকারীদের পরিবর্তনশীল মানসিকতা। ট্র্যাক করা ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টির মূল্যে বৃদ্ধি দেখা গেছে, যা নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীরা এখন "গল্পের চেয়ে ফান্ডামেন্টালকে" (fundamentals over narratives) বেশি গুরুত্ব দিচ্ছেন। রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE), নগদ অর্থ তৈরি (cash generation) এবং ব্যালেন্স শিটের শক্তির মতো মেট্রিক্সগুলো এখন প্রিমিয়াম মূল্যায়নের প্রধান চালিকাশক্তি।
তদুপরি, রিপোর্টটি সম্পদের ভৌগোলিক গণতান্ত্রিকীকরণের কথা উল্লেখ করেছে। ভ্যালু ক্রিয়েশন বা মূল্য সৃষ্টি এখন আর কেবল বড় মেট্রো শহরগুলোর মধ্যে সীমাবদ্ধ নেই, কারণ রাজকোট, বিকানের এবং কুম্ভকোণামের মতো টিয়ার-২ এবং টিয়ার-৩ শহরের কোম্পানিগুলো সফলভাবে র্যাঙ্কিংয়ে প্রবেশ করেছে। ফিনটেক (Razorpay, Groww), নবায়নযোগ্য শক্তি (Greenko) এবং এমনকি এআই (Sarvam AI)-এর মতো নতুন সেক্টরের উত্থান ভারতীয় অর্থনীতির বিবর্তিত জটিলতাকে তুলে ধরে।
মূল বিষয়সমূহ
- NSE-র আধিপত্য: ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়নের মাধ্যমে, NSE ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে রয়েছে এবং এটি একটি বিশাল ৩০,০০০ কোটি টাকার আইপিও-র জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।
- হাইপ-এর চেয়ে গুণমান: বিনিয়োগকারীরা কেবল প্রবৃদ্ধির গল্পের পরিবর্তে শক্তিশালী ক্যাশ ফ্লো, উচ্চ ROE এবং মজবুত ব্যালেন্স শিট সম্পন্ন কোম্পানিগুলোকে পুরস্কৃত করছেন।
- বৈচিত্র্যময় প্রবৃদ্ধি: প্রথাগত খাতগুলো শক্তিশালী থাকলেও, ফিনটেক, ইভি (Ather Energy) এবং এমনকি স্পোর্টস ফ্র্যাঞ্চাইজিগুলোর উচ্চ প্রবৃদ্ধির জোয়ার ভারতীয় কর্পোরেট চিত্রকে নতুন রূপ দিচ্ছে।