ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে এনএসই (NSE) শিরোপা ধরে রেখেছে

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) বেসরকারি খাতে তার আধিপত্য সুসংহত করেছে এবং ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার বিশাল মূল্যায়নের মাধ্যমে ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে নিজের অবস্থান নিশ্চিত করেছে। ২০২৫ সালের বারগান্ডি প্রাইভেট হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ (Burgundy Private Hurun India 500) রিপোর্ট অনুযায়ী, এক্সচেঞ্জটি সেরাম ইনস্টিটিউট অফ ইন্ডিয়া এবং আদানি প্রপার্টিজের মতো বড় সংস্থাগুলোর থেকে নিজেকে সফলভাবে এগিয়ে রেখেছে।

আইপিও (IPO) প্রত্যাশার মাঝে আনলিস্টেড কোম্পানিগুলোর তালিকায় শীর্ষে এনএসই

এনএসই-র এই শীর্ষস্থান এক্সচেঞ্জটির জন্য একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্তে এসেছে। প্রায় এক দশকের নিয়ন্ত্রক বিলম্বের পর, এনএসই একটি যুগান্তকারী ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য সেবি (SEBI)-র কাছে প্রাথমিক নথিপত্র জমা দিয়েছে। আনুমানিক ৩০,০০০ কোটি টাকার এই ইস্যুটি ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হতে চলেছে।

ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) প্রকাশ করেছে যে, এই আইপিওটি সম্পূর্ণভাবে একটি 'অফার ফর সেল' (OFS) হবে, যার মধ্যে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ার থাকবে, যা মোট মালিকানার প্রায় ৬%। স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (SBI) ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করতে পারে এবং এমএস স্ট্র্যাটেজিক (মরিশাস) লিমিটেড ১.৬০ কোটি শেয়ার ছাড়তে পারে বলে আশা করা হচ্ছে; তবে বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) কোনো শেয়ার বিক্রি না করেই তাদের ১০.৭২% স্টেক বজায় রাখবে।

ইন্ডিয়া ইনক (India Inc)-এর প্রবণতা: মূল্যায়নের পরিবর্তন এবং খাতভিত্তিক প্রবৃদ্ধি

হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ রিপোর্টটি ভারতীয় কর্পোরেট জগতের পরিবর্তনশীল পরিস্থিতির একটি সামগ্রিক চিত্র তুলে ধরেছে। যদিও ইন্ডিয়া ইনক ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলারের বিশাল মূল্যায়নের মাইলফলক অতিক্রম করেছে, তবে সেখানে নির্বাচনী প্রবৃদ্ধির (selective growth) লক্ষণ দেখা যাচ্ছে। শীর্ষ ১০টি সবচেয়ে মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য ১১ লক্ষ কোটি টাকা কমে ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকায় নেমে এসেছে। এই হ্রাস সত্ত্বেও, এই শীর্ষ ১০টি সংস্থা অর্থনৈতিক শক্তির কেন্দ্রবিন্দু হিসেবে রয়েছে, যা ভারতের জিডিপির (GDP) প্রায় এক-চতুর্থাংশ দখল করে আছে।

প্রবৃদ্ধি এখন কেবল প্রচারণার পরিবর্তে মৌলিক বিষয়গুলোর (fundamentals) ওপর ভিত্তি করে পরিচালিত হচ্ছে। ট্র্যাক করা ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টির মূল্যের বৃদ্ধি দেখা গেছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা এখন রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE), নগদ অর্থ তৈরি (cash generation) এবং ব্যালেন্স শিটের শক্তির ওপর বেশি গুরুত্ব দিচ্ছেন। উল্লেখযোগ্য উচ্চ-প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন খাতগুলোর মধ্যে রয়েছে ফিনটেক, ভোগ্যপণ্য এবং নবায়নযোগ্য শক্তি; যেখানে হালদিরাম, রেজারপে (Razorpay) এবং গ্রিনকোর (Greenko) মতো কোম্পানিগুলো উল্লেখযোগ্যভাবে প্রাধান্য পাচ্ছে।

উচ্চ-প্রবৃদ্ধি অর্জনকারী বিজয়ী এবং ভ্যালু ক্রিয়েটর

রিপোর্টটিতে বেশ কিছু অসাধারণ পারফর্মারকে তুলে ধরা হয়েছে যারা দ্রুত প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছে:

  • Groww: ৪৩০% বিশাল মূল্য বৃদ্ধির মাধ্যমে তালিকার শীর্ষে রয়েছে।
  • Adani Properties: ৩০১% বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।
  • Ather Energy: ২২৪% মূল্যায়নের উল্লম্ফন দেখেছে।
  • Meesho: ১৬৪% বৃদ্ধি অর্জন করেছে।

সামগ্রিক ভ্যালু ক্রিয়েশনের ক্ষেত্রে রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজ টাইটান হিসেবে রয়ে গেছে, যা ১.৮ লক্ষ কোটি টাকারও বেশি মূল্য যোগ করেছে। তবে, শতাংশের হিসেবে বাজাজ ফিন্যান্স সবচেয়ে দক্ষ ভ্যালু ক্রিয়েটর হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে, যার মূল্যায়ন ৫.৮ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে। মজার বিষয় হলো, রিপোর্টটিতে টিয়ার-২ এবং টিয়ার-৩ শহরগুলোর উত্থানের কথাও উল্লেখ করা হয়েছে, যেখানে রাজকোট এবং বিকানেরের মতো স্থান থেকে আসা কোম্পানিগুলো জাতীয় মঞ্চে নিজেদের ছাপ ফেলছে।

মূল বিষয়সমূহ

  • NSE-র আধিপত্য: ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়নের সাথে এনএসই ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড সংস্থা হিসেবে রয়েছে, যা এখন একটি ঐতিহাসিক ৩০,০০০ কোটি টাকার আইপিও-র জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।
  • মৌলিক বিষয়ের দিকে পরিবর্তন: বাজার এখন অনুমাননির্ভর প্রচারণার পরিবর্তে সরে আসছে, যেখানে বিনিয়োগকারীরা নগদ অর্থ তৈরি এবং শক্তিশালী ব্যালেন্স শিটের ভিত্তিতে কোম্পানিগুলোকে পুরস্কৃত করছেন।
  • তীব্র প্রবৃদ্ধি: Groww এবং Ather Energy-র মতো স্টার্টআপ এবং নতুন যুগের কোম্পানিগুলো দ্রুত মূল্যায়ন বৃদ্ধির ক্ষেত্রে নেতৃত্ব দিচ্ছে।