இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக NSE தனது பட்டத்தைத் தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது

நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE), ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி என்ற வியக்கத்தக்க மதிப்பீட்டுடன், இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக மீண்டும் ஒருமுறை தனது இடத்தைப் பிடித்துள்ளது. 2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, Serum Institute of India மற்றும் Adani Properties போன்ற பெரும் நிறுவனங்களின் போட்டியையும் இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் வெற்றிகரமாக எதிர்கொண்டுள்ளது.

NSE-ன் ஆதிக்கம் மற்றும் வரவிருக்கும் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க IPO

NSE ஒரு வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க சந்தை அறிமுகத்திற்குத் தயாராகி வரும் ஒரு முக்கிய தருணத்தில் இந்த முதலிடம் கிடைத்துள்ளது. co-location சர்ச்சை உட்பட கிட்டத்தட்ட ஒரு தசாப்த கால ஒழுங்குமுறைத் தாமதங்களுக்குப் பிறகு, சுமார் ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்புக்காக (IPO) NSE, SEBI-யிடம் ஆரம்பகட்ட ஆவணங்களைச் சமர்ப்பித்துள்ளது.

இது வெற்றியடைந்தால், இந்திய பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய பொதுப் பங்களிப்பாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Draft Red Herring Prospectus (DRHP) படி, இந்த வெளியீடு 14.89 கோடி பங்குகளை உள்ளடக்கிய முழுமையான விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) இருக்கும். முக்கிய முதலீடுகளைத் திரும்பப் பெறுபவர்களில், State Bank of India 2.48 கோடி பங்குகள் வரையிலும், MS Strategic (Mauritius) Limited 1.60 கோடி பங்குகளையும் விற்பனை செய்யும். குறிப்பிடத்தக்க வகையில், 10.72% பங்குகளைக் கொண்டுள்ள மிகப்பெரிய பங்குதாரரான LIC, இந்த சுற்றில் எந்தப் பங்கையும் விற்காது.

இந்திய நிறுவனங்களின் போக்குகள்: மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள் மற்றும் துறை வளர்ச்சி

Hurun India 500 அறிக்கை, இந்திய நிறுவனங்களுக்குள் (India Inc) தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வளர்ச்சியின் காலத்தை முன்னிலைப்படுத்துகிறது, அங்கு மொத்த மதிப்பு $3.4 டிரில்லியன் என்ற இலக்கை எட்டியுள்ளது. இருப்பினும், உச்ச நிலையில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது; இந்தியாவின் டாப் 10 மிகவும் மதிப்புமிக்க அரசு சாரா நிறுவனங்களின் கூட்டு மதிப்பு முந்தைய ஆண்டை விட ரூ. 11 லட்சம் கோடி குறைந்து, ரூ. 97 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ. 86 லட்சம் கோடியாகக் குறைந்துள்ளது.

இந்த வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், டாப் 10 நிறுவனங்கள் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) கிட்டத்தட்ட 25% பங்களிப்பதன் மூலம் பொருளாதார சக்திகளாகத் தொடர்கின்றன. முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையில் மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளதாகவும், "அடிப்படை காரணிகள் (fundamentals) மீண்டும் முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன" என்றும் அறிக்கை கூறுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் இப்போது வெறும் வளர்ச்சி குறித்த கதைகளை விட, பங்கு மீதான வருவாய் (Return on Equity - ROE), பணப்புழக்கம் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் (balance sheet) வலிமை ஆகியவற்றிற்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர். கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில், 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே இந்த ஆண்டில் மதிப்பு அதிகரிப்பைக் கண்டன என்பது இதற்கான சான்றாகும்.

அதிக வளர்ச்சி கொண்ட துறைகள் மற்றும் மதிப்பு உருவாக்குபவர்கள்

பாரம்பரியத் துறைகள் வலுவாகத் தொடர்ந்தாலும், பின்டெக் (fintech), புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி மற்றும் நுகர்வோர் பொருட்கள் துறைகளின் எழுச்சியை அறிக்கை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது. பல நிறுவனங்கள் அதிரடி வளர்ச்சியைப் பார்த்தன:

  • Groww: 430% என்ற பிரம்மாண்டமான மதிப்பீட்டு உயர்வுடன் முன்னிலை வகித்தது.
  • Adani Properties: 301% அதிகரிப்பைப் பதிவு செய்தது.
  • Ather Energy: அதன் மதிப்பு 224% உயர்ந்தது.
  • Meesho: 164% லாபத்தை எட்டியது.

முழுமையான மதிப்பு அளவீட்டில், Reliance Industries தொடர்ந்து ஐந்தாவது ஆண்டாகத் தடையற்ற தலைவராகத் தொடர்கிறது, மேலும் ரூ. 1.8 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான மதிப்பைச் சேர்த்துள்ளது. அதே நேரத்தில், Bajaj Finance சதவீத அடிப்படையில் மிகவும் திறமையான மதிப்பு உருவாக்குபவராக உருவெடுத்து, ரூ. 5.8 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டை எட்டியது. சென்னை சூப்பர் கிங்ஸ் மற்றும் கொல்கத்தா நைட் ரைடர்ஸ் போன்ற பல IPL அணிகள் இந்தப் பட்டியலில் இடம்பெற்றிருப்பதுடன், "சொத்து வகை" (asset class) பல்வகைப்பாட்டில் ஒரு சுவாரஸ்யமான போக்கையும் அறிக்கை குறிப்பிட்டது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

  • NSE பட்டியலிடப்படாத நிறுவனத் துறையில் முன்னிலையில் உள்ளது: ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன் முன்னணியில் உள்ள NSE, ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான பிரம்மாண்டமான IPO-விற்காகத் தயாராகி வருகிறது.
  • முதலீட்டாளர்களின் கவனம் அடிப்படை காரணிகளை நோக்கி மாறியுள்ளது: சந்தைகள் பணப்புழக்கம் மற்றும் ROE ஆகியவற்றிற்கு முன்னுரிமை அளிப்பதால், கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில் 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்பு அதிகரிப்பைக் கொண்டுள்ளன.
  • பின்டெக் மற்றும் EV துறைகளில் அதிரடி வளர்ச்சி: Groww மற்றும் Ather Energy போன்ற நிறுவனங்கள் மூன்று இலக்க மதிப்பீட்டு உயர்வுகளைக் கண்டுள்ளதால், இந்தத் துறைகளில் வளர்ச்சி தெளிவாகத் தெரிகிறது.