NSE भारत की सबसे मूल्यवान असूचीबद्ध (unlisted) कंपनी का खिताब बरकरार रखने में सफल

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने निजी बाजार में अपना दबदबा मजबूत कर लिया है और भारत की सबसे मूल्यवान असूचीबद्ध (unlisted) कंपनी के रूप में अपना स्थान बरकरार रखा है। 2025 Burgundy Private Hurun India 500 रिपोर्ट के अनुसार, एक्सचेंज का मूल्यांकन 4.86 लाख करोड़ रुपये है, जो सीरम इंस्टीट्यूट ऑफ इंडिया और अडानी प्रॉपर्टीज जैसे दिग्गजों से कहीं अधिक है।

एक ऐतिहासिक IPO की ओर NSE का सफर

NSE की यह शीर्ष रैंकिंग एक महत्वपूर्ण मोड़ पर आई है क्योंकि यह सार्वजनिक बाजारों में एक ऐतिहासिक बदलाव की तैयारी कर रहा है। एक्सचेंज ने हाल ही में SEBI के पास लगभग 30,000 करोड़ रुपये के अनुमानित इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के लिए प्रारंभिक दस्तावेज जमा किए हैं। यदि यह सफल रहता है, तो इसे भारतीय शेयर बाजार के इतिहास का सबसे बड़ा पब्लिक ऑफरिंग होने की उम्मीद है।

ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) संकेत देता है कि IPO पूरी तरह से 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) के रूप में संरचित होगा, जिसमें 14.89 करोड़ शेयरों की बिक्री शामिल है। मौजूदा शेयरधारक अपनी हिस्सेदारी का लगभग 6% हिस्सा बेचेंगे। विशेष रूप से, भारतीय स्टेट बैंक (SBI) 2.48 करोड़ तक शेयर बेचने की तैयारी में है, जबकि MS Strategic (Mauritius) Limited 1.60 करोड़ शेयर बेचेगा। दिलचस्प बात यह है कि सबसे बड़ा शेयरधारक, भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC), जिसकी 10.72% हिस्सेदारी है, इस दौर में कोई भी शेयर नहीं बेचेगा।

इंडिया इंक (India Inc) के रुझान: विकास बनाम मूल्यांकन का दबाव

Hurun India 500 रिपोर्ट भारतीय कॉर्पोरेट परिदृश्य का एक सूक्ष्म दृष्टिकोण प्रदान करती है। हालांकि इंडिया इंक का कुल मूल्य 3.4 ट्रिलियन डॉलर के आंकड़े को पार कर गया है, लेकिन रिपोर्ट मूल्यांकन के पुनर्गठन (recalibration) के दौर को रेखांकित करती है। भारत की शीर्ष 10 सबसे मूल्यवान गैर-सरकारी कंपनियों का संयुक्त मूल्य 11 लाख करोड़ रुपये कम हो गया है, जो 97 लाख करोड़ रुपये से गिरकर 86 लाख करोड़ रुपये रह गया है।

इस गिरावट के बावजूद, ये शीर्ष 10 दिग्गज अर्थव्यवस्था की रीढ़ बने हुए हैं, जो भारत की जीडीपी (GDP) के लगभग एक-चौथाई हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं। रिपोर्ट निवेशकों की धारणा में बदलाव का सुझाव देती है; आक्रामक विकास की कहानियों के पीछे भागने के बजाय, पूंजी अब मजबूत बुनियादी सिद्धांतों वाली कंपनियों की ओर बढ़ रही है, जैसे कि उच्च इक्विटी पर रिटर्न (ROE), मजबूत नकदी उत्पादन और बैलेंस शीट की मजबूती।

क्षेत्रीय दिग्गज और उच्च-विकास वाले डिसरप्टर्स

जहाँ रिलायंस इंडस्ट्रीज लगातार पांचवें वर्ष भारत की सबसे मूल्यवान कंपनी बनी हुई है, वहीं बजाज फाइनेंस प्रतिशत आधारित मूल्य सृजन (value creation) में अग्रणी बनकर उभरा है, जिसका मूल्यांकन 5.8 लाख करोड़ रुपये तक पहुँच गया है।

असूचीबद्ध (unlisted) क्षेत्र में फिनटेक और उपभोक्ता क्षेत्रों में भी महत्वपूर्ण हलचल देखी जा रही है। सबसे विस्फोटक वृद्धि इनमें देखी गई:

• Groww: मूल्य में 430% की चौंकाने वाली वृद्धि के साथ सबसे आगे।
• Adani Properties: 301% की वृद्धि दर्ज की।
• Ather Energy: 224% का उछाल देखा।
• Meesho: 164% की छलांग लगाई।

रिपोर्ट में एक विविध होती अर्थव्यवस्था का भी उल्लेख किया गया है, जिसमें 95 नए नाम इस सूची में शामिल हुए हैं और राजकोट, बीकानेर और कुंभकोणम जैसे टियर-2 और टियर-3 शहरों में मूल्य सृजन की उपस्थिति बढ़ रही है।

मुख्य बातें

• NSE का दबदबा: 4.86 लाख करोड़ रुपये के मूल्यांकन के साथ, NSE भारत की सबसे मूल्यवान असूचीबद्ध कंपनी बनी हुई है क्योंकि यह 30,000 करोड़ रुपये के ऐतिहासिक IPO की ओर बढ़ रही है।
• बुनियादी बदलाव: निवेशक "किसी भी कीमत पर विकास" (growth-at-all-costs) की धारणा से दूर जा रहे हैं, और मजबूत नकदी प्रवाह (cash flow) तथा प्रमाणित बिजनेस मॉडल वाली कंपनियों को प्राथमिकता दे रहे हैं।
• विविध विकास इंजन: जहाँ वित्त और स्वास्थ्य सेवा जैसे पारंपरिक क्षेत्र नेतृत्व कर रहे हैं, वहीं Groww जैसे फिनटेक डिसरप्टर्स और Haldiram जैसे उपभोक्ता ब्रांड महत्वपूर्ण मूल्य सृजन कर रहे हैं।