ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে শিরোপা ধরে রাখল NSE
ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার বিশাল মূল্যায়নের মাধ্যমে ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে নিজের অবস্থান সফলভাবে ধরে রেখেছে। ২০২৫ সালের বারগান্ডি প্রাইভেট হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ (Burgundy Private Hurun India 500) রিপোর্ট অনুযায়ী, এই এক্সচেঞ্জটি সিরাম ইনস্টিটিউট অফ ইন্ডিয়া (Serum Institute of India) এবং আদানি প্রপার্টিজের (Adani Properties) মতো বড় সংস্থাগুলোকে ছাড়িয়ে চলেছে।
ঐতিহাসিক ₹৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-র জন্য প্রস্তুত হচ্ছে NSE
NSE-এর এই শীর্ষস্থানটি এমন এক গুরুত্বপূর্ণ সময়ে এসেছে যখন এটি তার বহুল প্রতীক্ষিত পাবলিক ডেবিউ বা শেয়ার বাজারে প্রবেশের খুব কাছাকাছি পৌঁছেছে। এক্সচেঞ্জটি প্রায় ৩০,০০০ কোটি টাকার একটি ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য SEBI-এর কাছে প্রাথমিক নথিপত্র জমা দিয়েছে, যা ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হতে চলেছে।
ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) নির্দেশ করে যে, এই IPO-টি সম্পূর্ণভাবে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ারের একটি 'অফার ফর সেল' (OFS) হিসেবে গঠিত হবে। এই ডাইভেস্টমেন্টে অংশগ্রহণকারী প্রধান শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে রয়েছে স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া, যারা ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করবে, এবং এমএস স্ট্র্যাটেজিক (মরিশাস) লিমিটেড (MS Strategic (Mauritius) Limited) যা ১.৬০ কোটি শেয়ার বিক্রি করবে। উল্লেখযোগ্যভাবে, ১০.৭২% অংশীদারিত্বসহ বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) কোনো শেয়ার বিক্রি করবে না।
ইন্ডিয়া ইনক-এর প্রবণতা: মূল্যায়নের পরিবর্তন এবং সেক্টরাল প্রবৃদ্ধি
হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ রিপোর্টটি ভারতীয় কর্পোরেট জগতের একটি জটিল চিত্র তুলে ধরেছে। যদিও ইন্ডিয়া ইনক (India Inc) ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যায়নের মাইলফলক অতিক্রম করেছে, তবুও শীর্ষ স্তরে উল্লেখযোগ্য সংকোচন দেখা গেছে। গত এক বছরে ভারতের শীর্ষ ১০টি মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে কমে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকা হয়েছে, অর্থাৎ ১১ লক্ষ কোটি টাকার পতন ঘটেছে। এই পতন সত্ত্বেও, এই শীর্ষ ১০টি সংস্থা অর্থনৈতিক দানব হিসেবে টিকে আছে, যা ভারতের জিডিপির (GDP) প্রায় ২৫% দখল করে আছে।
রিপোর্টটি "ফান্ডামেন্টাল-চালিত" (fundamental-driven) বিনিয়োগের দিকে একটি পরিবর্তনের কথা তুলে ধরেছে। পর্যবেক্ষণ করা ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টির মূল্যের বৃদ্ধি দেখা গেছে, যা নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীরা এখন কেবল প্রবৃদ্ধির গল্পের চেয়ে রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE), নগদ অর্থ তৈরি (cash generation) এবং ব্যালেন্স শিটের শক্তির ওপর বেশি গুরুত্ব দিচ্ছেন।
উচ্চ-প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন লিডার এবং উদীয়মান সেক্টরসমূহ
বাজারের মনোভাব আরও নির্বাচনী হয়ে উঠলেও, বেশ কিছু কোম্পানি অভাবনীয় প্রবৃদ্ধি রেকর্ড করেছে। ফিনটেক (fintech) সেক্টরে ব্যাপক লাভ দেখা গেছে, যেখানে Groww ৪৩০% মূল্যের উল্লম্ফন ঘটিয়ে সবার শীর্ষে রয়েছে। অন্যান্য উল্লেখযোগ্য পারফর্মার যারা তাদের মূল্য দ্বিগুণ করেছে তাদের মধ্যে রয়েছে:
- আদানি প্রপার্টিজ: ৩০১% বৃদ্ধি
- অ্যাদার এনার্জি: ২২৪% বৃদ্ধি
- অ্যান্থেম বায়োসায়েন্সেস: ১৮৫% বৃদ্ধি
- মিশো: ১৬৪% বৃদ্ধি
ফিনটেকের বাইরেও, রিপোর্টটি হালদিরামের মতো কনজিউমার ব্র্যান্ড, গ্রিনকোর মতো নবায়নযোগ্য জ্বালানি সংস্থা এবং এমনকি চেন্নাই সুপার কিংস ও কলকাতা নাইট রাইডার্সের মতো স্পোর্টস ফ্র্যাঞ্চাইজিগুলোর ক্রমবর্ধমান গুরুত্ব তুলে ধরেছে। উপরন্তু, এই তালিকায় প্রথম দেশীয় লার্জ ল্যাঙ্গুয়েজ মডেল (LLM) ডেভেলপার হিসেবে Sarvam AI-এর উত্থান ভারতের ডিপ-টেক ইকোসিস্টেমের ক্রমবর্ধমান গভীরতার ইঙ্গিত দেয়।
মূল বিষয়সমূহ
- NSE-এর আধিপত্য: ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়নের মাধ্যমে, NSE ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে রয়েছে এবং একটি ঐতিহাসিক ₹৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-র জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।
- ফান্ডামেন্টালের দিকে পরিবর্তন: বিনিয়োগকারীরা অনুমাননির্ভর গল্পের পরিবর্তে শক্তিশালী ক্যাশ ফ্লো এবং উচ্চ ROE সম্পন্ন কোম্পানিগুলোকে পুরস্কৃত করছেন, যার ফলে ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টির মূল্যের বৃদ্ধি দেখা গেছে।
- হাইপার-গ্রোথ বিজয়ী: শীর্ষ ১০টি কোম্পানির মূল্যায়নে পতন দেখালেও, ফিনটেক এবং EV-এর মতো নির্দিষ্ট সেক্টরগুলো ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে, যেখানে Groww এবং Ather Energy ব্যাপক মূল্যের উল্লম্ফন রেকর্ড করেছে।