بورصة الهند الوطنية (NSE) تحافظ على لقبها كأغلى شركة غير مدرجة في الهند
نجحت بورصة الهند الوطنية (NSE) في الدفاع عن مكانتها كأغلى شركة غير مدرجة في الهند، بتقييم ضخم بلغ 4.86 لاخ كرور روبية. ووفقاً لتقرير "2025 Burgundy Private Hurun India 500"، لا تزال البورصة تتفوق على لاعبين رئيسيين مثل معهد سيروم الهند (Serum Institute of India) وأداني بروبرتيز (Adani Properties).
NSE تستعد لطرح عام أولي تاريخي بقيمة 30,000 كرور روبية
يأتي تصدر NSE للمرتبة الأولى في لحظة محورية مع اقترابها من ظهورها العام المنتظر منذ فترة طويلة. وقد قدمت البورصة أوراقاً أولية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) لطرح عام أولي (IPO) يُقدر بنحو 30,000 كرور روبية، والذي من المتوقع أن يكون أكبر طرح عام في تاريخ سوق الأسهم الهندي.
تشير مسودة نشرة الإصدار (DRHP) إلى أن الطرح العام الأولي سيتم هيكلته بالكامل كعرض للبيع (OFS) يشمل 14.89 كرور سهماً. وتشمل المساهمين الرئيسيين المشاركين في عملية التخارج بنك الدولة الهندي (State Bank of India)، الذي سيبيع ما يصل إلى 2.48 كرور سهماً، وشركة MS Strategic (Mauritius) Limited بواقع 1.60 كرور سهماً. ومن الجدير بالذكر أن مؤسسة التأمين على الحياة في الهند (LIC)، وهي أكبر مساهم بحصة قدرها 10.72%، لن تبيع أي أسهم.
اتجاهات الشركات الهندية: تحولات التقييم والنمو القطاعي
يرسم تقرير Hurun India 500 صورة معقدة للمشهد المؤسسي في الهند. فبينما تجاوزت قيمة الشركات الهندية حاجز 3.4 تريليون دولار، حدث انكماش ملحوظ في الفئة العليا. فقد انخفضت القيمة الإجمالية لأغلى 10 شركات هندية غير حكومية بمقدار 11 لاخ كرور روبية خلال العام الماضي، لتنتقل من 97 لاخ كرور روبية إلى 86 لاخ كرور روبية. ورغم هذا الانخفاض، لا تزال هذه الشركات العشر الكبرى عمالقة اقتصاديين، حيث تمثل ما يقرب من 25% من الناتج المحلي الإجمالي للهند.
ويسلط التقرير الضوء على تحول نحو الاستثمار "القائم على الأساسيات". فمن بين 500 شركة تم تتبعها، شهدت 198 شركة فقط زيادة في قيمتها، مما يشير إلى أن المستثمرين يعطون الأولوية الآن للعائد على حقوق الملكية (ROE)، وتوليد النقد، وقوة الميزانية العمومية على حساب روايات النمو البحتة.
قادة النمو المرتفع والقطاعات الناشئة
بينما أصبحت معنويات السوق أكثر انتقائية، سجلت عدة شركات نمواً هائلاً. فقد شهد قطاع التكنولوجيا المالية (fintech) مكاسب ضخمة، حيث تصدرت شركة Groww المشهد بارتفاع مذهل في قيمتها بنسبة 430%. وتشمل الشركات البارزة الأخرى التي ضاعفت قيمتها ما يلي:
- Adani Properties: زيادة بنسبة 301%
- Ather Energy: زيادة بنسبة 224%
- Anthem Biosciences: زيادة بنسبة 185%
- Meesho: زيادة بنسبة 164%
وإلى جانب التكنولوجيا المالية، سلط التقرير الضوء على البروز المتزايد للعلامات التجارية الاستهلاكية مثل Haldiram، واللاعبين في مجال الطاقة المتجددة مثل Greenko، وحتى الفرق الرياضية مثل Chennai Super Kings وKolkata Knight Riders. بالإضافة إلى ذلك، فإن ظهور Sarvam AI كمطور محلي لأول نموذج لغوي كبير (LLM) في القائمة يشير إلى العمق المتزايد لمنظومة التكنولوجيا العميقة (deep-tech) في الهند.
أهم النقاط المستخلصة
- هيمنة NSE: بتقييم قدره 4.86 لاخ كرور روبية، تظل NSE أغلى شركة غير مدرجة في الهند بينما تستعد لطرح عام أولي تاريخي بقيمة 30,000 كرور روبية.
- التحول نحو الأساسيات: يبتعد المستثمرون عن الروايات القائمة على المضاربة، ويكافئون الشركات ذات التدفقات النقدية القوية والعائد المرتفع على حقوق الملكية (ROE)، مما أدى إلى زيادة قيمة 198 شركة فقط من أصل 500 شركة.
- الفائزون بالنمو الفائق: بينما شهدت الشركات العشر الكبرى انخفاضاً في التقييم، تستمر قطاعات محددة مثل التكنولوجيا المالية والمركبات الكهربائية (EV) في الازدهار، حيث سجلت Groww وAther Energy قفزات هائلة في التقييم.