ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে শিরোপা ধরে রাখল NSE
ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) আবারও ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড প্রতিষ্ঠান হিসেবে নিজের অবস্থান নিশ্চিত করেছে, যার মূল্যায়ন ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মতো বিশাল। ২০২৫ সালের বারগান্ডি প্রাইভেট হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ (Burgundy Private Hurun India 500) রিপোর্ট অনুযায়ী, এক্সচেঞ্জটি সেরাম ইনস্টিটিউট অফ ইন্ডিয়া (Serum Institute of India) এবং আদানি প্রপার্টিজ (Adani Properties)-এর মতো বড় সংস্থাগুলোর প্রতিদ্বন্দ্বিতাকে সফলভাবে মোকাবিলা করেছে।
ঐতিহাসিক IPO-র আগে আনলিস্টেড কোম্পানিগুলোর তালিকায় শীর্ষে NSE
NSE-এর এই আধিপত্য এমন এক গুরুত্বপূর্ণ সময়ে এসেছে যখন এটি একটি বিশাল পাবলিক ডেবিউ বা শেয়ার বাজারে প্রবেশের প্রস্তুতি নিচ্ছে। এক্সচেঞ্জটি প্রায় ৩০,০০০ কোটি টাকার একটি ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য SEBI-এর কাছে প্রাথমিক নথিপত্র জমা দিয়েছে, যা ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হতে চলেছে।
ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) নির্দেশ করছে যে, এই IPO-টি সম্পূর্ণভাবে একটি 'অফার ফর সেল' (OFS) হবে, যার মধ্যে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (SBI)-এর মতো প্রধান অংশীদাররা ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে, অন্যদিকে MS Strategic (Mauritius) Limited ১.৬০ কোটি শেয়ার বিক্রি করবে। উল্লেখযোগ্যভাবে, ১০.৭২% অংশীদারিত্বসহ বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) এই দফায় কোনো শেয়ার বিক্রি করবে না।
ইন্ডিয়া ইনক-এর প্রবণতা: ভ্যালু ক্রিয়েশন বনাম ভ্যালুয়েশন চাপ
হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ রিপোর্টটি ভারতীয় কর্পোরেট জগতের একটি জটিল চিত্র তুলে ধরেছে। যদিও ইন্ডিয়া ইনক-এর মোট মূল্যায়নের মাত্রা ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে, তবুও শীর্ষ ১০টি মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য ১১ লক্ষ কোটি টাকা কমে ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকায় নেমে এসেছে।
এই পতন সত্ত্বেও, শীর্ষ ১০টি কোম্পানি অর্থনৈতিক শক্তির কেন্দ্রবিন্দু হিসেবে রয়েছে, যা ভারতের জিডিপি-র (GDP) প্রায় এক-চতুর্থাংশ দখল করে আছে। ব্যক্তিগত পারফরম্যান্সের ক্ষেত্রে, রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজ (Reliance Industries) ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানি এবং সবচেয়ে বড় 'অ্যাবসলিউট ভ্যালু ক্রিয়েটর' হিসেবে রয়েছে, যা ১.৮ লক্ষ কোটি টাকারও বেশি মূল্য যোগ করেছে। অন্যদিকে, বাজাজ ফিন্যান্স (Bajaj Finance) শতাংশের ভিত্তিতে ভ্যালু ক্রিয়েশনে শীর্ষে উঠে এসেছে, যার মূল্যায়ন ৫.৮ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে।
সেক্টরাল পরিবর্তন এবং উচ্চ-প্রবৃদ্ধির বিজয়ী কোম্পানিগুলো
রিপোর্টটি বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের পরিবর্তনকে তুলে ধরেছে, যেখানে অনুমাননির্ভর প্রবৃদ্ধির গল্পের চেয়ে রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE) এবং নগদ অর্থ উৎপাদনের (cash generation) মতো "ফান্ডামেন্টাল"-কে বেশি গুরুত্ব দেওয়া হচ্ছে। পর্যবেক্ষণ করা ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টি কোম্পানির মূল্যে বৃদ্ধি দেখা গেছে, যা একটি অত্যন্ত বাছাইকৃত বাজারের ইঙ্গিত দেয়।
তবে, কিছু উচ্চ-প্রবৃদ্ধির কোম্পানি অসাধারণ সাফল্য অর্জন করেছে:
- Groww: ৪৩০% বিশাল মূল্য বৃদ্ধির মাধ্যমে তালিকার শীর্ষে রয়েছে।
- Adani Properties: ৩০১% বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।
- Ather Energy: ২২৪% লাফ দিয়েছে।
- Meesho & Anthem Biosciences: উভয় কোম্পানিই ১৬০%-এর বেশি উল্লেখযোগ্য প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছে।
প্রথাগত খাতের বাইরেও, রিপোর্টে ফিনটেক (Razorpay), কনজিউমার গুডস (Haldiram) এবং এমনকি স্পোর্টস বা খেলাধুলার উত্থান লক্ষ্য করা গেছে, যেখানে চেন্নাই সুপার কিংস (Chennai Super Kings) এবং কলকাতা নাইট রাইডার্স (Kolkata Knight Riders)-এর মতো বেশ কিছু আইপিএল (IPL) ফ্র্যাঞ্চাইজি এই তালিকায় স্থান পেয়েছে।
মূল বিষয়সমূহ
- NSE-এর আধিপত্য: ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়নের মাধ্যমে NSE ভারতের শীর্ষ আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে রয়েছে, যা এখন একটি ঐতিহাসিক ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-র জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।
- গল্পের চেয়ে গুণমানকে প্রাধান্য: বিনিয়োগকারীরা এখন কেবল প্রবৃদ্ধির গল্পের ওপর নির্ভর না করে শক্তিশালী ব্যালেন্স শিট, উচ্চ ROE এবং শক্তিশালী নগদ অর্থ উৎপাদনের ক্ষমতা সম্পন্ন কোম্পানিগুলোকে পুরস্কৃত করছেন।
- বৈচিত্র্যময় প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তি: শীর্ষ স্তরের মূল্যায়নে কিছুটা সংকোচন দেখা দিলেও, ফিনটেক এবং নবায়নযোগ্য শক্তির মতো উচ্চ-প্রবৃদ্ধির খাত এবং টায়ার-২ ও টায়ার-৩ শহরের উদ্যোগগুলো নতুন ভ্যালু ক্রিয়েশনে ভূমিকা রাখছে।