ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে NSE তার শিরোপা ধরে রেখেছে
ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) আবারও ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড কোম্পানি হিসেবে তার অবস্থান নিশ্চিত করেছে, যার বিশাল মূল্যায়ন হলো ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকা। ২০২৫ সালের বারগান্ডি প্রাইভেট হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ (Burgundy Private Hurun India 500) রিপোর্ট অনুযায়ী, এই এক্সচেঞ্জটি সেরাম ইনস্টিটিউট অফ ইন্ডিয়া (Serum Institute of India) এবং আদানি প্রপার্টিজ (Adani Properties)-এর মতো বড় সংস্থাগুলোকে ছাড়িয়ে গেছে।
NSE-এর আধিপত্য এবং আসন্ন ঐতিহাসিক IPO
NSE-এর এই শীর্ষস্থানটি এক্সচেঞ্জটির জন্য একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ সময়ে এসেছে, কারণ এটি একটি ঐতিহাসিক পাবলিক লিস্টিংয়ের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে। প্রায় এক দশকের নিয়ন্ত্রক বিলম্বের পর, NSE প্রায় ৩০,০০০ কোটি টাকার একটি ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর জন্য SEBI-এর কাছে প্রাথমিক নথিপত্র জমা দিয়েছে।
যদি এটি সফল হয়, তবে এটি ভারতীয় শেয়ার বাজারের ইতিহাসে বৃহত্তম পাবলিক অফারিং হিসেবে গণ্য হবে। ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) নির্দেশ করে যে, এই IPO-টি সম্পূর্ণভাবে একটি 'অফার ফর সেল' (OFS) হবে, যার মধ্যে ১৪.৮৯ কোটি শেয়ার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (SBI)-এর মতো প্রধান অংশীদাররা ২.৪৮ কোটি শেয়ার পর্যন্ত বিক্রি করতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে, অন্যদিকে বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) কোনো শেয়ার বিক্রি না করেই তাদের ১০.৭২% অংশীদারিত্ব বজায় রাখবে।
ইন্ডিয়া ইনক (India Inc)-এর প্রবণতা: মূল্যায়নের পরিবর্তন এবং খাতভিত্তিক প্রবৃদ্ধি
হুরুন ইন্ডিয়া ৫০০ রিপোর্টটি ভারতীয় কর্পোরেশনগুলোর জন্য একটি সূক্ষ্ম চিত্র তুলে ধরেছে। যদিও ইন্ডিয়া ইনক (India Inc)-এর মোট মূল্যায়নের মাত্রা ৩.৪ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে, তবুও শীর্ষ স্তরে একটি লক্ষণীয় সংকোচন দেখা গেছে। গত এক বছরে ভারতের শীর্ষ ১০টি মূল্যবান বেসরকারি কোম্পানির সম্মিলিত মূল্য ১১ লক্ষ কোটি টাকা কমে ৯৭ লক্ষ কোটি টাকা থেকে ৮৬ লক্ষ কোটি টাকায় নেমে এসেছে। এই হ্রাস সত্ত্বেও, এই শীর্ষ ১০টি সংস্থা অর্থনৈতিক শক্তির কেন্দ্রবিন্দু হিসেবে রয়েছে, যা ভারতের জিডিপির (GDP) প্রায় এক-চতুর্থাংশ দখল করে আছে।
বিনিয়োগকারীরা এখন নিছক "প্রবৃদ্ধির গল্প" (growth narratives) থেকে সরে এসে শক্তিশালী মৌলিক ভিত্তির (fundamentals) দিকে মনোযোগ দিচ্ছেন। পর্যবেক্ষণ করা ৫০০টি কোম্পানির মধ্যে মাত্র ১৯৮টি কোম্পানির মূল্যের বৃদ্ধি দেখা গেছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে বাজার এখন রিটার্ন অন ইকুইটি (ROE), নগদ অর্থ তৈরি (cash generation) এবং ব্যালেন্স শিটের শক্তির ওপর গুরুত্ব দিচ্ছে।
শীর্ষ পারফর্মার এবং দ্রুত মূল্য সৃষ্টিকারী সংস্থাগুলো
রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজ (Reliance Industries) টানা পঞ্চম বছরের মতো ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানি হিসেবে থাকলেও, শতাংশের ভিত্তিতে মূল্য সৃষ্টির ক্ষেত্রে বাজাজ ফাইন্যান্স (Bajaj Finance) শীর্ষে উঠে এসেছে, যার মূল্যায়ন ৫.৮ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে।
রিপোর্টটি স্টার্টআপ এবং ফিনটেক (fintech) ইকোসিস্টেমে অসাধারণ প্রবৃদ্ধি প্রদর্শন করেছে। বেশ কিছু কোম্পানি মাত্র এক বছরের মধ্যে তাদের মূল্য দ্বিগুণ করতে সক্ষম হয়েছে:
- Groww: ৪৩০% বিস্ময়কর বৃদ্ধির মাধ্যমে তালিকার শীর্ষে রয়েছে।
- Adani Properties: ৩০১% বৃদ্ধি পেয়েছে।
- Ather Energy: ২২৪% বৃদ্ধি পেয়েছে।
- Meesho: ১৬৪% বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।
অন্যান্য উল্লেখযোগ্য নামগুলোর মধ্যে রয়েছে হালদিরাম (Haldiram), রেজারপে (Razorpay) এবং গ্রিনকো (Greenko), যা ভারতের আনলিস্টেড বাজারে ভোক্তা (consumer), ফিনটেক এবং নবায়নযোগ্য শক্তি খাতের ক্রমবর্ধমান গুরুত্বকে তুলে ধরে।
মূল বিষয়সমূহ
- NSE-এর নেতৃত্ব: ৪.৮৬ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়নের মাধ্যমে, NSE ভারতের সবচেয়ে মূল্যবান আনলিস্টেড সংস্থা হিসেবে রয়েছে এবং এটি একটি ঐতিহাসিক ৩০,০০০ কোটি টাকার IPO-এর জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।
- মৌলিক ভিত্তির ওপর গুরুত্ব: বাজার এখন একটি বাছাইপর্বের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে যেখানে বিনিয়োগকারীরা অনুমানের ওপর ভিত্তি করে প্রবৃদ্ধির গল্পের চেয়ে নগদ অর্থ তৈরি এবং ব্যালেন্স শিটের শক্তিকে বেশি গুরুত্ব দিচ্ছেন।
- অতি-প্রবৃদ্ধি সম্পন্ন খাত: শীর্ষ ১০টি কোম্পানি মূল্যায়নের সামান্য সংশোধনের সম্মুখীন হলেও, Groww এবং Haldiram-এর মতো ফিনটেক এবং কনজিউমার ব্র্যান্ডগুলো উল্লেখযোগ্য মূল্য বৃদ্ধি ঘটাচ্ছে।