இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக NSE தனது பட்டத்தைத் தக்கவைத்துக் கொள்கிறது

நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE), தனியார் துறையில் தனது ஆதிக்கத்தை உறுதிப்படுத்திக் கொண்டு, இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தனது நிலையை நிலைநாட்டியுள்ளது. 2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி என்ற வியக்கத்தக்க மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளது.

முக்கிய நிறுவனங்களுக்கு முன்னால் பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களின் தரவரிசையில் NSE முன்னிலை

பட்டியலிடப்படாத நிறுவனத் துறையில் உள்ள மற்ற பெரும் நிறுவனங்களான Serum Institute of India மற்றும் Adani Properties ஆகியவற்றை விட NSE தொடர்ந்து சிறப்பாகச் செயல்பட்டு முன்னிலையில் உள்ளது. பொதுச் சந்தைக்கு (public markets) மாறும் ஒரு பெரிய மாற்றத்திற்குத் தயாராகி வரும் வேளையில், இந்தத் தலைமைத்துவம் எக்ஸ்சேஞ்சின் வணிக மாதிரியின் மீதான முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான நம்பிக்கையைப் பிரதிபலிக்கிறது.

இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் சமீபத்தில் சுமார் ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்பிற்காக (IPO) SEBI-யிடம் முதற்கட்ட ஆவணங்களைச் சமர்ப்பித்துள்ளது. இது வெற்றியடைந்தால், இந்தியப் பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே இது மிகப்பெரிய பொதுப் பங்களிப்பாக இருக்கும். இந்த IPO ஒரு விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) 14.89 கோடி பங்குகளை உள்ளடக்கி கட்டமைக்கப்படும். இதில் State Bank of India (2.48 கோடி பங்குகள் வரை விற்பனை செய்வது) மற்றும் MS Strategic (Mauritius) Limited போன்ற தற்போதைய பங்குதாரர்கள் தங்களின் பங்குகளில் ஒரு பகுதியை விற்பனை செய்வார்கள். குறிப்பிடத்தக்க வகையில், 10.72% பங்குகளைக் கொண்டுள்ள மிகப்பெரிய பங்குதாரரான LIC, இந்த விற்பனையில் பங்கேற்காது.

இந்திய நிறுவனங்களின் போக்குகள்: மதிப்பு உருவாக்கம் மற்றும் சந்தை மாற்றங்கள்

Hurun India 500 அறிக்கை தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வளர்ச்சியின் நிலப்பரப்பைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. இந்திய நிறுவனங்களின் மொத்த மதிப்பு $3.4 டிரில்லியன் என்ற இலக்கைக் கடந்திருந்தாலும், அரசு சாராத முதல் 10 மதிப்புமிக்க நிறுவனங்களின் கூட்டு மதிப்பு ரூ. 97 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ. 86 லட்சம் கோடியாக, அதாவது ரூ. 11 லட்சம் கோடி குறைந்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், இந்த முதல் 10 நிறுவனங்கள் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) கிட்டத்தட்ட நான்கில் ஒரு பங்காக இருந்து பொருளாதாரத் தூண்களாகத் தொடர்கின்றன.

செயல்பாட்டு ரீதியாகப் பார்த்தால், Reliance Industries தொடர்ந்து ஐந்தாவது ஆண்டாக இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனமாகத் திகழ்கிறது, இது ரூ. 1.8 லட்சம் கோடி மதிப்பைக் கூடுதலாகச் சேர்த்துள்ளது. அதே நேரத்தில், Bajaj Finance சதவீத அடிப்படையிலான மதிப்பு உருவாக்கத்தில் முன்னணியாளராக உருவெடுத்து, ரூ. 5.8 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டை எட்டியுள்ளது.

முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை "கதைகளை விட அடிப்படைகளுக்கு" (fundamentals over narratives) முக்கியத்துவம் அளிப்பதாக இந்த அறிக்கை குறிப்பிட்டுள்ளது. கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில், 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்பு அதிகரிப்பைக் கண்டன; ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் பங்கு மீதான வருவாய் (ROE), பணப்புழக்கம் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் (balance sheet) வலிமை ஆகியவற்றிற்கு முன்னுரிமை அளித்தனர்.

அதிக வளர்ச்சி கொண்ட துறைகள் மற்றும் புதிய நிறுவனங்கள்

பட்டியலிடப்படாத நிறுவனத் துறையில் குறிப்பிடத்தக்க பன்முகத்தன்மை காணப்படுகிறது, இதில் fintech, நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி ஆகிய துறைகளின் வலுவான பங்களிப்பு உள்ளது. குறிப்பிடத்தக்கச் செயல்பாடுகளைக் கொண்டவை:

• Groww: 430% என்ற மிகப்பெரிய மதிப்பு உயர்வுடன் முன்னிலை வகிக்கிறது.
• Adani Properties: 301% அதிகரிப்பைக் கண்டுள்ளது.
• Ather Energy: 224% வளர்ந்துள்ளது.
• Meesho: 164% உயர்வை பதிவு செய்துள்ளது.

ராஜ்கோட், பிகானேர் மற்றும் கும்பகோணம் போன்ற நகரங்களைச் சேர்ந்த நிறுவனங்கள் இந்தப் பட்டியலில் இடம்பெற்றதன் மூலம், Tier-2 மற்றும் Tier-3 நகரங்களின் எழுச்சியையும் அறிக்கை சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. மேலும், இந்தியாவின் முதல் உள்நாட்டு பெரிய மொழி மாதிரி (large language model) மேம்பாட்டாளரான Sarvam AI இந்தப் பட்டியலில் இடம்பெற்றிருப்பது, இந்தியாவின் கார்ப்பரேட் வரிசையில் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையின் வளர்ந்து வரும் முக்கியத்துவத்தைக் குறிக்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• NSE ஆதிக்கம்: நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன் பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களின் மதிப்பீட்டில் முன்னணியில் உள்ளது மற்றும் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான IPO-விற்குத் தயாராகி வருகிறது.
• அடிப்படைகளுக்கு மாறுதல்: முதலீட்டாளர்கள் ஊக அடிப்படையிலான வளர்ச்சி கதைகளிலிருந்து விலகி, வலுவான பணப்புழக்கம் மற்றும் அதிக ROE கொண்ட நிறுவனங்களுக்குப் பலன் அளிக்கின்றனர்.
• துறைசார் பன்முகத்தன்மை: நிதிச் சேவைகள் மற்றும் சுகாதாரம் ஆகியவை ஆதிக்கம் செலுத்துவதாகத் தொடர்ந்தாலும், fintech, AI மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி ஆகியவை அதிக மதிப்புள்ள தரவரிசைகளில் வேகமாக முன்னேறி வருகின்றன.