ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে NSE তার শিরোপা ধরে রেখেছে
ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) প্রাইভেট মার্কেটে তার আধিপত্য সুসংহত করেছে এবং ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে নিজের অবস্থান ধরে রেখেছে। ২০২৫ সালের Burgundy Private Hurun India 500 রিপোর্ট অনুযায়ী, এক্সচেঞ্জটির মূল্যায়ন ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকা, যা Serum Institute of India এবং Adani Properties-এর মতো বড় কোম্পানিগুলোকে ছাড়িয়ে গেছে।
একটি ঐতিহাসিক IPO-র দিকে NSE-এর যাত্রা
NSE-এর এই শীর্ষস্থানটি এমন এক গুরুত্বপূর্ণ সময়ে এসেছে যখন এটি পাবলিক মার্কেটে প্রবেশের জন্য একটি যুগান্তকারী পরিবর্তনের প্রস্তুতি নিচ্ছে। এক্সচেঞ্জটি সম্প্রতি প্রায় ৩০,০০০ কোটি টাকার একটি ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য SEBI-এর কাছে প্রাথমিক নথিপত্র জমা দিয়েছে। এটি সফল হলে, ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে এটি বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হিসেবে বিবেচিত হবে।
ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) নির্দেশ করে যে, এই IPO-টি সম্পূর্ণভাবে একটি 'অফার ফর সেল' (OFS) হিসেবে গঠিত হবে, যার মধ্যে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ার বিক্রি করা হবে। বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডাররা তাদের স্টেক বা মালিকানার প্রায় ৬% বিক্রি করবেন। উল্লেখযোগ্যভাবে, স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (SBI) ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করতে পারে, অন্যদিকে MS Strategic (Mauritius) Limited ১.৬০ কোটি শেয়ার বিক্রি করবে। মজার বিষয় হলো, বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC), যাদের ১০.৭২% শেয়ার রয়েছে, তারা এই রাউন্ডে কোনো শেয়ার বিক্রি করবে না।
India Inc-এর প্রবণতা: প্রবৃদ্ধি বনাম মূল্যায়নের চাপ
Hurun India 500 রিপোর্টটি ভারতীয় কর্পোরেট জগতের একটি সূক্ষ্ম চিত্র তুলে ধরেছে। যদিও India Inc-এর মোট মূল্য ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে, তবে রিপোর্টটি মূল্যায়নের পুনর্নির্ধারণের (recalibration) একটি সময়ের কথা উল্লেখ করেছে। ভারতের শীর্ষ ১০টি মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য ১১ লক্ষ কোটি টাকা কমে ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকায় নেমে এসেছে।
এই পতন সত্ত্বেও, এই শীর্ষ ১০টি বৃহৎ প্রতিষ্ঠান অর্থনীতির মেরুদণ্ড হিসেবে রয়েছে, যা ভারতের জিডিপির (GDP) প্রায় এক-চতুর্থাংশ দখল করে আছে। রিপোর্টটি বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়; কেবল দ্রুত প্রবৃদ্ধির পেছনে না ছুটে, পুঁজি এখন শক্তিশালী ফান্ডামেন্টাল সম্পন্ন কোম্পানিগুলোর দিকে প্রবাহিত হচ্ছে, যেমন উচ্চ রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE), শক্তিশালী নগদ অর্থ উৎপাদন এবং ব্যালেন্স শিটের সক্ষমতা।
সেক্টরাল লিডার এবং উচ্চ-প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন ডিসরাপ্টরসমূহ
রিল্যায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজ টানা পঞ্চম বছরের মতো ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানি হিসেবে রয়েছে, তবে শতাংশের ভিত্তিতে মূল্য সৃষ্টিতে বাজাজ ফাইন্যান্স (Bajaj Finance) শীর্ষে উঠে এসেছে, যার মূল্যায়ন ৫.৮ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে।
আনলিস্টেড ক্ষেত্রে ফিনটেক এবং কনজিউমার সেক্টরেও উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন দেখা যাচ্ছে। সবচেয়ে দ্রুত প্রবৃদ্ধি দেখা গেছে নিচের কোম্পানিগুলোতে:
- Groww: অবিশ্বাস্য ৪৩০% মূল্য বৃদ্ধির মাধ্যমে তালিকার শীর্ষে রয়েছে।
- Adani Properties: ৩০১% বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।
- Ather Energy: ২২৪% বৃদ্ধি পেয়েছে।
- Meesho: ১৬৪% লাফ দিয়েছে।
রিপোর্টটিতে একটি বৈচিত্র্যময় অর্থনীতির কথা উল্লেখ করা হয়েছে, যেখানে ৯৫টি নতুন কোম্পানি এই তালিকায় যোগ দিয়েছে এবং রাজকোট, বিকানের এবং কুম্ভকোণামের মতো টিয়ার-২ এবং টিয়ার-৩ শহরগুলোতে মূল্য সৃষ্টির উপস্থিতি বাড়ছে।
মূল বিষয়সমূহ
- NSE-এর আধিপত্য: ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়নের মাধ্যমে, NSE ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড সংস্থা হিসেবে রয়েছে এবং একটি ঐতিহাসিক ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-র দিকে এগিয়ে যাচ্ছে।
- মৌলিক পরিবর্তন: বিনিয়োগকারীরা "যেকোনো মূল্যে প্রবৃদ্ধি"র ধারণা থেকে সরে আসছে এবং শক্তিশালী ক্যাশ ফ্লো ও প্রমাণিত বিজনেস মডেল সম্পন্ন কোম্পানিগুলোকে অগ্রাধিকার দিচ্ছে।
- বৈচিত্র্যময় প্রবৃদ্ধির ইঞ্জিন: অর্থায়ন এবং স্বাস্থ্যসেবার মতো প্রথাগত খাতগুলো নেতৃত্ব দিলেও, Groww-এর মতো ফিনটেক ডিসরাপ্টর এবং Haldiram-এর মতো কনজিউমার ব্র্যান্ডগুলো উল্লেখযোগ্য মূল্য সৃষ্টি করছে।