بورصة الهند الوطنية (NSE) تحافظ على لقب الشركة غير المدرجة الأكثر قيمة في الهند

عززت بورصة الهند الوطنية (NSE) هيمنتها في القطاع الخاص، مؤكدة مكانتها كأكثر شركة غير مدرجة قيمة في الهند. ووفقاً لتقرير "Burgundy Private Hurun India 500" لعام 2025، تفتخر البورصة بتقييم مذهل يصل إلى 4.86 لخان كرور روبية.

NSE تتصدر تصنيفات الشركات غير المدرجة متفوقة على لاعبين كبار

تواصل NSE التفوق على الأوزان الثقيلة الأخرى في قطاع الشركات غير المدرجة، حيث تظل متقدمة على معهد سيروم الهند (Serum Institute of India) وأداني بروبرتيز (Adani Properties). ويعكس هذا التفوق ثقة المستثمرين المستمرة في نموذج أعمال البورصة، حتى في الوقت الذي تستعد فيه لتحول ضخم نحو الأسواق العامة.

تقدمت البورصة مؤخراً بأوراق أولية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) لطرح عام أولي (IPO) يُقدر بنحو 30,000 كرور روبية. وفي حال نجاحه، سيكون هذا أكبر طرح عام في تاريخ سوق الأسهم الهندي. سيتم هيكلة الطرح العام الأولي كعرض للبيع (OFS) يشمل 14.89 كرور سهماً، حيث سيقوم المساهمون الحاليون مثل بنك الدولة الهندي (State Bank of India) (الذي سيتخلى عن ما يصل إلى 2.48 كرور سهماً) وشركة MS Strategic (Mauritius) Limited ببيع أجزاء من حصصهم. ومن الجدير بالذكر أن مؤسسة التأمين على الحياة (LIC)، أكبر مساهم بحصة قدرها 10.72%، لن تشارك في عملية البيع.

اتجاهات الشركات الهندية: خلق القيمة وتحولات السوق

يسلط تقرير Hurun India 500 الضوء على مشهد من النمو الانتقائي. فبينما تجاوزت قيمة الشركات الهندية حاجز 3.4 تريليون دولار، شهدت القيمة الإجمالية لأكثر 10 شركات قيمة (غير المملوكة للدولة) انخفاضاً قدره 11 لخان كرور روبية، لتنخفض من 97 لخان كرور روبية إلى 86 لخان كرور روبية. ورغم هذا الانخفاض، تظل هذه الشركات العشر الكبرى ركائز اقتصادية، حيث تمثل ما يقرب من ربع الناتج المحلي الإجمالي للهند.

وعلى صعيد الأداء، تظل ريلاينس إندستريز (Reliance Industries) الشركة الأكثر قيمة في الهند للسنة الخامسة على التوالي، حيث أضافت قيمة قدرها 1.8 لخان كرور روبية. وفي الوقت نفسه، برزت باجاج فاينانس (Bajaj Finance) كقائد في خلق القيمة بناءً على النسبة المئوية، حيث وصلت قيمتها إلى 5.8 لخان كرور روبية.

كما أشار التقرير إلى تحول في توجهات المستثمرين نحو "الأساسيات بدلاً من الروايات". فمن بين 500 شركة تم تتبعها، شهدت 198 شركة فقط زيادة في قيمتها، حيث أعطى المستثمرون الأولوية للعائد على حقوق الملكية (ROE)، وتوليد النقد، وقوة الميزانية العمومية.

القطاعات عالية النمو والوافدون الجدد

يشهد قطاع الشركات غير المدرجة تنوعاً كبيراً، مع تمثيل قوي من قطاعات التكنولوجيا المالية (fintech)، والسلع الاستهلاكية، والطاقة المتجددة. وتشمل أبرز الشركات أداءً ملحوظاً ما يلي:

  • Groww: تصدرت القائمة بارتفاع هائل في القيمة بنسبة 430%.
  • Adani Properties: شهدت زيادة بنسبة 301%.
  • Ather Energy: نمت بنسبة 224%.
  • Meesho: سجلت ارتفاعاً بنسبة 164%.

كما سلط التقرير الضوء على صعود المدن من الفئتين الثانية والثالثة (Tier-2 and Tier-3)، حيث ضمت القائمة شركات من راجكوت، وبيكانير، وكومباكونام. علاوة على ذلك، فإن ظهور Sarvam AI — أول مطور محلي لنماذج اللغات الكبيرة — في القائمة يشير إلى الأهمية المتزايدة لقطاع الذكاء الاصطناعي في الهيكل المؤسسي للهند.

النقاط الرئيسية

  • هيمنة NSE: تتصدر بورصة الهند الوطنية تقييمات الشركات غير المدرجة بقيمة 4.86 لخان كرور روبية، وتستعد لطرح عام أولي تاريخي بقيمة 30,000 كرور روبية.
  • التحول نحو الأساسيات: يبتعد المستثمرون عن قصص النمو القائمة على المضاربة، ويكافئون الشركات ذات التدفقات النقدية القوية والعائد المرتفع على حقوق الملكية (ROE).
  • التنوع القطاعي: بينما تظل الخدمات المالية والرعاية الصحية مهيمنة، تكتسب التكنولوجيا المالية والذكاء الاصطناعي والطاقة المتجددة أرضية سريعة في تصنيفات القيمة العالية.