ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে NSE তার শিরোপা ধরে রেখেছে

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) বেসরকারি খাতে তার আধিপত্য সুসংহত করেছে এবং ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে নিজের অবস্থান বজায় রেখেছে। ২০২৫ সালের বারগান্ডি প্রাইভেট হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ (Burgundy Private Hurun India 500) রিপোর্ট অনুযায়ী, এই এক্সচেঞ্জের মূল্যায়ন ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মতো বিশাল।

IPO-র আগে আনলিস্টেড কোম্পানিগুলোর দৌড়ে NSE-র নেতৃত্ব

NSE সফলভাবে তার শীর্ষস্থান রক্ষা করেছে এবং সেরাম ইনস্টিটিউট অফ ইন্ডিয়া (Serum Institute of India) ও আদানি প্রপার্টিজ (Adani Properties)-এর মতো বড় সংস্থাগুলোকে ছাড়িয়ে গেছে। এই মূল্যায়নটি এক্সচেঞ্জটির জন্য একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ সময়ে এসেছে, কারণ তারা সম্প্রতি একটি বিশাল ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য SEBI-এর কাছে প্রাথমিক নথিপত্র জমা দিয়েছে।

আনুমানিক ৩০,০০০ কোটি টাকার এই ইস্যুটি ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হতে চলেছে। ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) নির্দেশ করছে যে, এই IPO-টি সম্পূর্ণভাবে একটি 'অফার ফর সেল' (OFS), যার মধ্যে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (State Bank of India) এবং MS Strategic (Mauritius) Limited-এর মতো প্রধান শেয়ারহোল্ডাররা তাদের অংশীদারিত্ব বিক্রি করতে প্রস্তুত থাকলেও, বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) কোনো শেয়ার বিক্রি করবে না।

ইন্ডিয়া ইনক (India Inc)-এর প্রবণতা: নির্বাচনী প্রবৃদ্ধি এবং মূল্যায়নের পরিবর্তন

হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ রিপোর্টটি ভারতীয় কর্পোরেশনগুলোর একটি জটিল চিত্র তুলে ধরেছে। যদিও ইন্ডিয়া ইনক-এর মোট মূল্যায়নের মাত্রা ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে, তবে শীর্ষ ১০টি মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য ১১ লক্ষ কোটি টাকা কমে ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকায় নেমে এসেছে। এই হ্রাস সত্ত্বেও, এই শীর্ষ ১০টি সংস্থা অর্থনীতির প্রধান শক্তি হিসেবে রয়েছে, যা ভারতের জিডিপির (GDP) প্রায় ২৫% বহন করে।

রিপোর্টে একটি উল্লেখযোগ্য প্রবণতা হিসেবে "নির্বাচনী প্রবৃদ্ধি" (selective growth) লক্ষ্য করা গেছে। ট্র্যাক করা ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টির মূল্যে বৃদ্ধি দেখা গেছে। এটি নির্দেশ করে যে, বিনিয়োগকারীরা এখন কেবল প্রবৃদ্ধির গল্পের পরিবর্তে শক্তিশালী মৌলিক ভিত্তির (fundamentals) অধিকারী কোম্পানিগুলোকে পুরস্কৃত করছেন, যেমন রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE), শক্তিশালী নগদ অর্থ উৎপাদন এবং ব্যালেন্স শিটের সক্ষমতা।

সেক্টরভিত্তিক বিজয়ী এবং দ্রুত মূল্য সৃষ্টিকারী সংস্থাগুলো

রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজ (Reliance Industries) ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানি এবং সবচেয়ে বেশি মোট মূল্য সৃষ্টিকারী (১.৮ লক্ষ কোটি টাকা বৃদ্ধি) হিসেবে রয়ে গেছে, তবে শতাংশের ভিত্তিতে মূল্য সৃষ্টির ক্ষেত্রে বাজাজ ফাইন্যান্স (Bajaj Finance) শীর্ষে উঠে এসেছে, যার মূল্যায়ন ৫.৮ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে।

রিপোর্টটি বেশ কিছু "ব্রেকআউট" পারফর্মারকেও তুলে ধরেছে যারা এক বছরে তাদের মূল্য দ্বিগুণেরও বেশি বাড়িয়েছে:

  • Groww: ৪৩০% বিশাল বৃদ্ধির মাধ্যমে তালিকার শীর্ষে রয়েছে।
  • Adani Properties: ৩০১% বৃদ্ধি পেয়েছে।
  • Ather Energy: ২২৪% বৃদ্ধি পেয়েছে।
  • Meesho: ১৬৪% বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।

অন্যান্য উল্লেখযোগ্য বিষয়ের মধ্যে রয়েছে ফিনটেক (Razorpay), কনজিউমার গুডস (Haldiram)-এর উত্থান এবং এমনকি ইন্ডিয়া ৫০০ তালিকার উল্লেখযোগ্য সম্পদ হিসেবে চেন্নাই সুপার কিংস এবং কলকাতা নাইট রাইডার্সের মতো স্পোর্টস ফ্র্যাঞ্চাইজিগুলোর আবির্ভাব।

মূল তথ্যসমূহ

  • NSE-র আধিপত্য: ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়নের মাধ্যমে NSE ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড সংস্থা হিসেবে রয়েছে, যা একটি ঐতিহাসিক ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-র জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।
  • মৌলিক ভিত্তির ওপর গুরুত্ব: বিনিয়োগকারীরা এখন "গল্পের চেয়ে গুণমানকে" (quality over narrative) অগ্রাধিকার দিচ্ছেন; নগদ প্রবাহ (cash flow) এবং ROE-এর ওপর গুরুত্ব দেওয়ার কারণে ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টির মূল্যায়নে বৃদ্ধি দেখা গেছে।
  • উচ্চ-প্রবৃদ্ধির নেতৃত্বদানকারী: ফিনটেক এবং EV-সংক্রান্ত খাতগুলোতে ব্যাপক প্রবৃদ্ধি দেখা যাচ্ছে, যার প্রমাণ হলো Groww-এর ৪৩০% মূল্যায়নের উল্লম্ফন।