ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനി എന്ന പദവി NSE നിലനിർത്തി

സ്വകാര്യ മേഖലയിൽ തങ്ങളുടെ ആധിപത്യം ഉറപ്പിച്ചുകൊണ്ട് ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനി എന്ന പദവി നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) നിലനിർത്തിയിരിക്കുന്നു. 2025-ലെ ബർഗണ്ടി പ്രൈവറ്റ് ഹുറൂൺ ഇന്ത്യ 500 റിപ്പോർട്ട് അനുസരിച്ച്, എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ മൂല്യം 4.86 ലക്ഷം കോടി രൂപയാണ്.

ഐപിഒയ്ക്ക് മുന്നോടിയായി അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനികളിൽ മുന്നിൽ NSE

സെറം ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂട്ട് ഓഫ് ഇന്ത്യ, അദാനി പ്രോപ്പർട്ടീസ് തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികളെ പിന്നിലാക്കി NSE തങ്ങളുടെ ഒന്നാം സ്ഥാനം വിജയകരമായി സംരക്ഷിച്ചു. വൻതോതിലുള്ള ഇനീഷ്യൽ പബ്ലിക് ഓഫറിംഗിനായി (IPO) സെബിയിൽ (SEBI) പ്രാഥമിക രേഖകൾ സമർപ്പിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന എക്സ്ചേഞ്ചിനെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം നിർണ്ണായകമായ ഒരു ഘട്ടത്തിലാണ് ഈ മൂല്യനിർണ്ണയം വരുന്നത്.

ഏകദേശം 30,000 കോടി രൂപയുടെ ഈ ഇഷ്യൂ ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ പബ്ലിക് ഓഫറിംഗായി മാറാൻ പോവുകയാണ്. 14.89 കോടി ഓഹരികൾ ഉൾപ്പെടുന്ന ഈ ഐപിഒ പൂർണ്ണമായും ഒരു 'ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ' (OFS) ആയിരിക്കുമെന്ന് ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) സൂചിപ്പിക്കുന്നു. സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ, MS സ്ട്രാറ്റജിക് (മൗറീഷ്യസ്) ലിമിറ്റഡ് തുടങ്ങിയ പ്രധാന ഓഹരി ഉടമകൾ തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കാൻ തയ്യാറെടുക്കുമ്പോൾ, ഏറ്റവും വലിയ ഓഹരി ഉടമയായ ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ (LIC) ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കുന്നില്ല.

ഇന്ത്യയിലെ കോർപ്പറേറ്റ് പ്രവണതകൾ: തിരഞ്ഞെടുക്കപ്പെട്ട വളർച്ചയും മൂല്യത്തിലെ മാറ്റങ്ങളും

ഇന്ത്യൻ കോർപ്പറേറ്റുകൾ നേരിടുന്ന സങ്കീർണ്ണമായ സാഹചര്യങ്ങളെക്കുറിച്ച് ഹുറൂൺ ഇന്ത്യ 500 റിപ്പോർട്ട് വെളിപ്പെടുത്തുന്നു. ഇന്ത്യയിലെ കമ്പനികളുടെ ആകെ മൂല്യം 3.4 ട്രില്യൺ ഡോളർ കടന്നുവെങ്കിലും, ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള പത്ത് സ്വകാര്യ കമ്പനികളുടെ സംയുക്ത മൂല്യത്തിൽ 11 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ കുറവുണ്ടായി; ഇത് 97 ലക്ഷം കോടിയിൽ നിന്ന് 86 ലക്ഷം കോടി രൂപയായി കുറഞ്ഞു. ഈ കുറവുണ്ടായിട്ടും, ഇന്ത്യയുടെ ജിഡിപിയുടെ (GDP) ഏകദേശം 25% ഈ പത്ത് കമ്പനികളാണ് കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നത്.

