ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে NSE তার শিরোপা ধরে রেখেছে
ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) বেসরকারি খাতে তার আধিপত্য সুসংহত করেছে এবং ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে নিজের অবস্থান নিশ্চিত করেছে। ২০২৫ সালের বারগান্ডি প্রাইভেট হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ (Burgundy Private Hurun India 500) রিপোর্ট অনুযায়ী, এক্সচেঞ্জটির মূল্যায়ন ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মতো বিশাল।
বড় সংস্থাগুলোর চেয়ে আনলিস্টেড র্যাঙ্কিংয়ে NSE সবার আগে
আনলিস্টেড ক্ষেত্রে NSE অন্যান্য বড় সংস্থাগুলোর তুলনায় এগিয়ে রয়েছে, যেখানে এটি সিরাম ইনস্টিটিউট অফ ইন্ডিয়া (Serum Institute of India) এবং আদানি প্রপার্টিজ (Adani Properties)-এর চেয়েও এগিয়ে। এই নেতৃত্ব এক্সচেঞ্জটির ব্যবসায়িক মডেলে বিনিয়োগকারীদের নিরবচ্ছিন্ন আত্মবিশ্বাসের প্রতিফলন ঘটায়, এমনকি যখন এটি পাবলিক মার্কেটে বড় ধরনের পরিবর্তনের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।
এক্সচেঞ্জটি সম্প্রতি প্রায় ৩০,০০০ কোটি টাকার একটি ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য SEBI-এর কাছে প্রাথমিক নথিপত্র জমা দিয়েছে। এটি সফল হলে, ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে এটি হবে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং। এই IPO-টি ১৪.৮৯ কোটি শেয়ারের একটি অফার ফর সেল (OFS) হিসেবে গঠিত হবে, যেখানে স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করবে) এবং MS Strategic (Mauritius) Limited-এর মতো বর্তমান শেয়ারহোল্ডাররা তাদের মালিকানার কিছু অংশ বিক্রি করবেন। উল্লেখযোগ্যভাবে, ১০.৭২% অংশীদারিত্বের মাধ্যমে বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার LIC এই বিক্রিতে অংশগ্রহণ করবে না।
ইন্ডিয়া ইনক-এর প্রবণতা: মূল্য সৃষ্টি এবং বাজারের পরিবর্তন
হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ রিপোর্টটি বাছাইকৃত প্রবৃদ্ধির একটি চিত্র তুলে ধরেছে। যদিও ইন্ডিয়া ইনক ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্যায়ন সীমা অতিক্রম করেছে, তবুও শীর্ষ ১০টি মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্যে ১১ লক্ষ কোটি টাকার পতন দেখা গেছে, যা ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে কমে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকা হয়েছে। এই পতন সত্ত্বেও, এই শীর্ষ ১০টি সংস্থা অর্থনীতির স্তম্ভ হিসেবে রয়েছে, যা ভারতের জিডিপির (GDP) প্রায় এক-চতুর্থাংশ দখল করে আছে।
পারফরম্যান্সের দিক থেকে, রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজ টানা পঞ্চম বছরের মতো ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানি হিসেবে রয়েছে, যার মূল্যে ১.৮ লক্ষ কোটি টাকা বৃদ্ধি পেয়েছে। অন্যদিকে, বাজাজ ফাইন্যান্স শতাংশের ভিত্তিতে মূল্য সৃষ্টির ক্ষেত্রে শীর্ষে উঠে এসেছে, যার মূল্যায়ন ৫.৮ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে।
রিপোর্টে বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের একটি পরিবর্তনও লক্ষ্য করা গেছে, যেখানে তারা "গল্পের চেয়ে মৌলিক ভিত্তিকে" (fundamentals over narratives) বেশি গুরুত্ব দিচ্ছে। ট্র্যাক করা ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টির মূল্যে বৃদ্ধি দেখা গেছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE), নগদ অর্থ উৎপাদন এবং ব্যালেন্স শিটের শক্তির ওপর অগ্রাধিকার দিয়েছেন।
উচ্চ-প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন খাত এবং নতুন অংশগ্রহণকারী
আনলিস্টেড ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য বৈচিত্র্য দেখা যাচ্ছে, যেখানে ফিনটেক (fintech), ভোক্তা পণ্য (consumer goods) এবং নবায়নযোগ্য শক্তির (renewable energy) শক্তিশালী উপস্থিতি রয়েছে। উল্লেখযোগ্য পারফর্মারদের মধ্যে রয়েছে:
- Groww: ৪৩০% বিশাল মূল্য বৃদ্ধির মাধ্যমে তালিকার শীর্ষে রয়েছে।
- Adani Properties: ৩০১% বৃদ্ধি দেখিয়েছে।
- Ather Energy: ২২৪% বৃদ্ধি পেয়েছে।
- Meesho: ১৬৪% বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।
রিপোর্টটি টিয়ার-২ এবং টিয়ার-৩ শহরগুলোর উত্থানকেও তুলে ধরেছে, যেখানে রাজকোট, বিকানের এবং কুম্ভকোণামের কোম্পানিগুলো এই তালিকায় স্থান পেয়েছে। তদুপরি, তালিকায় সারভম এআই (Sarvam AI)—প্রথম দেশীয় লার্জ ল্যাঙ্গুয়েজ মডেল ডেভেলপার—এর উপস্থিতি ভারতের কর্পোরেট কাঠামোতে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) খাতের ক্রমবর্ধমান গুরুত্বের ইঙ্গিত দেয়।
মূল বিষয়সমূহ
- NSE-এর আধিপত্য: ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকা নিয়ে আনলিস্টেড মূল্যায়নে শীর্ষে রয়েছে এবং একটি ঐতিহাসিক ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-এর জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।
- মৌলিক ভিত্তির দিকে পরিবর্তন: বিনিয়োগকারীরা অনুমাননির্ভর প্রবৃদ্ধির গল্প থেকে সরে আসছেন এবং শক্তিশালী ক্যাশ ফ্লো এবং উচ্চ ROE সম্পন্ন কোম্পানিগুলোকে পুরস্কৃত করছেন।
- খাতভিত্তিক বৈচিত্র্য: আর্থিক পরিষেবা এবং স্বাস্থ্যসেবা প্রভাবশালী থাকলেও, ফিনটেক, AI এবং নবায়নযোগ্য শক্তি উচ্চ-মূল্যের র্যাঙ্কিংয়ে দ্রুত জায়গা করে নিচ্ছে।