ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে NSE তার শিরোপা ধরে রেখেছে

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে নিজের অবস্থান সফলভাবে ধরে রেখেছে, যার মূল্যায়ন বর্তমানে আকাশচুম্বী ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে। ২০২৫ সালের Burgundy Private Hurun India 500 রিপোর্ট অনুযায়ী, এই এক্সচেঞ্জটি Serum Institute of India এবং Adani Properties-এর মতো বড় সংস্থাগুলোকে ছাড়িয়ে গেছে।

NSE-এর আধিপত্য এবং আসন্ন মেগা IPO

NSE-এর এই শীর্ষস্থানটি এমন এক সন্ধিক্ষণে এসেছে যখন এটি একটি ঐতিহাসিক পাবলিক ডেবিউ বা শেয়ার বাজারে প্রবেশের খুব কাছাকাছি রয়েছে। এক্সচেঞ্জটি প্রায় ৩০,০০০ কোটি টাকার একটি Initial Public Offering (IPO)-এর জন্য SEBI-এর কাছে প্রাথমিক নথিপত্র জমা দিয়েছে, যা ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।

Draft Red Herring Prospectus (DRHP) নির্দেশ করে যে, এই IPO-টি সম্পূর্ণভাবে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ারের একটি Offer for Sale (OFS) হিসেবে সাজানো হবে। এই পদক্ষেপের মাধ্যমে বর্তমান শেয়ারহোল্ডাররা তাদের প্রায় ৬% অংশীদারি বিক্রি করে দেবেন। প্রধান বিনিয়োগকারীদের মধ্যে রয়েছে State Bank of India, যারা ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করবে এবং MS Strategic (Mauritius) Limited ১.৬০ কোটি শেয়ার বিক্রি করবে। উল্লেখযোগ্যভাবে, ১০.৭২% অংশীদারিত্বের সাথে বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার Life Insurance Corporation of India (LIC) এই দফায় কোনো শেয়ার বিক্রি করবে না।

India Inc-এর প্রবণতা: মূল্যায়নের পরিবর্তন এবং খাতভিত্তিক প্রবৃদ্ধি

Hurun India 500 রিপোর্টটি ভারতের কর্পোরেট খাতের পরিবর্তনশীল চিত্র সম্পর্কে বিস্তারিত ধারণা দেয়। যদিও India Inc ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্যায়ন সীমা অতিক্রম করেছে, তবুও শীর্ষ স্তরে উল্লেখযোগ্য সংকোচন দেখা গেছে। ভারতের শীর্ষ ১০টি সবচেয়ে মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য ১১ লক্ষ কোটি টাকা কমে ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকায় নেমে এসেছে। এই হ্রাস সত্ত্বেও, এই শীর্ষ ১০টি প্রতিষ্ঠান অর্থনীতির মূল চালিকাশক্তি হিসেবে রয়েছে, যা ভারতের GDP-র প্রায় এক-চতুর্থাংশ দখল করে আছে।

রিপোর্টটি একটি "নির্বাচনী প্রবৃদ্ধি" (selective growth) পর্যায়ের কথা তুলে ধরেছে যেখানে বিনিয়োগকারীরা কেবল প্রবৃদ্ধির গল্পের চেয়ে মৌলিক বিষয়গুলোর ওপর বেশি গুরুত্ব দিচ্ছেন—যেমন Return on Equity (ROE), নগদ অর্থ উৎপাদন এবং ব্যালেন্স শিটের শক্তি। ট্র্যাক করা ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টি কোম্পানির মূল্যায়নে বৃদ্ধি দেখা গেছে।

উচ্চ-প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন খাত এবং দ্রুত মূল্য সৃষ্টিকারী সংস্থাগুলো

Fintech, consumer goods এবং renewable energy-র মতো বৈচিত্র্যময় খাতগুলো আনলিস্টেড স্পেসকে এগিয়ে নিয়ে যাচ্ছে। Reliance Industries ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানি হিসেবে থাকলেও, শতাংশের ভিত্তিতে মূল্য সৃষ্টির ক্ষেত্রে Bajaj Finance শীর্ষে উঠে এসেছে, যার মূল্যায়ন ৫.৮ লক্ষ কোটি টাকা।

রিপোর্টটি এমন কিছু "বিস্ফোরক" প্রবৃদ্ধিকারী কোম্পানিকেও চিহ্নিত করেছে যারা এক বছরের মধ্যে তাদের মূল্য দ্বিগুণেরও বেশি বাড়িয়েছে:

  • Groww: ৪৩০% বিশাল বৃদ্ধির মাধ্যমে তালিকার শীর্ষে রয়েছে।
  • Adani Properties: ৩০১% বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।
  • Ather Energy: ২২৪% বৃদ্ধি পেয়েছে।
  • Meesho: ১৬৪% লাভ অর্জন করেছে।

উপরন্তু, একটি asset class হিসেবে খেলাধুলার উত্থান স্পষ্ট হয়েছে, যেখানে Chennai Super Kings এবং Kolkata Knight Riders-এর মতো বিশিষ্ট IPL ফ্র্যাঞ্চাইজিগুলো র‍্যাঙ্কিংয়ে স্থান পেয়েছে। তালিকার প্রথম দেশীয় large language model ডেভেলপার হিসেবে Sarvam AI-এর উত্থান ভারতের মূল্য সৃষ্টি প্রক্রিয়ায় অত্যাধুনিক প্রযুক্তির সংমিশ্রণকে আরও জোরালোভাবে তুলে ধরে।

মূল বিষয়সমূহ

  • আনলিস্টেড ক্ষেত্রে NSE-এর নেতৃত্ব: ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়নের সাথে, NSE তার প্রত্যাশিত ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-এর আগে ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড সংস্থা হিসেবে রয়েছে।
  • মৌলিক বিষয়ের দিকে পরিবর্তন: বিনিয়োগকারীদের মনোভাব কেবল প্রবৃদ্ধির গল্পের পরিবর্তে শক্তিশালী নগদ প্রবাহ এবং ব্যালেন্স শিট সম্পন্ন কোম্পানিগুলোর দিকে ঝুঁকছে, যেখানে ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টি কোম্পানির মূল্যায়নে বৃদ্ধি দেখা গেছে।
  • বৈচিত্র্যময় প্রবৃদ্ধির ইঞ্জিন: প্রথাগত খাতগুলো শক্তিশালী থাকলেও, fintech (Groww), EV (Ather Energy) এবং AI (Sarvam AI) ভারতীয় কর্পোরেট চিত্রকে উল্লেখযোগ্যভাবে নতুন রূপ দিচ্ছে।