റിപ്പോർട്ടിൽ ശ്രദ്ധേയമായ ഒരു പ്രവണത "തിരഞ്ഞെടുക്കപ്പെട്ട വളർച്ച" (selective growth) ആണ്. നിരീക്ഷിക്കപ്പെട്ട 500 കമ്പനികളിൽ 198 എണ്ണത്തിൽ മാത്രമാണ് മൂല്യവർദ്ധനവ് ഉണ്ടായത്. നിക്ഷേപകർ കേവലമായ വളർച്ചാ കഥകളിൽ നിന്ന് മാറി, റിട്ടേൺ ഓൺ ഇക്വിറ്റി (ROE), ശക്തമായ പണലഭ്യത (cash generation), ബാലൻസ് ഷീറ്റ് കരുത്ത് തുടങ്ങിയ ശക്തമായ അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളുള്ള (fundamentals) കമ്പനികൾക്ക് മുൻഗണന നൽകുന്നു എന്നാണ് ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

മേഖല തിരിച്ചുള്ള വിജയികളും വേഗത്തിലുള്ള മൂല്യവർദ്ധനവും

റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രീസ് ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള കമ്പനിയായും ഏറ്റവും വലിയ മൂല്യവർദ്ധനവ് നടത്തിയ കമ്പനിയായും (1.8 ലക്ഷം കോടി രൂപ അധികം) തുടരുമ്പോൾ, ശതമാനക്കണക്കിൽ മൂല്യവർദ്ധനവ് നടത്തിയതിൽ ബജാജ് ഫിനാൻസ് മുന്നിലെത്തി; ഇവരുടെ മൂല്യം 5.8 ലക്ഷം കോടി രൂപയായി ഉയർന്നു.

ഒറ്റ വർഷത്തിനുള്ളിൽ തങ്ങളുടെ മൂല്യം ഇരട്ടിയിലധികമായി വർദ്ധിപ്പിച്ച ചില "ബ്രേക്ക്ഔട്ട്" പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ച കമ്പനികളെയും റിപ്പോർട്ട് എടുത്തു കാണിക്കുന്നു:

• Groww: 430% എന്ന വൻ വർദ്ധനവോടെ മുന്നിൽ.
• Adani Properties: 301% വർദ്ധിച്ചു.
• Ather Energy: 224% വളർച്ച നേടി.
• Meesho: 164% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി.

ഫിൻടെക് (Razorpay), കൺസ്യൂമർ ഗുഡ്‌സ് (Haldiram) എന്നിവയുടെ വളർച്ചയും, ചെന്നൈ സൂപ്പർ കിംഗ്സ്, കൊൽക്കത്ത നൈറ്റ് റൈഡേഴ്സ് തുടങ്ങിയ സ്പോർട്സ് ഫ്രാഞ്ചൈസികൾ ഇന്ത്യ 500 പട്ടികയിലെ പ്രധാന ആസ്തികളായി ഉയർന്നുവന്നതും ശ്രദ്ധേയമാണ്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• NSE-യുടെ ആധിപത്യം: 4.86 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ മൂല്യവുമായി, ചരിത്രപരമായ 30,000 കോടി രൂപയുടെ ഐപിഒയ്ക്ക് തയ്യാറെടുക്കുന്ന NSE ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനിയായി തുടരുന്നു.
• അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളിലുള്ള ശ്രദ്ധ: പണലഭ്യതയ്ക്കും (cash flow) ROE-യ്ക്കും മുൻഗണന നൽകുന്നതിനാൽ, 500 കമ്പനികളിൽ 198 എണ്ണത്തിൽ മാത്രമാണ് മൂല്യവർദ്ധനവ് ഉണ്ടായത്. നിക്ഷേപകർ ഇപ്പോൾ "കഥകളേക്കാൾ ഗുണമേന്മയ്ക്ക്" (quality over narrative) മുൻഗണന നൽകുന്നു.
• ഉയർന്ന വളർച്ചാ നിരക്കുള്ളവർ: Groww-യുടെ 430% മൂല്യവർദ്ധനവ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത് പോലെ, ഫിൻടെക്, ഇവി (EV) സംബന്ധമായ മേഖലകൾ വൻ വളർച്ചയാണ് കൈവരിക്കുന്നത്.